Sustainable Private Credit 

Siamo convinti che, oggi, alcune delle opportunità più interessanti risiedano nel promuovere selettivamente l’espansione su vasta scala di fornitori di beni e servizi sostenibili o di impianti distribuiti che stanno mettendo fuori gioco infrastrutture inattive, ad alta intensità di carbonio.

Sebbene una forte crescita del capitale venga solitamente sfruttata per partecipare a megatrend, la maggior parte dei fornitori di soluzioni climatiche opera all’interno di mercati frammentati che sono assolutamente fuori dalla portata del tradizionale finanziamento con debito.

Il nostro approccio collaborativo al finanziamento spiana la strada a queste aziende per consentire loro di ampliare le proprie attività fornendo 15-25 milioni di dollari in linee di credito garantite e le migliori risorse in materia di sostenibilità, che attraggono capitali a costi inferiori. Ciò ha contribuito a trainare la nostra sovraperformance, mentre ci impegnavamo contestualmente a iniettare capitali addizionali per 1,4 miliardi di dollari¹ nelle nostre società partecipate e nelle loro consociate, dimostrando così la nostra capacità di aiutare le aziende a vocazione climatica a raggiungere la scala necessaria.

Il nostro focus: sei campi di specializzazione in industrie pulite distribuite

Alla luce dei 24’500 miliardi di dollari di spesa in conto capitale da destinare all’elettrificazione solo nel corso di questo decennio e del cambiamento strutturale pro-decentralizzazione del sistema energetico, ci aspettiamo che emerga un’opportunità epocale per investimenti a impatto di tipo “non concessionary”, ossia che contribuiscono alla realizzazione di soluzioni sostenibili mirando al contempo a generare solidi rendimenti finanziari.

Riteniamo che profitto e scopo siano profondamente allineati, soprattutto quando le soluzioni sostenibili offrono l’occasione di rivoluzionare mercati consolidati che soddisfano bisogni essenziali creando al contempo valore aggiunto per gli attori in gioco.

Tale allineamento è anche supportato da misure politiche molto favorevoli, che possono generare resilienza e ridurre la correlazione con tendenze economiche più ampie. Poiché la decentralizzazione è ormai un trend di lungo periodo in molti mercati, riteniamo che il private credit svolga un ruolo chiave nell’aggregare soluzioni di comprovata validità, creando valore sia per gli investitori che per le aziende in portafoglio.

La nostra strategia mirata di private credit offre (solitamente) accesso esclusivo a opportunità meno visibili tramite la nostra rete proprietaria di contatti personali: opportunità che, in altri termini, non arrivano sul mercato.

Di conseguenza, questi crediti minori ma più mirati sono originati tramite il nostro sistema articolato di reti e hanno spesso scadenze più brevi, che sono interessanti per gli investitori.

Inoltre, covenant stringenti assicurano alle operazioni condizioni su misura, creando segnali di allerta precoci che ci consentono di revocare il nostro prestito qualora determinati parametri non venissero rispettati, ad esempio un dato rapporto debito/fondi propri, un livello prestabilito di ricavi o l’avvio di attività di fusioni e acquisizioni. 

• Un approccio pratico agli investimenti sostenibili per fornire alle aziende – in punti di svolta critici – capitale e attività mirate di engagement
• Contribuire a promuovere il potenziale di crescita e un impatto misurabile, cercando di offrire alle nostre società partecipate altro capitale a costi differenziati
• Strategia attiva di stewardship per aiutare le società in cui investiamo a diventare i leader di prossima generazione in campo climatico

	Focus distintivo Miriamo a sfruttare interessanti premi al rischio d’investimento offrendo capitale di crescita strutturale e di transizione ad aziende motivate, in genere come unico prestatore nell’ambito di una struttura patrimoniale. L’esperienza del nostro team in operazioni di mercato privato su misura ci consente di essere efficienti nell’esecuzione, mentre la nostra preferenza per investimenti bilaterali allineati ci permette di negoziare controlli strutturali stringenti.
	Emissioni differenziate Il nostro approccio collaborativo e basato sulla reputazione – che mira a realizzare investimenti a impatto di tipo “non concessionary” – consente emissioni differenziate e minore tensione competitiva. Perseguendo relazioni “a somma positiva” che offrono qualcosa in più del solo capitale per contribuire a realizzare gli obiettivi della transizione climatica, riteniamo di poter attrarre imprenditori di prim’ordine e creare accesso a investimenti su misura a convessità positiva.
	Protezione dai ribassi È la nostra priorità ed è perseguita mediante posizioni senior garantite da ipoteche di primo grado e duration più breve, e con attivi e collaterale valutati prudenzialmente e analizzati rispetto a scenari diversi. Siamo convinti che il nostro solido processo d’investimento riduca il rischio operativo e di governance e che le sottoscrizioni basate solitamente su flussi di cassa cospicui ci consentano di gestire i rischi di performance, tecnologici e commerciali.

La protezione del capitale rappresenta un obiettivo della costruzione del portafoglio e non può essere garantita.