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Pourquoi l’économie durable continue à avancer : nos perspectives pour 2026
Thomas Höhne-Sparborth, PhD
Head of Sustainable Investing
Felix Philipp, PhD
Principal – System Change Research Analyst
Dominic Tighe
Principal – System Change Research Analyst
points clés.
2025 a réaffirmé la thèse d’investissement en faveur de la durabilité : la baisse des coûts, des résultats tangibles et l’accélération des flux de capitaux privés ont plus que compensé les vents contraires politiques, entraînant un rebond des actions durables et un élargissement du leadership des marchés
Les modèles économiques durables gagnent du terrain, car ils deviennent moins coûteux, plus efficaces et plus facilement déployables à grande échelle que les modèles dominants. La « révolution de la durabilité » est déjà à l’œuvre – à l’échelle mondiale et dans l’ensemble de l’économie
Nous anticipons que la prochaine phase de rendements sera portée par des transformations systémiques touchant l’énergie, les matériaux, l’alimentation, la mobilité et les données, sur les marchés cotés comme privés. Les principales opportunités concernent l’électricité propre et les réseaux, l’électrification et le stockage, la décarbonation industrielle et les actifs liés à la nature.
Malgré les reculs politiques et les retombées climatiques croissantes, la transition vers une économie durable s’est accélérée en 2025, sous l’impulsion de puissants facteurs économiques sous-jacents.
Les progrès réalisés dans les domaines de l’énergie propre, des batteries et des technologies digitales ont été fulgurants. La Chine fait désormais figure de premier véritable « électro-état » et la transition énergétique gagne des régions inattendues du globe. Les percées dans l’intelligence artificielle et le calcul informatique sont des moteurs significatifs qui ouvrent la voie à des gains d’efficacité, à de nouveaux matériaux et à une optimisation des systèmes affectant l’ensemble de l’économie. Le climat n’est plus à la mode. Pourtant, notre stratégie Planetary Transition a surperformé1.
La durabilité n’est donc plus seulement une affaire de vertu ostentatoire ou de conformité, mais plutôt une véritable restructuration de la croissance, de la productivité et de la résilience. Ces perspectives présentent les principaux accélérateurs qui façonnent les transitions énergétique, naturelle et sociale et recensent les principaux modèles d’affaires susceptibles de prospérer.
Perspectives sur la durabilité pour 2026
Lisez l’intégralité de nos Perspectives sur la durabilité pour 2026, dans lesquelles nous expliquons comment nos stratégies d’investissement se positionnent pour saisir les opportunités émergentes.
Nous avons tiré les leçons des précédentes révolutions industrielles
Tout au long de l’histoire, c’est la supériorité économique qui a propulsé les révolutions technologiques. La politique joue souvent un rôle crucial. Néanmoins, au bout du compte, la qualité, l’accessibilité et le prix des nouvelles solutions doivent être équivalents ou supérieurs à ceux des technologies existantes2. Nous avons identifié trois accélérateurs structurels qui justifient notre confiance dans la transition vers une économie durable :
Technologies modulaires moins onéreuses : les technologies telles que le solaire photovoltaïque et les batteries devraient prochainement rivaliser en qualité avec les technologies existantes tout en proposant des coûts considérablement moins élevés
Multiplicateurs de productivité : les innovations comme la robotique offrent des avantages connexes pour l’environnement, notamment en matière d’énergie et d’efficacité des ressources
Niveaux d’intelligence : l’IA et l’Internet des objets (IoT) accélèrent les innovations nécessaires à l’avènement d’une économie durable, de la découverte de nouveaux matériaux aux initiatives visant à faciliter l’agriculture régénératrice en passant, dans le domaine social, par les efforts destinés à favoriser une santé préventive précoce.
Cependant, nous sommes également conscients du fait que les transitions technologiques et les révolutions industrielles prennent du temps. Par exemple, il a fallu plus de 50 ans à l’électricité pour atteindre 50% des foyers aux Etats-Unis, et 30 ans aux ordinateurs personnels. Même les téléphones portables ont attendu quinze ans avant de franchir la barre des 50%3.
Les mentalités changeront progressivement lorsque la technologie rendra les options propres plus économiquement attractives. Notre cadre d’investissement cible les technologies à même de concurrencer les solutions traditionnelles, tout en apportant des avantages environnementaux et sociaux.
Dans la section suivante, nous examinerons les dynamiques à l’œuvre dans trois transitions différentes : énergétique, naturelle et sociale.
De simple ambition, la transition « net-zéro » est devenue une réalité
Dans le passé, la découverte de nouvelles façons d’exploiter les ressources énergétiques (par exemple, le charbon au XVIIIe siècle) a déclenché des vagues de croissance économique. Nous vivons à présent une nouvelle ère de l’électricité, car le solaire pourrait permettre de produire l’énergie la moins chère jamais vue.
Le solaire, l’éolien, le stockage et les véhicules électriques franchissent des points de bascule vers une adoption généralisée. Même si l’industrie lourde et les transports accusent aujourd’hui un certain retard, nous pensons que la rapide baisse du prix des batteries inscrit cette transition sur une trajectoire inarrêtable.
GRAPHIQUE 1. Investissement dans les technologies liées aux énergies renouvelables (mia d’USD par an) 4
Coût marginal de l’énergie nul : les prix des panneaux solaires ont chuté d’environ 90% depuis 2010, ce qui a fait baisser les prix de la production d’électricité solaire à grande échelle jusqu’à des niveaux records. Nous commençons à envisager l’idée d’un monde où l’énergie serait pratiquement gratuite
Niveau de risque réduit pour l’énergie : grâce à l’adoption du solaire et du stockage modulaires, l’énergie est devenue un actif capitalistique prévisible. Ce changement réduit la volatilité de l’énergie en tant que risque d’exploitation fondamental
Une nouvelle ère macroéconomique : toute la géopolitique du XXe siècle a été forgée par l’accès au pétrole. Au XXIe siècle, l’avantage concurrentiel pourrait reposer sur l’accès à une énergie solaire, éolienne et géothermique bon marché, ainsi qu’à des matériaux critiques pour l’énergie.
Le monde n’a pas encore infléchi la courbe de la perte nette de biodiversité
En revanche, depuis une décennie, des technologies telles que les capteurs et la robotique ou encore les véhicules autonomes se développent. Elles pourraient réduire les besoins en matériaux de l’industrie et des transports et accroître la circularité des flux entrants. Dans le domaine de la production alimentaire, les technologies modulaires en matière de fermentation et de culture des protéines pourraient permettre de restituer à la nature des surfaces considérables et d’inverser la déforestation et l’expansion agricole qui a marqué le siècle dernier.
GRAPHIQUE 2. La conversion des terres en zones agricoles culmine Milliards d’hectares de terres agricoles utilisées pour les cultures et l’élevage5
Production nettement plus efficace : grâce à l’automatisation, l’usine de demain sera plus efficace, profitera d’un taux d’utilisation plus élevé et consommera moins d’énergie
Révolution dans l’utilisation des actifs : si les robotaxis venaient à remplacer les véhicules personnels, le nombre de véhicules sur les routes pourrait chuter de 80 à 90%6. Les programmes d’essais de taxis autonomes franchiront les frontières des Etats-Unis en 2026. Nous prévoyons qu’une automatisation partielle sera intégrée par défaut aux nouveaux modèles de voiture d’ici à 2030
La grande libération des terres : l’agriculture animale est la première source de perte de biodiversité7. Pourtant, une nouvelle vague de protéines de substitution ouvre la voie à un découplage de la production alimentaire et de l’utilisation des terres, tout en ne consommant qu’une fraction des intrants énergétiques et hydriques. Les protéines fermentées sont sur le point de dépasser la viande traditionnelle dès le début des années 20308.
Un monde où chacun a accès aux services de base émerge
Nous observons trois évolutions clés qui se produisent dans le cadre du changement vers une économie socialement constructive.
L’économie des plateformes : depuis 2010, la montée en puissance des places de marché reposant sur des plateformes a transformé la consommation en abaissant les barrières à l’entrée et en offrant un plus grand choix aux consommateurs. Les plateformes s’étendent à présent au-delà du commerce de détail vers des domaines comme la banque et la santé
Une nouvelle ère de soins préventifs : les thérapies GLP-1 s’attaquent aux causes profondes du risque cardiovasculaire en permettant une perte de poids durable tout en modifiant le comportement des consommateurs. Les dispositifs portables permettent en outre un suivi continu des signes vitaux. Grâce à l’accélération des découvertes de médicaments et des diagnostics grâce à l’IA, les soins préventifs devraient tenir leurs promesses et se développer à grande échelle
Finance décentralisée : le système financier ressent encore les effets secondaires réglementaires et économiques de la crise financière de 2007-2009. Cependant, les innovations dans le domaine de la FinTech ouvrent un nouveau chapitre. Le crédit privé a le vent en poupe. Les technologies de blockchain facilitent les flux de capitaux vers les actifs de l’économie réelle.
La prospérité sans dépassement des limites planétaires est maintenant possible. La Révolution de la durabilité bouleverse les sources de rendement, débloque des gains de productivité colossaux et améliore la qualité de vie. Motivée par les fondamentaux économiques, la Révolution de la durabilité nous oriente vers un nouveau scénario final : une économie « net-zéro », positive pour la nature, socialement constructive et facilitée par la transformation digitale.
1 La performance passée ne saurait garantir les résultats futurs.
2 Les consommateurs doivent pouvoir avoir accès à de nouveaux services pour lesquels ils sont disposés à payer ou à des services de meilleure qualité à un prix équivalent, ou bien les entreprises doivent bénéficier de coûts de production inférieurs.
3 Comin, D., & Hobijn, B. (2004). L’adoption technologique entre pays : Confronter les théories aux faits. Journal of Monetary Economics, 51(1), 39–83, ainsi que Union internationale des télécommunications. (2025). Landline phone subscriptions [jeu de données]. Union internationale des télécommunications ; Banque mondiale, World Development Indicators.
4 Bloomberg New Energy Finance. (2025). New energy outlook. BloombergNEF.
5 Klein Goldewijk, K., Beusen, A., Doelman, J., & Stehfest, E. (2017). Estimations de l’utilisation anthropique des terres durant l’Holocène – HYDE 3.2. Earth System Science Data, 9, 927–953, ainsi que Taylor, C. A., & Rising, J. (2021). Dynamiques de points de bascule dans l’utilisation mondiale des terres. Environmental Research Letters, 16(12), 125012.
6 Bates, J., & Leibling, D. (2012). Spaced out: Perspectives on parking policy. RAC Foundation.
7 United Nations Environment Programme. (2021). Our global food system is the primary driver of biodiversity loss (communiqué de presse).
8 Systemiq. (2025). Fermentation and the future of Europe’s protein system. Rapport préparé pour The Protein Project.
informations importantes.
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