rassegna della normativa dell’UE.

La normativa dell’Unione europea sugli investimenti sostenibili mira a riorientare i flussi di capitale verso gli investimenti sostenibili, a promuovere una maggiore trasparenza e prospettive a lungo termine nelle attività economiche e finanziarie e a gestire i rischi che scaturiscono dal cambiamento climatico.

Questo quadro normativo determina il modo in cui concepiamo i nostri prodotti nonché i criteri che utilizziamo nella nostra struttura d’investimento. Poiché la normativa è una potente forza di stimolo della transizione, ci proponiamo di allineare completamente le nostre strategie e il nostro processo all’approccio adottato dalle autorità di regolamentazione nei confronti degli investimenti sostenibili.

La normativa europea – formata da tre pilastri – ci condiziona sia a livello di singolo prodotto che a livello aziendale. I tre pilastri e i loro principali obiettivi sono:

Tassonomia dell’UE: le aziende in portafoglio contribuiscono, con le proprie attività, a realizzare un obiettivo sostenibile?
SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation): in che modo si tiene conto dei fattori sostenibili e come vengono raggiunti gli obiettivi?
MIFID II: se l’investitore è interessato a prodotti d’investimento sostenibile, in che modo valutare le sue preferenze in materia di sostenibilità?

La tabella che segue fornisce una breve introduzione a ciascuna norma.

Norma	Obiettivo	Norma in sintesi	Tempistica	Interazione tra normative
Tassonomia dell’UE	Un quadro di riferimento per attività economiche “sostenibili” all’interno dell’Unione europea	La tassonomia europea definisce le attività economiche sostenibili classificandole in base a sei obiettivi ambientali. Per essere considerate attività allineate, le attività ammissibili in elenco devono soddisfare rigorosi criteri di vaglio tecnico.	Non ancora completata. 1° gennaio 2024 per la rendicontazione delle imprese	L’allineamento alla tassonomia europea è uno dei parametri da dichiarare ai sensi dell’SFDR se il fondo s’impegna a effettuare investimenti sostenibili % di allineamento alla tassonomia europea è una delle preferenze di sostenibilità prevista dalla MIFID II
SFDR	Trasparenza e confrontabilità sugli obblighi di rendicontazione in materia di sostenibilità da assolvere verso gli investitori finali	Introduzione di tre importanti modifiche: dei fondi ai sensi degli Articoli 6, 8 e 9; di investimento sostenibile; sostenibili per monitorare il rischio di sostenibilità e la performance dei fondi	1° gennaio 2023 per l’SFDR livello 2; l’SFDR livello 1 è entrato in vigore il 10 marzo 2021	Le comunicazioni pre-contrattuali (Prospetto) e periodiche comprenderanno, tra l’altro: percentuale di investimenti sostenibili, percentuale di indicatori di sostenibilità allineati alla tassonomia europea, tra cui i principali indicatori di impatto negativo considerati dal fondo
MIFID II	Introduzione delle preferenze di sostenibilità per gli investitori finali	Nell’ambito della valutazione di idoneità, gli investitori finali devono dichiarare se hanno una preferenza per gli investimenti sostenibili sulla base delle tre preferenze di sostenibilità proposte dall’autorità di regolamentazione	1° agosto 2022	Le tre preferenze di sostenibilità sono: % minima di investimenti sostenibili ai sensi dell’SFDR % minima di investimenti allineati alla tassonomia europea Considerazione dei principali indicatori di impatto negativo proposti dall’SFDR

Norma

Obiettivo

Norma in sintesi

Tempistica

Interazione tra normative

Tassonomia dell’UE

Un quadro di riferimento per attività economiche “sostenibili” all’interno dell’Unione europea

La tassonomia europea definisce le attività economiche sostenibili classificandole in base a sei obiettivi ambientali.

Per essere considerate attività allineate, le attività ammissibili in elenco devono soddisfare rigorosi criteri di vaglio tecnico.

Non ancora completata.

1° gennaio 2024 per la rendicontazione delle imprese

L’allineamento alla tassonomia europea è uno dei parametri da dichiarare ai sensi dell’SFDR se il fondo s’impegna a effettuare investimenti sostenibili

% di allineamento alla tassonomia europea è una delle preferenze di sostenibilità prevista dalla MIFID II

SFDR

Trasparenza e confrontabilità sugli obblighi di rendicontazione in materia di sostenibilità da assolvere verso gli investitori finali

Introduzione di tre importanti modifiche:

dei fondi ai sensi degli Articoli 6, 8 e 9;

di investimento sostenibile;

sostenibili per monitorare il rischio di sostenibilità e la performance dei fondi

1° gennaio 2023 per l’SFDR livello 2; l’SFDR livello 1 è entrato in vigore il 10 marzo 2021

Le comunicazioni pre-contrattuali (Prospetto) e periodiche comprenderanno, tra l’altro:

percentuale di investimenti sostenibili,

percentuale di indicatori di sostenibilità allineati alla tassonomia europea, tra cui i principali indicatori di impatto negativo considerati dal fondo

MIFID II

Introduzione delle preferenze di sostenibilità per gli investitori finali

Nell’ambito della valutazione di idoneità, gli investitori finali devono dichiarare se hanno una preferenza per gli investimenti sostenibili sulla base delle tre preferenze di sostenibilità proposte dall’autorità di regolamentazione

1° agosto 2022

Le tre preferenze di sostenibilità sono: