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    rischi.

    I seguenti rischi possono essere sostanzialmente rilevanti ma possono non essere sempre adeguatamente espressi dall'indicatore di rischio sintetico e possono causare perdite addizionali: Rischio di credito, Rischio di liquidità e Rischio di mercati emergenti.

    glossario.

    Asia Value Bonds

    Un approccio basato sul reddito fisso globale in valuta forte per affrontare i cambiamenti nel panorama del credito asiatico
     

    Il credito asiatico in valuta forte è un’isola felice all’interno dei mercati obbligazionari emergenti e rappresenta un mercato in crescita con fondamentali solidi e un buon potenziale rispetto ai mercati globali.

    $1’000 Mld

    Mercato triplicato negli ultimi 10 anni a sostegno
    della crescita della regione1

    Articolo 8

    Classificazione SFDR

    4 - 6%

    Obiettivo di rendimento al lordo delle
    commissioni*

    1 Fonte: indici Bloomberg, indici JP Morgan, Lombard Odier, marzo 2022. 
    * L’obiettivo di rendimento è una stima della performance futura basata sulle attuali condizioni di mercato e non è un indicatore esatto. I risultati ottenuti variano a seconda dell’andamento del mercato e del periodo di detenzione del prodotto

    tesi d’investimento
    tesi d’investimento·ricerca del value·la nostra strategia ·filosofia·approccio d’investimento flessibile·integrazione della sostenibilità·perché noi?·team d’investimento·contatti·approfondimenti

    tesi d’investimento.

    Negli ultimi decenni l’Asia ha attraversato una serie di importanti riforme strutturali. Oltre alla crescita trainata dalle esportazioni, la regione registra una crescente diversificazione dell’economia, un aumento della trasparenza dei governi e una maggiore profondità dei mercati dei capitali. Per finanziare un’ulteriore crescita futura, numerose imprese asiatiche si rivolgono sempre più spesso ai mercati del debito denominato in USD. 

    In questo contesto, la regione beneficia di un miglioramento della qualità del credito e di opportunità sempre più diversificate1. A nostro avviso, il settore del credito asiatico può offrire occasioni più interessanti rispetto ai mercati sviluppati e fondamentali più robusti rispetto ad altri mercati emergenti.
     


    Fonte: LOIM, Bloomberg, 31 maggio 2023. A soli fini illustrativi.

    1 Fonte: Moody’s, JP Morgan, ottobre 2018. Non c’è alcuna garanzia che gli obiettivi di investimento del Comparto saranno raggiunti o che ci sarà un guadagno rispetto al capitale iniziale, né che sarà possibile evitare perdite sostanziali.

    ricerca del value.

    Le prospettive del mercato del credito asiatico sono sostenute dai fondamentali favorevoli in termini di crescita economica, miglioramento dei bilanci e livelli di debito sostenibili.

    Ma crediamo che un approccio attivo permetta di sfruttare al meglio le opportunità ed evitare i rischi associati alla regione. La nostra strategia Asia Value Bond si articola su tre pilastri:


    A soli fini illustrativi. 

    la nostra strategia.

    La nostra strategia Asia Value Bond attua un approccio ad alta convinzione che mira a generare sia redditi che plusvalenze investendo in quelle che il team considera le migliori opportunità nella regione Asia-Pacifico. 

    Il processo d’investimento senza vincoli è applicato in modo dinamico all’interno di 11 comparti obbligazionari ed è gestito senza fare riferimento al benchmark per evitare gli orientamenti preferenziali degli indici e per scoprire opportunità sottostimate. Il team dispone quindi della massima flessibilità per investire in qualsiasi area (nel rispetto dei limiti di controllo del rischio) e perseguire attivamente le migliori opportunità offerte da paesi, settori, seniority e scadenze, tenendo conto del variare delle condizioni di mercato. 

    La gestione orientata ai fondamentali si basa su un’attenta valutazione della qualità e dei rischi di ogni investimento nel posizionamento top-down e dei limiti di rischio complessivi del portafoglio nell’ambito di un quadro di sostenibilità pienamente integrato. 

    Strategia attiva Total Return

    • Approccio basato sulle migliori idee high conviction per generare rendimenti totali
    • Forte enfasi sui fattori macro e sui fondamentali bottom-up
    • Allocazione flessibile
    • Diversificazione superiore rispetto ai benchmark basati sulla capitalizzazione di mercato

    Processo disciplinato con integrazione della sostenibilità

    • Stile d’investimento coerente
    • Focus costante sulla ricerca del valore
    • Piena integrazione dei fattori ESG e della sostenibilità nel processo d’investimento
    • LO Funds – Asia Value Bond è classificato articolo 8 ai sensi dell’SFDR
    • Attenta pianificazione delle risorse e della capacity

    filosofia.

    Crediamo che un approccio di gestione attiva high conviction sia quello più adatto ai mercati del credito asiatici, che nel corso del tempo possono presentare elevati livelli di inefficienza e dispersione e continui cambiamenti del quadro dei rischi e delle opportunità.

    Selezioniamo gli investimenti e costruiamo portafogli diversificati applicando un orientamento value, che a nostro avviso permetterà alle nostre strategie long-only a rendimento totale di generare una sovraperformance a lungo termine. La nostra incessante ricerca fondamentale top-down e bottom-up con orientamento value conferisce a sua volta un vantaggio sostenibile a lungo termine. Teniamo conto del benchmark, senza considerarlo vincolante.

    approccio d’investimento flessibile.

    Long-only total return
    Miriamo a generare rendimenti cedolari e plusvalenze. Cerchiamo quindi di sfruttare il reddito da interessi a lungo termine e attuare una gestione altamente attiva per cogliere altre fonti di rendimento.
        
    High conviction
    Evitando di conformarci a un benchmark ponderato per la capitalizzazione di mercato, costruiamo un portafoglio senza posizioni concentrate in singoli paesi o emittenti altamente indebitati. Questo approccio ci consente di investire con convinzione nelle opportunità presenti sul mercato e di mitigare i rischi.
    Orientamento al Value
    La strategia Asia Value Bond mira a individuare le opportunità value. L’approccio flessibile consente al team di perseguire in ogni momento le opportunità a suo giudizio più interessanti a livello di paesi, settori, emittenti, priorità di rimborso o scadenza.
     
    Il risultato finale
    Il risultato è un portafoglio diversificato di circa 140 posizioni con un rating di credito medio di BBB-. La gestione del rischio è parte integrante del processo di gestione del portafoglio, con limiti di rischio rigorosi e coperture intrinseche per ridurre l’impatto di brusche variazioni del mercato.

    integrazione della sostenibilità.

    L’analisi della sostenibilità è pienamente integrata in ogni fase del processo d’investimento e vengono perseguite attivamente le opportunità sostenibili disponibili nella regione Asia-Pacifico.
     

    Esempio obbligazioni societarie
    Una società indiana leader nelle energie pulite con forte sostegno da parte degli azionisti (l’azionista di maggioranza è un grande fondo sovrano).
    Abbiamo investito in diverse emissioni obbligazionarie della società in previsione di una compressione degli spread, dato il suo profilo stabile di utility.
     

    Esempio emittenti finanziari 
    Debito senior e subordinato: banche, assicurazioni, società d’intermediazione
    L’obbligazione callable di una banca staccava una cedola elevata ed era considerata un investimento interessante sul piano tecnico. Il team ha riconosciuto il rischio che l’istituto assumesse una leva eccessiva per realizzare acquisizioni e ha segnalato che un altro investitore avrebbe potuto condividere l’onere finanziario.
     

    Esempio debito sovrano 
    Obbligazioni governative e quasi governative
    Abbiamo investito nell’obbligazione a lungo termine di un’impresa statale cinese del settore industriale. La nostra convinzione era che la società potesse beneficiare di una potenziale fusione futura o di un’imminente emissione sovrana che scontasse questa eventualità.

    perché noi?

    La strategia è gestita da un team di specialisti che hanno maturato esperienze più che decennali. 
    I membri del team, che credono nell’importanza di avere una presenza “locale” in Asia, sono ubicati a Singapore, che si sta affermando come centro globale di riferimento per l’Asia e gli emittenti dei ME globali, compresi i roadshow generali o relativi a operazioni specifiche. 

    I team d’investimento locali hanno una profonda conoscenza dei mercati del credito asiatici e contano su una vasta rete di contatti con la comunità obbligazionaria, le agenzie di rating e i sindacati di banche. 

    The local investment teams have deep knowledge of the Asian credit markets, as well as a strong network within the wider fixed income community, ratings agencies and bank syndicates. 

    Team d’investimento solido e stabile

    • Struttura locale dedicata con supporto infrastrutturale globale
    • Team locale di esperti guidato da leader autorevoli
    • Forte impegno del management

    team di investimento.

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    Dhiraj Bajaj
    Portfolio Manager & Head of Fixed Income Asia

    LOcom_AuthorsAM-Sunil.png
    Nivedita Sunil 
    Portfolio Manager

     

    LOcom-AuthorsAM-Poh.png
    Poh Xiongwei
    Senior Credit Research Analyst

    LOcom_AuthorsAM-Kwan.png
    Kenneth Kwan
    Senior Credit Research Analyst

    LOcom_AuthorsAM-Sanghvi.png
    Janvi Sanghvi
    Credit Research Analyst 

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    Benedict Liew
    Fixed Income Product Specialist


    Il team d’investimento può subire modifiche.

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    Scopri di più sul nostro Fund.

    Le performance passate non costituiscono garanzia di risultati futuri. Se i fondi sono denominati in una valuta diversa da quella in cui è investita la maggior parte degli attivi dell?investitore, quest?ultimo deve essere consapevole che le variazioni dei tassi di cambio potrebbero incidere sul valore delle attività sottostanti dei fondi. Il processo di gestione del rischio di portafoglio è finalizzato a monitorare e gestire il rischio, ma ciò non implica che il rischio sia basso.
    vedi altri fondi

    approfondimenti.

    Webinar | Macro outlook for Asian and emerging market fixed income
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    Webinar | Macro outlook for Asian and emerging market fixed income

    Fixed-income assets are cheap on a multi-year horizon in Asian and emerging markets such that the risk-reward is asymmetric, offering attractive potential regardless of a bearish or bullish environment for patient investors, in our view.

    Credito asiatico: opportunità in crescita
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    Credito asiatico: opportunità in crescita

    Ci aspettiamo un’ulteriore espansione dell’asset class del credito asiatico e presentiamo i principali indici e benchmark in quest’area di crescenti opportunità.

    Il credito asiatico: riposizionarsi nel debito ME
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    Il credito asiatico: riposizionarsi nel debito ME

    Per quale motivo gli investitori dovrebbero diventare più selettivi nell’ambito del debito dei mercati emergenti e priorizzare l’area Asia-Pacifico nelle allocazioni?

    Credito asiatico: una fonte di efficienza nell’allocazione creditizia
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    Credito asiatico: una fonte di efficienza nell’allocazione creditizia

    Come usare il credito asiatico investment grade denominato in dollari per rendere più efficiente un’allocazione creditizia core?

    Asian credit: 3 key diversification benefits
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    Credito asiatico: i 3 principali vantaggi di diversificazione

    Quali sono i 3 principali vantaggi di diversificazione offerti dal credito investment grade asiatico rispetto al tradizionale universo aggregato globale?

    Credito asiatico: un’asset class in crescita strutturale
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    Credito asiatico: un’asset class in crescita strutturale

    Il credito asiatico denominato in dollari US offre diversi vantaggi agli investitori globali nel reddito fisso investment-grade.

    scopri di più

    informazioni importanti.

    Lombard Odier Funds (nel seguito il “Fondo”) è una società d’investimento a capitale variabile (SICAV) del Lussemburgo. Il Fondo è autorizzato e disciplinato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) del Lussemburgo quale Organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) conformemente alla Parte I della legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 che attua la direttiva europea 2009/65/CE, e successive modifiche (“Direttiva OICVM”). Questo documento di marketing si riferisce in particolare a Climate Transition un Comparto di LO Funds (di seguito il “Comparto”). La Società di gestione del Fondo è Lombard Odier Funds (Europe) S.A. (d seguito “Società di gestione”), una società a responsabilità limitata (SA) con sede in Lussemburgo all’indirizzo 291, route d’Arlon 1150, autorizzata e regolamentata dalla CSSF come Società di gestione secondo la definizione di cui alla Direttiva UE 2009/65/CE, e successive modifiche, e secondo la definizione della Direttiva UE 2011/61/UE sui Gestori di fondi d’investimento alternativi (AIFMD). Lo scopo della Società di gestione è la creazione, la promozione, l’amministrazione, la gestione e la commercializzazione di OICVM lussemburghesi e stranieri, fondi di investimento alternativi (“FIA”) e altri fondi regolamentati, veicoli di investimento collettivo o altri veicoli di investimento, nonché l’offerta di servizi di gestione di portafoglio e di consulenza in materia di investimenti. LO Funds – Natural Capital non è stato ancora lanciato. Le informazioni contenute nel presente documento sono soggette a modifiche e integrazioni. Questa comunicazione di marketing è stata redatta e pubblicata da Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Lombard Odier Investment Managers (“LOIM”) è un nome commerciale. Il prospetto, lo statuto, i Documenti contenenti informazioni chiave per gli investitori, il modulo di sottoscrizione e le relazioni annuali e semestrali più recenti sono gli unici documenti di offerta ufficiali delle azioni del Fondo (la “Documentazione di Offerta”). La Documentazione di Offerta è/sarà disponibile in inglese, francese, tedesco e italiano sul sito www.loim.com e può essere richiesta gratuitamente presso la sede legale del Comparto in Lussemburgo: 291 route d’Arlon, 1150 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo. Le informazioni contenute nella presente comunicazione di marketing non tengono conto di alcuna circostanza, obiettivo o esigenza individuale specifica e non costituiscono materiale di ricerca né intendono affermare l’idoneità di qualsiasi strategia d’investimento alle circostanze individuali o che qualsiasi investimento o strategia costituiscono una consulenza d’investimento per qualsivoglia investitore. La presente comunicazione di marketing non intende sostituire un’assistenza professionale relativa a investimenti in prodotti finanziari. Prima di effettuare un investimento, l’ investitore de ve prendere visione di tutta la Documentazione di offerta e in particolare dei fattori di rischio, costi e condizioni di investimento nel Comparto. Desideriamo attirare l’attenzione
    dell’investitore sulla natura a lungo termine della generazione di rendimenti nel ciclo economico e sul fatto che l’uso di strumenti finanziari derivati nel contesto della strategia d’investimento potrebbe risultare in un maggior livello di leva finanziaria e in un aumento dell’esposizione complessiva al rischio del Comparto e della volatilità del suo valore patrimoniale netto. Gli investitori dovrebbero valutare l’adeguatezza di un investimento di questo tipo in base al proprio specifico profilo di ri schio e al le proprie circostanze personali e, se necessario, ricevere una consulenza professionale indipendente in relazione ai rischi, oltre che alle conseguenze legali, normative, di credito, fiscali e contabili dell’investimento. Non c’è alcuna garanzia che gli obiettivi di investimento del Comparto saranno raggiunti o che ci sarà un guadagno rispetto al capitale iniziale. La performance passata non è un indicatore affidabile de i ri sultati futuri. Laddove il
    Comparto è denominato in una moneta diversa dalla moneta di base dell’investitore, l’eventuale oscillazione del tasso di cambio potrebbe incidere sfavorevolmente sul prezzo e sulle entrate. Prendere debitamente nota dei fattori di rischio. La società di gestione del Comparto / Fondo ha facoltà di decidere in qualunque momento di cessare la commercializzazione del prodotto nel paese di residenza dell’investitore. Una sintesi dei diritti degli investitori e delle direttive relative a un’azione legale individuale o collettiva riguardante un prodotto finanziario a livello UE o nel proprio paese di residenza è riportata all’indirizzo https://am.lombardodier.com/home/assetmanagement-regulatory-disc.html. La sintesi è disponibile in inglese o in una delle lingue ufficiali del paese di residenza dell’investitore. Le informazioni di MSCI possono essere utilizzate esclusivamente a fini interni, non possono essere riprodotte o diffuse in qualsivoglia forma e non possono essere utilizzate come base o elemento costitutivo di qualsivoglia strumento, prodotto o indice finanziario. Le informazioni di MSCI non devono essere interpretate come consulenza d’investimento o come raccomandazione a prendere (o a non prendere)
    qualsiasi decisione d’investimento e non possono essere considerate affidabili in quanto tali. Le analisi e i dati storici non devono essere considerati come indicazione o garanzia di qualsivoglia analisi, previsione o aspettativa di performance future. Le informazioni di MSCI sono fornite “così come sono” e l’utente delle medesime si assume la piena responsabilità dell’uso che verrà fatto di tali informazioni. MSCI, le sue affiliate e altri soggetti coinvolti nella compilazione, nel calcolo o nella creazione delle informazioni di MSCI (collettivamente le “Parti MSCI”) declinano espressamente qualsiasi garanzia (incluse, a titolo meramente esemplificativo, tutte le garanzie di originalità, accuratezza, completezza, tempestività, non violazione, valore di mercato e adeguatezza per un fine specifico) in relazione a tali informazioni. Fermo restando quanto precede, in nessun caso le Parti MSCI saranno responsabili di qualsivoglia danno diretto, indiretto, specifico, incidentale, punitivo, consequenziale (incluse, a titolo meramente esemplificativo, le perdite di profitto) o di danni di altro tipo. (www.msci.com). Tutti gli indici o benchmark qui menzionati sono indicati a solo scopo informativo. Nessun benchmark/indice è direttamente comparabile agli obiettivi di investimento, alla strategia o all’universo del Comparto. La performance del benchmark non è indicativa di performance passate o future del Comparto. Non si deve presumere che il Comparto in oggetto investirà in strumenti specifici che siano elementi costitutivi di indici, né si deve desumere che esista una qualsivoglia correlazione tra i risultati del Comparto e quelli di qualsiasi indice. Il rapporto tra l’obiettivo di rendimento e il rischio rappresenta un obiettivo della costruzione di un portafoglio. Non rappresenta il rapporto tra risultati passati e rischio e potrebbe non essere rappresentativo dell’effettivo rapporto tra risultati futuri e rischio. Le informazioni e le analisi ivi contenute sono basate su fonti ritenute affidabili. Lombard Odier fa del proprio meglio per assicurare la puntualità, l’accuratezza o la completezza delle informazioni contenute nel presente documento. Tuttavia, tutte le informazioni e opinioni nonché i prezzi, le valutazioni di mercato e i calcoli indicati sono soggetti a modifica senza preavviso. Fonte delle cifre: se non diversamente specificato, le cifre sono preparate da Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Il trattamento fiscale dipende dalle circostanze individuali di ciascun cliente e può subire variazioni in futuro.
    Lombard Odier non fornisce consulenza fiscale e spetta a ogni investitore rivolgersi ai propri consulenti fiscali. Austria – Agente pagatore: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Belgio – Fornitore di servizi finanziari: CACEIS Belgium S.A. Il Comparto non è adatto agli investitori retail belgi, salvo per sottoscrizioni superiori a EUR 250’000. Per conoscere l’impatto dell’imposta belga “TOB” (“Taxe sur les Operations Boursières”) sulle operazioni effettuate e l’impatto della ritenuta alla fonte (“Précomptes mobiliers”) rivolgersi a un consulente finanziario di fiducia. Lombard Odier dispone di un Servizio di gestione dei reclami interno. Per sporgere reclamo contattare il proprio Relationship Manager o direttamente Lombard Odier (Europe) S.A. Luxembourg, Belgium Branch, Claim Management Service, Avenue Louise 81, Box 12, 1050 Bruxelles, Fax: (+32) 254308. In alternativa, è possibile trasmettere gratuitamente il reclamo al garante belga, OMBUDSMAN: North Gate II, Boulevard du Roi Albert II, n. 8 Boîte 2 2, 1000 Bruxelles, Tel: (+32) 2 545 77 70, Fax: (+32) 2 545 77 79, E-mail: Ombudsman@Ombudsfin.be. Germania – Agente d’informazione e pagatore: DekaBank Deutsche Girozentrale Italia – Agenti pagatori: Société Générale Securities Services S.p.A., State Street Bank. International GmbH - Succursale Italia, Banca Sella Holding S.p.A., Allfunds Bank S.A., Italian Branch, BNP Paribas Securities Services, CACEIS Bank, Italy Branch Liechtenstein – Agente pagatore: LGT Bank AG. Lussemburgo – Depositario, agente amministratore centrale, conservatore del registro, agente preposto ai trasferimenti, agente pagatore e agente preposto alle quotazioni: CACEIS Bank, Luxembourg Branch Paesi Bassi – Agente pagatore: Lombard Odier Funds (Europe) S.A., Dutch Branch. Singapore – La presente comunicazione di marketing è stata approvata per l’utilizzo da parte di Lombard Odier (Singapore) Ltd per finalità informative generali degli investitori accreditati e altri soggetti, conformemente alle condizioni specificate nelle Sezioni 275 e 305 del Securities and Futures Act (Capitolo 289). I destinatari a Singapore dovranno contattare Lombard Odier (Singapore) Ltd, un consulente finanziario esente ai sensi del Financial Advisers Act (Capitolo 110) e una banca d’affari regolamentata e soggetta alla vigilanza della Monetary Authority of Singapore, in relazione a qualsivoglia questione derivante da o in connessione con la presente comunicazione di marketing. I destinatari della presente comunicazione di marketing dichiarano e garantiscono di essere investitori accreditati o altri soggetti secondo la definizione di cui al Securities and Futures Act (Capitolo 289). La presente comunicazione non è stata esaminata dalla Monetary Authority of Singapore. Spagna – Agente pagatore: Allfunds Bank, S.A. – Numero CNMV: 498. Svezia – Agente pagatore: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). Svizzera – Il Comparto è registrato presso l’Autorità finanziaria di vigilanza sui mercati finanziari svizzera (FINMA). La Documentazione di Offerta e le altre informazioni per gli azionisti sono/saranno disponibili gratuitamente presso il rappresentante svizzero: Lombard Odier Asset Management (Svizzera) S.A., 6, avenue des Morgines, 1213 Petit-Lancy, Svizzera. Agente incaricato dei pagamenti svizzero: Banca Lombard Odier & Cie SA. 11, Rue de la Corraterie, 1204 Ginevra, Svizzera. Pubblicazioni sul Comparto: www.fundinfo.com. I prezzi di emissione e riscatto e/o il valore patrimoniale netto (con la specifica “commissioni escluse”) delle classi di azioni distribuite in Svizzera: www.swissfunddata.ch e www.fundinfo.com.Bank Lombard Odier & Co Ltd è una banca e intermediario mobiliare autorizzato e regolamentato dall’Autorità finanziaria di vigilanza sui mercati finanziari svizzera (FINMA).Regno Unito – Il presente documento è una promozione finanziaria ed è stato approvato ai fini della Sezione 21 del Financial Services and Markets Act 2000, da Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. È approvato per la distribuzione da Lombard Odier (Europe) SA, London Branch, per i clienti retail nel Regno Unito. Il Comparto è un Recognised scheme nel Regno Unito ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000. La normativa britannica per la protezione dei clienti retail del Regno Unito e le compensazioni disponibili ai sensi dello UK Financial Services Compensation Scheme non si applicano in alcun modo agli investimenti o ai servizi offerti da un soggetto straniero. Agente di servizio del Regno Unito: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Lombard Odier (Europe) S.A. UK Branch, istituto di credito regolamentato nel Regno Unito dalla Prudential Regulation Authority (PRA) e soggetto a regolamentazione limitata da parte della Financial Conduct Authority (“FCA”) e della Prudential Regulation Authority (“PRA”). I dettagli sulla portata della nostra autorizzazione e regolamentazione da parte di PRA e FCA sono disponibili su richiesta. Membri dell’Unione Europea – Il presente documento di marketing è stato approvato per l’uso da Lombard Odier (Europe) S.A. L’ente è un istituto di credito autorizzato e regolamentato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Lussemburgo. Le succursali di Lombard Odier (Europe) S.A. operano nei seguenti territori: Belgio: Autorità di regolamentazione: Autorité des services et marchés financiers (FSMA), Rappresentante: CACEIS Belgium S.A., Avenue du Port 86C, b320, 1000 Bruxelles; Francia: Lombard Odier (Europe) S.A. Succursale en France è un istituto di credito soggetto a regolamentazione limitata in Francia da parte dell’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) e dall’Autorité des marchés financiers (AMF) in relazione alle proprie attività di servizi d’investimento; Italia: Lombard Odier (Europe) S.A. Succursale in Italia, iscritta nel Registro delle imprese di Milano al n. 09514880963, R.E.A. n° MI – 2095300. Regolamentata in Italia dalla Commissione Nazionale per la Società e la Borsa (CONSOB) e dalla Banca d’Italia; Spagna: Lombard Odier (Europe) S.A. Sucursal en España, Lombard Odier Gestión (España) S.G.I.I.C., S.A.U., istituti di credito sotto la supervisione limitata in Spagna del Banco de España e della Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Stati Uniti – Né il presente documento né le sue copie possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o consegnati a soggetti statunitensi. Questa comunicazione di marketing non può essere riprodotta (in tutto o in parte), trasmessa, modificata o utilizzata per scopi pubblici o commerciali senza la previa autorizzazione scritta di Lombard Odier.
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