Deutsch

    risks.

    Die nachfolgend aufgeführten Risiken können wesentliche Auswirkungen haben, sind aber nicht immer angemessen im synthetischen Risikoindikator abgebildet und können deshalb zusätzliche Verluste verursachen: Kreditrisiko, Risiken aus der Wertpapieraufbewahrung und Risiken aus dem Einsatz von Derivaten und Finanztechniken.

    Glossar.

    Global Convertible Bonds

    Nutzung von Aufwärtspotenzial gepaart mit dem Schutz vor Verlusten

     

    Wandelanleihen kombinieren das Engagement in Aktien mit den defensiven Eigenschaften von Anleihen. Unsere Strategie nutzt High-Conviction-Chancen weltweit und ist zugleich bestrebt, Verluste niedrig zu halten. Dieser Ansatz bietet unseres Erachtens die besten risikobereinigten Renditen.

    50%

    Anteil der weltweiten Aktiengewinne, der in der Vergangenheit auf Wandelanleihen entfiel – bei einem Drittel der Volatilität1

    ~ USD

    365 Mrd.

    Neuemissionen von Wandelanleihen seit 20232

    20 Jahre

    niedrigere Ausfallquoten bei Wandelanleihen als bei Hochzinsanleihen3

    Überblick
    Überblick·Philosophie·Universum·Prozess·Wichtige Kennzahlen·Anlageteam·Nachrichten

    Überblick.

    Ein äusserst erfahrenes und auf die Anlageklasse spezialisiertes globales Team mit konsequentem Fokus auf den Schutz vor Verlusten/Kapitalerhalt.

    Warum investieren?

    Das Beste aus beiden Welten
    Wandelanleihen sind Unternehmensanleihen, die Anlegerinnen und Anlegern die Möglichkeit bieten, am Aufwärtspotenzial der zugrunde liegenden Aktie zu partizipieren. Die Kombination kann ein breites Anlegerspektrum ansprechen, da das asymmetrische Profil eine sinnvolle Diversifizierung ermöglicht

    Asymmetrie
    Konvexität bedeutet, dass Anlegerinnen und Anleger von potenziellen Aktiengewinnen profitieren und zugleich aufgrund des Schutzes durch die Anleihekomponente die Kursverluste in fallenden Märkten begrenzen. Wandelanleihen reagieren auf Zinsschwankungen weniger empfindlich als die meisten herkömmlichen Anleihen

    Diversifizierungsinstrument
    Als Bestandteil eines diversifizierten Portfolios können sie die potenzielle Performance steigern und gleichzeitig in turbulenten Märkten die Volatilität reduzieren. Viele Emittenten von Wandelanleihen haben keine weiteren öffentlichen Schulden, und das Anlageuniversum unterscheidet sich von traditionellen Aktien- und Anleihenindizes

    Zunehmende Chancen
    Unternehmen setzen bei der Kapitalbeschaffung immer stärker auf den Wandelanleihenmarkt – seit 2023 nehmen die Neuemissionen zu. Das Universum verzeichnet ein Nettowachstum, und die Kreditqualität verbessert sich ständig

    Unser äusserst erfahrenes Team 
    Die Mitglieder sind im Durchschnitt seit 21 Jahren im Bereich Wandelanleihen und seit 12 Jahren bei LOIM tätig4.

    Philosophie.

    Die Strategie ist bei allen Anlagen auf Qualität im Hinblick auf die Bonität und die langfristige Nachhaltigkeit der Geschäftsmodelle ausgerichtet. Wir legen unseren Fokus stets konsequent auf den Schutz vor Verlusten und den Kapitalerhalt. Dabei stützt sich unser Ansatz auf beide Seiten der Anlageklasse: 

     

    1. Partizipation an steigenden Aktienkursen
    Die Höhe der erwarteten Kursänderung einer Wandelanleihe bei einer gegebenen Veränderung des Aktienkurses wird als Delta bezeichnet. Wir streben ein Portfoliodelta zwischen 30% und 60% an5

    2. Begrenztes Verlustrisiko durch Anleiheeigenschaften
    Wir bevorzugen einen soliden Bond Floor. Dies ist der Wert des Anleiheelements der Wandelanleihe. Unsere rigorose Kreditanalyse ermittelt ein internes Rating für jede Emission.

    Wir möchten das gesamte Potenzial beider Welten nutzen und suchen weltweit nach den besten Anlagechancen. Während wir bei unseren Anlageentscheidungen mutig sind, sind wir konservativ im Umgang mit Risiken. Wir investieren nie in Wandelanleihen mit einer Bonitätseinstufung unter B-.

     

    Erfahren Sie mehr über unseren Wandelanleihen-Fonds, einschließlich der verfügbaren Anteilsklassen.

     

    Mehr Informationen

    Universum.

    Unser Team sucht in verschiedenen Regionen, Branchen und Stilen nach den besten Anlagen und strebt dabei für das Gesamtportfolio jederzeit ein Investment-Grade-Rating an. Wir suchen nach Themen mit erkennbaren Performancetreibern.
     

    Globaler Wandelanleihenmarkt6:
    Wichtige Anlagethemen bei Wandelanleihen7: 
    Wandelanleihen bieten zusätzliches Potenzial8: 

    Globale Wandelanleihen vs. Aktien weltweit (%)

    Globale Wandelanleihen vs. Global High Yield (%)

    Prozess.

    Aufbauend auf vier Säulen:

    Die makroökonomische und thematische Analyse bestimmt auf der Grundlage weltwirtschaftlicher und thematischer Trends die Allokation im Portfolio

    Beim Screening des Anlageuniversums werden Filter verwendet, um die in Frage kommenden Instrumente einzugrenzen

    Die Analyse verbindet fundamentales Unternehmensresearch mit der technischen Bewertung von wandelbaren Schuldtiteln

    Der endgültige Portfolioaufbau beruht auf den Resultaten der drei vorherigen Phasen und stützt sich auf die Ergebnisse eines unternehmenseigenen quantitativen Tools. Das Dimensionierungstool bezieht alle relevanten Merkmale der Wandelanleihe und die Bewertung des Unternehmens durch den Analysten ein.

    Wichtige Kennzahlen9.

    2002

    Auflegung der Strategie 
    am 9. Dezember 2002

    3 bis 5Jahre

    Anlagehorizont

    USD

    150 Mio.

    Mindestvolumen der Emission (aus Liquiditätsgründen)

    Anlageteam10.

    locom/_legacy/images/experts/LOcom_AuthorsAM-Gernath

    Arnaud Gernath 
    Head of Convertible Bonds, London

    Lydia-Chaumont-corp-backgd-author.png

    Lydia Chaumont
    Client Portfolio Manager

    1 LOIM, FTSE, Bloomberg LLP, MSCI seit 31. Dezember 2004. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Gewähr für zukünftige Renditen.
    2 BoAML, Daten per December 2025.
    3 LOIM und BoAML. Per 30. November 2025.
    4  Per 30. November 2025.
    5  Einzelne Positionen können eine geringere oder höhere Sensitivität aufweisen, wenn unsere Analyse ein Wertpotenzial ausserhalb der ausgewogenen Zone ergibt.
    6  BoAML, per 30. November 2025.
    7  Stand: 30. November 2025. Nur zur Veranschaulichung 
    8 LOIM, Bloomberg. FTSE Global Focus, MSCI World, Bloomberg Global High Yield, alle in EUR abgesichert. Per 30. September 2025 (vierteljährlich aktualisiert).
    9  Nur zur Veranschaulichung.
    10 Die Zusammensetzung des Management-Teams kann sich ohne vorherige Benachrichtigung ändern.

    Nachrichten.

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    Lombard Odier Fleuron

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    Dieses Dokument ist eine Unternehmensmitteilung und richtet sich ausschliesslich an professionelle Anlegerinnen und Anleger. Dieses Dokument ist eine Unternehmensmitteilung, die sich ausschliesslich an professionelle Anlegerinnen und Anleger richtet. Es ist keine Marketingmitteilung, die sich auf einen Fonds, ein Anlageprodukt oder Anlagedienstleistungen in Ihrem Land bezieht. Dieses Dokument versteht sich weder als Beratung in Anlage-, Steuer-, Rechnungslegungs- oder Rechtsfragen noch als professionelle Beratung. Dieses Dokument wird herausgegeben von: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited (nachstehend die „Gesellschaft“). 

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