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    Lombard Odier - Secondaries

    Eine hybride Strategie mit Schwerpunkt auf erstklassigen GP-led, direkten und konzentrierten LP-led Transaktionen

    Wir verfolgen eine direkte, assetorientierte Denkweise und nutzen ein diszipliniertes Underwriting-Framework, um die überzeugendsten Chancen im dynamisch wachsenden Sekundärmarkt zu realisieren. Unsere Erfolgsbilanz reicht dabei zurück bis ins Jahr 2009. In dieser Zeit haben wir bewiesen, über Konjunkturzyklen hinweg attraktive risikobereinigte Renditen zu erzielen.

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    Überblick.

    Die besten Eigenschaften von Sekundärmarkt- und Direktanlagen nutzen
    Unsere hybride Strategie bietet ein diversifiziertes Engagement in ausgewählten GP-led (General Partner geführte Transaktion), LP-led (Limited Partner geführte Transaktion) und direkten Transaktionen im Mid-Cap-Marktsegment. - mit dem zusätzlichen Vorteil einer breit aufgestellten Private-Assets-(PA)-Plattform bietet unsere hybride Strategie eine diversifizierte Exponierung gegenüber hochselektiven GP-led, konzentrierten LP-led sowie direkten Sekundärtransaktionen im globalen Umfeld von Late-Stage-Growth und Mid-Market-Buyouts.

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    Erfolgsbilanz seit Auflegung im Jahr 20091

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    Kapital bisher eingesetzt1

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    Brutto-MOIC auf reife Vintages2

    Warum investieren?

    Ein schnell wachsender Markt an der Schwelle zu einer entscheidenden Phase
    Der Sekundärmarkt verzeichnet die stärkste Wachstumsrate unter den Private-Asset-Sektoren.3 Inzwischen hat er sich zu einem strategischen Liquiditätsinstrument entwickelt, das sowohl den Bedürfnissen von General Partners (GPs) als auch von Limited Partners (LPs) gerecht wird.
     

    Überdurchschnittliches Risiko-Rendite-Profil verglichen mit anderen Anlagen in nicht börsennotierten Beteiligungen
    Die Anlageklasse übertrifft in der Regel die meisten anderen Segmente der privaten Märkte.4 Sie bietet attraktive Risiko-Rendite-Profile mit niedrigeren Verlustquoten und wird durch die Qualität der Vermögenswerte und der wachsenden Liquiditätsnachfrage begünstigt.

    Solides Geschäft mit attraktiven Renditen über Marktzyklen hinweg
    Der interne Zinsfuss (Internal Rate of Return – IRR) der Strategie liegt bei brutto 20%. Der MOIC (Multiple on Invested Capital) beträgt 1.7x über vier Fonds seit 2009, wobei fortgeschrittene Vintages mehr als das 3-fache MOIC erzielen.2

    Eine differenzierte Strategie zur Nutzung der wichtigsten Vorteile von Secondaries
    Die Fokussierung auf Mid-Market-GP-led und direkte Transaktionen – ein attraktiver Sweet Spot – ermöglicht den Zugang zu ansonsten schwer zugänglichen, hochwertigen Vermögenswerten zu vergünstigten Einstiegspreisen. Dies ermöglicht einen rascheren Einsatz des Kapitals, eine Dämpfung der J-Kurve, eine verbesserte Prognosesicherheit des Portfolios und beschleunigte Renditen.

    Synergistische Plattform
    Wir verfolgen einen beziehungsorientierten Ansatz, primär über unsere umfangreiche Plattform Lombard Odier Private Assets. Dadurch können wir Transaktionen auf breiter Ebene suchen und selektiv in die attraktivsten Anlagechancen innerhalb unseres Netzwerks investieren.

    Ein äusserst attraktives Risiko-Rendite-Profil.

    Seit fast 20 Jahren übertreffen die Secondaries die meisten Private-Asset-Sektoren mit dem geringsten Risiko, wie die Standardabweichungen vom Netto-IRR zeigen.4,5

    Das Wachstums und Mid-Market Buy-out-segment bieten mehr Alpha-Potenzial. Dies gilt insbesondere für Anlegerinnen und Anleger mit Expertise in den Bereichen Beschaffung, Bewertung und Transaktionen.6

    Philosophie.

    Wir sind davon überzeugt, dass ein hybrider Ansatz die inhärenten Performance-Vorteile von Secondaries optimiert und kontinuierlich Alpha-Potenzial generiert. Ergänzt wird dieser Ansatz durch die Private-Assets-Plattform und die ausgeprägte Transaktionsexpertise von Lombard Odier. Unsere differenzierte Strategie ergänzt den Kernfokus auf überwiegend GP-geführte led Mid-Market-Buyout-Transaktionen und bietet kontinuierliche Wertsteigerung sowie erhebliches Upside-Potenzial. Zusätzlich erfolgt eine gezielte Allokation in wachstumsorientierte Investments mit Alpha-Potenzial, die über direkte Kanäle erschlossen werden. Das übergeordnete Ziel ist der Aufbau eines Portfolios erstklassiger Privatunternehmen gemeinsam mit führenden Sponsoren und Managementteams.

    Assetorientierte Philosophie
    Unser direkter, assetorientierter Ansatz und Underwriting-Methodik ermöglichen es uns gemeinsam mit erstklassigen Partnern - über GP-led und direkte Transaktionen - in die besten Unternehmen zu investieren. Unsere strengen Auswahlkriterien und unsere umfassende Due Diligence konzentrieren sich dabei auf Fundamentaldaten und Preisdisziplin. Auf diese Weise sichern wir uns gute Einstiegspreise zu einem Abschlage gegenüber den von uns geschätzten inneren Werten.

    Fokus auf optimale Anlagechancen am Sekundärmarkt
    Wir fokussieren auf GP-led und direkte Anlagen im Mid-Cap-Marktsegment. Dadurch vermeiden wir die wettbewerbsintensivsten Segmente – LP-led und grössere GP-led Transaktionen, die in der Regel nur begrenztes Aufwärtspotenzial bieten. So können wir beim Abschluss von Transaktionen äusserst selektiv vorgehen, eine aktive Rolle übernehmen und unseren proprietären Zugang nutzen, um überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.

    Unsere hybride Strategie bietet einen differenziert Zugang zu GP-led Transaktionen im Mid-Cap-Marktsegment, die unser Engagement in grösseren GP-led und LP-led Angeboten ergänzen. Dies trägt dazu bei, dass Anlegerinnen und Anleger am Sekundärmarkt Überschneidungen bei Vermögenswerten vermeiden, ihr Private-Equity-Engagement diversifizieren und Zugang zu äusserst attraktiven Renditeprofilen erhalten.

    Wie können Secondaries Ihr Portfolio bereichern?

    Sprechen Sie mit unserem engagierten Team, um Ihre Anlagebedürfnisse und mögliche Lösungen zu besprechen.

    Lassen Sie uns sprechen

    Universum.

    Wir konzentrieren uns in erster Linie auf GP-led und direkte Sekundärtransaktionen im Buy-out- und Growth Equity. Unsere Schwerpunkte liegen dabei auf Europa und Nordamerika in verschiedenen Branchen – mit Fokus auf Technologie.

    Globales Mandat mit Fokus auf Europa
    Wir verfügen über die Flexibilität, weltweit zu investieren, erkennen jedoch im europäischen Markt klare Vorteile:

    •    Weniger Akteure im Inland und weniger Wettbewerb
    •    Mehr Komplexität aufgrund von regionalen Unterschieden
    •    Mehr Wachstumspotenzial
     

    Technologie als Schwerpunktthema
    Anlagechancen werden durch Wachstumspotenzial und Liquiditätsbedarf bestimmt – charakteristische Faktoren für Sekundärtransaktionen:

    •    Frühe Anlegerinnen und Anleger suchen zunehmend nach Liquidität.
    •    Schnell wachsende Unternehmen lösen traditionelle Geschäftsmodelle ab.
    •    Rasche Skalierung und grosse Zielmärkte untermauern das Renditepotenzial.

    Prozess.

    In einem ersten Schritt identifizieren wir potenzielle Akquisitionsziele in unserem Anlageuniversum. Diese Anlagechancen erschliessen wir dann über eine von drei Arten von Beziehungen:

    1
     

    Kernbeziehungen mit Private-Equity-Sponsoren

    2
     

    Proprietäre Beziehungen über die Private-Assets-Plattform von Lombard Odier

    3
     

    Beziehungen zu Brokern mit unseren Bank- und Finanzierungspartnern

    Anschliessend strukturieren wir die Transaktionen entsprechend dem gewählten Zugangsweg: entweder als Kombination aus GP-led Buyout-Transaktionen, direkten Akquisitionen von Sekundärmarktanteilen von Gründern, Mitarbeitenden und frühen Investoren oder durch den Erwerb konzentrierter LP-Beteiligungen.

     

    Richtlinien für den Portfolioaufbau
    Wir streben den Aufbau eines Portfolios mit 25 bis 30 Sekundärtransaktionen an. Dies resultiert in diversifizierten Anlagen in 75 bis 100 zugrunde liegenden Unternehmen.7

    Zielallokationen4.

    Wichtige Kennzahlen

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    Erwartetes globales Transaktionsvolumen bei Secondaries im Jahr 2025

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    Kapitalzusagen der LOSF-Strategie insgesamt seit 2009

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    Vintages seit 2009

     

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    abgeschlossene Transaktionen seit 2009

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    Engagements von LOSF in Unternehmen seit Auflegung im Jahr 2009

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    Brutto-MOIC / IRR für reife Vintages per 30. Juni 2025

    Ihr spezialisiertes Team für Secondaries.

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    Christopher Tritten
    Capital Partner & Global Head of Private Assets
    30 Jahre Erfahrung

    loim/experts/LOcom-AuthorsAM-Pitsch

    Daniele Pitsch
    Investment Director
    14 Jahre Erfahrung

    loim/experts/LOcom-Author_Greenway

    Simon Greenway
    Investment Director
    16 Jahre Erfahrung

    loim/experts/LOcom-Author_Malamisura

    Michelangelo Malamisura
    Senior Manager
    12 Jahre Erfahrung

    loim/experts/LOcom-AuthorsAM-Racasan

    Robin Racasan
    Manager
    8 Jahre Erfahrung

    loim/experts/LOcom-AuthorsAM-Rayneri

    Federica Rayneri
    Senior Associate
    8 Jahre Erfahrung

    Unterstützt von Spezialistinnen und Spezialisten der Private-Assets-Plattform von Lombard Odier

    12

     

    Anlagespezialistinnen und -spezialisten

    3


    Investment Controller

    7


    Fondsverwaltung und Operations

    7

     

    Steuer- und Rechtsberatung

    4

     

    Risk & Compliance

    1 Quelle: LOIM, per November 2025. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für zukünftige Renditen.
    2 Quelle: LOIM, per November 2025. Die Performance-Kennzahlen verstehen sich vor Gebühren und Kosten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für zukünftige Renditen.
    3 Quelle: „H1 2025 Secondary Market Review“, veröffentlicht von Evercore Private Capital Advisory, Juli 2025. Abgerufen im November 2025.
    4 Quelle: Preqin, Daten per 30. September 2006 (früheste verfügbare Daten) bis zum 30. September 2024 (letzte verfügbare Daten). Nur zur Veranschaulichung. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für künftige Ergebnisse.
    5 Quelle: Preqin. Hinweis: Aktuellste Daten per Februar 2025. Nur zur Veranschaulichung. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für künftige Ergebnisse.
    6 Quelle: LOIM. Hinweis: Nur zur Veranschaulichung.
    7 Quelle: LOIM. Wichtige Informationen zur Portfoliozusammensetzung: Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben zum Portfolio dienen ausschliesslich zur Veranschaulichung und sind weder eine Empfehlung für eine Anlage in den betreffenden Wertpapieren noch eine umfassende Darstellung aller für eine entsprechende Anlage zu berücksichtigenden Faktoren und Überlegungen. Sie veranschaulichen das vom Fondsmanager gewählte Anlageverfahren in Bezug auf eine bestimmte Anlageart, lassen jedoch nicht unbedingt auf die vergangenen oder zukünftigen Portfolioanlagen des Fonds in ihrer Gesamtheit schliessen. Als solche reichen sie nicht aus, um einen klaren und ausgewogenen Überblick über das vom Fondsmanager gewählte Anlageverfahren oder die Zusammensetzung des Anlageportfolios des Fonds zu erhalten. Weiterführende Informationen zur Berechnungsmethode und zum Beitrag der einzelnen Bestandspositionen des repräsentativen Portfolios zur Gesamtperformance des Portfolios sind beim Fonds oder bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich.

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    Lombard Odier Fleuron

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    Dieses Dokument ist eine Unternehmensmitteilung und richtet sich ausschliesslich an professionelle Anlegerinnen und Anleger. Dieses Dokument ist eine Unternehmensmitteilung, die sich ausschliesslich an professionelle Anlegerinnen und Anleger richtet. Es ist keine Marketingmitteilung, die sich auf einen Fonds, ein Anlageprodukt oder Anlagedienstleistungen in Ihrem Land bezieht. Dieses Dokument versteht sich weder als Beratung in Anlage-, Steuer-, Rechnungslegungs- oder Rechtsfragen noch als professionelle Beratung. Dieses Dokument wird herausgegeben von: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited (nachstehend die „Gesellschaft“). 

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