Deutsch

    Risiken.

    Die nachfolgend aufgeführten Risiken können wesentliche Auswirkungen haben, sind aber nicht immer angemessen im synthetischen Risikoindikator abgebildet und können deshalb zusätzliche Verluste verursachen: Gegenparteirisiko, Risiken aus dem Einsatz von Derivaten und Finanztechniken und Modellrisiko.

    Glossar.

    All-Roads-Strategien

    Ein Anlagevehikel, viele Destinationen

     

    All Roads ist unser Flaggschiff – eine Multi-Asset-Strategie, die mit robusten, stabilen Renditen und dem Management von Abwärtsrisiken in jedem Marktumfeld überzeugt. Flexibilität ist der Grundstein von All Roads: Der risikobasierte Ansatz kann je nach Risikobereitschaft angepasst werden. 

    Liquidität

    +3%

    Nettorendite unserer ausgewogenen
    Flaggschiff-Strategie seit Auflegung

    10

    Jahre und mehr

    Die Strategie wurde 2012 lanciert

    5%

    Annualisierte Volatilität unserer
    ausgewogenen Flaggschiff-Strategie
    seit Auflegung1

    Zweckorientiertes Anlageinstrument
    Zweckorientiertes Anlageinstrument·Robuster Motor, handliche Steuerung·Sauber ansprechende Bremsen, weiche Federung·fuelling the drive·Handliche Lenkung für die Kontrolle bei jedem Wetter·Researchbasierte Innovation·Ein Vehikel, viele Destinationen·Anlageteam·Performance ·Nachrichten

    Zweckorientiertes Anlageinstrument.

    Für uns bedeutet Diversifikation, Exposures in verschiedenen Risiken zu erlangen. 

    In der Praxis geht dies damit einher, eine Reihe von Risikoprämien zu analysieren, zu verstehen und in sie zu investieren. Ziel ist, den jeweiligen Risikozielen Rechnung zu tragen und den Kapitalerhalt weiter in den Mittelpunkt zu stellen. Möglicherweise strukturieren wir so nicht immer das beste Portfolio für ein bestimmtes Umfeld. Vielmehr konzentrieren wir uns darauf, die Anlageergebnisse langfristig und über unterschiedliche Markt- und Konjunkturzyklen hinweg zu glätten.

    Um dies zu erreichen, haben wir ein zweckorientiertes Anlageinstrument mit zentralen Merkmalen geschaffen:

    • Ein standfester Motor, der auch rasant beschleunigen kann
    • Handliche Lenkung für die Kontrolle bei jedem Wetter
    • Zuverlässige Bremsen zur Vermeidung von Gefahren
    • Eine stossdämpfende Federung gegen unvorhergesehene Hindernisse

    Robuster Motor, handliche Steuerung.

    Der Motor unseres Portfolios sind unsere strategische Asset Allocation (SAA) und dynamische Overlays. 

    Die SAA ist für drei makroökonomische Szenarien konzipiert, die in der Vergangenheit bislang dominierten – anziehendes Wachstum, rückläufiges Wachstum und Inflationsschocks. Erreicht wird dies, indem sie für ein beständiges und vollständig liquides Exposure in Vermögenswerten sorgt, die sich in diesen Szenarien anbieten. Dieses breite Asset-Instrumentarium umfasst Aktien aus Industrie- und Schwellenländern sowie Staatsanleihen, inflationsgebundene Anleihen, Unternehmensanleihen und Rohstoffe.

    Unsere taktischen Overlays sollen unterdessen die notwendige Beschleunigung bieten, um auf kurzfristige Veränderungen des Umfelds zu reagieren. Trendfolge- und Carry-Strategien, die auf Veränderungen von Preisindikatoren basieren, sowie ein „Macro Risk Premia (MRP)“-Overlay, der auf Daten für Wachstum, Inflation und geldpolitische Überraschungen fusst, ermöglichen zügige Portfolioanpassungen. Basierend auf verschiedenen Markt- bzw. Makro-Signalen bieten sie eine zusätzliche Diversifikation.

    Sauber ansprechende Bremsen, weiche Federung.

    Um langfristig erfolgreich zu sein, ist ein gutes Risikomanagement unerlässlich. Gewinnen heisst in erster Linie, nicht zu verlieren. Wer Marktrückgänge meidet oder nur minimal an ihnen partizipiert, erzielt nicht nur höhere risikobereinigte Renditen, sondern kann auf lange Sicht sogar jene übertreffen, die in den Performance-Spitzenreitern investiert waren. 

    Unsere Methode des Dynamic Drawdown Management (DDM) bildet den Kern unserer risikobasierten Anlagephilosophie. Wir steuern das gesamte Exposure des Portfolios aktiv und können bisweilen auch eine erhebliche Allokation in den einzigen sicheren Hafen, nämlich Liquidität, vornehmen, um so die Auswirkungen von Marktrückgängen zu minimieren und gleichzeitig eine möglichst hohe Diversifikation aufrechtzuerhalten. 

    Mit einer derart dynamischen Skalierung des Portfolios wollen wir das Kapital erhalten, das vorgegebene Risikoziel einhalten, die Diversifikation aufrechterhalten und die Volatilität mindern.
     

    Verlässliche Bremsen: anpassungsfähige Risikoallokation in All-Roads-Multi-Asset-Strategien2

    Den Motor am Laufen halten.

    Anlageumfelder sind oft unberechenbar. Da der Wandel die einzige Gewissheit ist, prognostizieren wir weder die Richtung der Märkte noch die Performance der einzelnen Anlageklassen. Stattdessen stellen wir uns mit verschiedenen Portfoliokomponenten auf alle Eventualitäten ein.

    Keine Anlageklasse ist beständig für unsere Renditen hauptverantwortlich. In einigen Jahren liegt die Duration vorn, in anderen sind es Aktien und alternative Risikoprämien und bisweilen auch Rohstoffe. Natürlich ändern sich die Performancefaktoren auch innerhalb viel kürzerer Zeiträume. Wir erachten dies als Beweis für eine echte Diversifizierung: Wenn ein Portfolio kontinuierlich diversifizierte Renditequellen aufweist, bedeutet das, dass bereits seine Ausgangskomponenten – die Exposures in Risikoprämien – diversifiziert waren.

    Durch den Fokus auf Risikoprämien können Anleger unseres Erachtens den nächsten Diversifikator – was auch immer es sein mag – erkennen und sich darin zeitnah engagieren. In Zeiten von Volatilität trägt dies zu einem geglätteten Renditeprofil bei.
     

    Die vielfältigen Renditetreiber von All-Roads-Multi-Asset-Strategien3

    Handliche Lenkung für die Kontrolle bei jedem Wetter.

    Um unsere SAA aufrechtzuerhalten, taktische Strategien zu nutzen und das DDM umzusetzen, halten wir es für das Beste, so rational wie möglich zu investieren. Indem wir Emotionen ausklammern, ob nun in Baisse- oder Haussephasen oder bei allen anderen dazwischen liegenden Marktbedingungen, können wir Verhaltensmuster ausschalten, die unseren Zielen zuwiderlaufen können. Dazu gehören:

    • Verlustaversion. Die schmerzliche Erfahrung einer Underperformance in der Vergangenheit kann Unterinvestitionen oder einen frühzeitigen Ausstieg aus Positionen nach sich ziehen
    • Übersteigertes Selbstvertrauen. Die Menschen schätzen ihre Fähigkeiten oft übertrieben stark ein, was zu unüberlegten oder unfundierten Entscheidungen führt
    • Ankereffekt. Bestimmten Informationen wird zu viel Bedeutung beigemessen. Infolgedessen ist man nicht bereit ist, Positionen mit unterdurchschnittlicher Performance aufzugeben, wenn es bessere Alternativen gibt

    Daher sind die Strategien von All Roads absolut systematisch, erprobt und – was besonders wichtig ist – vollkommen transparent. Alle unsere Überlegungen und die disziplinierten Verfahren zur Implementierung sind für die Anleger jederzeit nachvollziehbar. Wir sagen, was wir machen. Und wir machen, was wir sagen. 

    Researchbasierte Innovation.

    Ein wissenschaftlicher Ansatz ist bei der Entwicklung und Umsetzung unserer Risikomodelle, aktiven Strategien und der anderen Portfoliomerkmale entscheidend. Daher betreiben wir fortlaufend Research zu risikobasierten Anlagen. 

    Wir wollen die Ergebnisse in der Praxis umsetzen. Zwei Beispiele dafür, wie unsere Forschung und Entwicklung All Roads direkt zugutekam, sind unser Rohstoff-Exposure und unser MRP-Overlay.

    Unser Team umfasst promovierte Experten und Chartered Financial Analysts. Wir setzen unseren technischen Hintergrund, unsere finanzielle Expertise und unsere Anlageerfahrung bei Projekten ein, die direkte Ergebnisse auf Portfolioebene zeitigen können. Daneben räumen wir denjenigen Projekten Vorrang ein, die die grössten Auswirkungen auf die risikobereinigte Rendite haben dürften.

    Zeitleiste: researchbasierte Innovationen für All Roads3
     

    Ein Vehikel, viele Destinationen.

    In einer Welt, die von unvorhergesehenen Veränderungen geprägt ist, dürfte nach unserem Dafürhalten der systematische, risikobasierte Ansatz von All Roads einer Reihe von Anlegern zahlreiche Vorteile bieten. 

    All Roads ist ein anpassungsfähiges, leistungsstarkes Instrument. Die Strategie spricht konservative, ausgewogene, wachstumsorientierte und auch risikofreudigere Anleger an. Aufgrund ihrer Liquidität und starken Diversifikation eignet sie sich auch für den Einsatz in breiteren Portfolios. Beispielsweise als:

    • Total-Return-, Liquid-Alternative-Lösung für Allokationen, einschliesslich Fund-of-Hedge-Fund-Portfolios
    • Satellitenstrategie für ein 60/40-Kernportfolio oder ein diversifiziertes Wachstumsportfolio. Als solches kann die Strategie ein ergänzendes, liquides Exposure in Wachstum oder eine Quelle der risikobasierten Diversifikation bieten 
    • liquider Diversifikator mit niedriger oder hoher Volatilität innerhalb eines breiten Anlageportfolios durch die Auswahl des geeigneten Profils
    • Diversifikation des Portfolioaufbaus neben eher traditionellen, diskretionären Ansätzen


    Für viele von uns bei Lombard Odier erfüllt All Roads einen anderen Zweck: Als Kernstrategie für den Pensionsplan der Gruppe beeinflusst die Performance direkt unsere finanzielle Zukunft. Wir sind auf lange Sicht an Bord.

    All Roads verfolgt tagtäglich einen evidenzbasierten, disziplinierten und dynamischen Ansatz für Anlagen in verschiedenen Risikoprämien, um immer wieder Neuland zu betreten – unserer Meinung nach die Quintessenz des risikobasierten Investierens.
     

    Anlageteam5.

    LOcom_AuthorsAM-Storno.png

    Aurèle Storno, CFA
    CIO Multi-Asset
    Lead Portfolio Manager
    LOcom-AuthorsAM-Forclaz.png
    Alain Forclaz, PhD
    Deputy CIO Multi-Asset
    Portfolio Manager

    LOcom-AuthorsAM-Wong-2.png

    Sui Kai Wong
    Senior Portfolio Manager

    Erfahren Sie mehr über unseren All Roads-Fonds, einschließlich der verfügbaren Anteilsklassen.

    Mehr Informationen


    Quellen.

    1 LOIM. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für künftige Ergebnisse. Kapitalschutz wird im Rahmen des Portfolioaufbaus angestrebt, kann jedoch nicht garantiert werden. Performanceangaben bzw. Daten (je nach Sachlage) des LO Funds – All Roads Class EUR NA, nach Abzug aller Gebühren und Kosten. Geldmarktindex (Liquidität): Euro Short-Term Rate. Kapitalschutz bzw. Kapitalerhalt wird im Rahmen des Portfolioaufbaus angestrebt, kann jedoch nicht garantiert werden. Das Performanceziel bzw. das Risikoziel wird im Rahmen des Portfolioaufbaus angestrebt. Es bildet nicht die vergangene Performance bzw. das vergangene Risiko ab und bietet keine Gewähr für die tatsächliche zukünftige Performance bzw. das tatsächliche zukünftige Risiko. Auflegung der Strategie: 24. Januar 2012.
    2 LOIM, Stand Februar 2023, nur zur Veranschaulichung. Allokationen können sich ändern. Kapitalschutz bzw. Kapitalerhalt wird im Rahmen des Portfolioaufbaus angestrebt, kann jedoch nicht garantiert werden.
    3  LOIM, Stand Februar 2023. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit bietet keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Positionen und/oder Allokationen können sich ändern. Performanceattribution in EUR nach Abzug von Gebühren, aber ohne andere unerklärte Faktoren wie unter anderem Wechselkurseffekte, Intraday- und Handelsgewinne und -verluste.
    4 LOIM per Februar 2023. Nur zur Veranschaulichung.
    5 Quelle: LOIM. Daten per 12.6.2023. Die Zusammensetzung der Teams kann sich ändern.

    Nachrichten.

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    Lombard Odier Fleuron

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    Dieses Dokument ist eine Unternehmensmitteilung und richtet sich ausschliesslich an professionelle Anlegerinnen und Anleger. Dieses Dokument ist eine Unternehmensmitteilung, die sich ausschliesslich an professionelle Anlegerinnen und Anleger richtet. Es ist keine Marketingmitteilung, die sich auf einen Fonds, ein Anlageprodukt oder Anlagedienstleistungen in Ihrem Land bezieht. Dieses Dokument versteht sich weder als Beratung in Anlage-, Steuer-, Rechnungslegungs- oder Rechtsfragen noch als professionelle Beratung. Dieses Dokument wird herausgegeben von: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited (nachstehend die „Gesellschaft“). 

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