risks.

I seguenti rischi possono essere sostanzialmente rilevanti ma possono non essere sempre adeguatamente espressi dall'indicatore di rischio sintetico e possono causare perdite addizionali: Rischio di credito, Rischio di liquidità e Rischio di concentrazione.

glossario.

Global Climate Bond

Investiamo in obbligazioni globali Investment Grade alla ricerca di un impatto ambientale positivo

Il cambiamento climatico, la crescita globale e la società hanno già condizionato – e continueranno a farlo – non solo l’economia mondiale, ma anche la vita di milioni di persone. Per contrastarlo è ora necessario passare a un’economia a bassa intensità di carbonio.

177.6 MW

di energia pulita installata, abbastanza elettricità per alimentare 65.768 famiglie del Regno Unito per un anno

Articolo 9

ai sensi dell’SFDR

L’equivalente di

31,114

piscine olimpiche
di acqua trattata
grazie ai progetti

Fonte: LOIM Research, dati al 31 ottobre 2024.

cambiamento climatico: sfida ambientale, opportunità di generare impatto positivo.

Ogni anno servono 700 miliardi di dollari¹ in più per conseguire l’obiettivo della COP21² di limitare il cambiamento climatico a 2°C. Per colmare questa carenza di finanziamento occorre modificare radicalmente l’allocazione del capitale.

Conseguenze di un incremento della temperatura superiore ai 2°C²

Fonti:
1 World Economic Forum.
2 IPCC, Carbon Brief, 2018.
3 climateforesight.eu, maggio 2019 (https://interactive.carbonbrief.org/impacts-climate-change-one-point-five-degrees-two-degrees/).
A soli fini illustrativi.

ampio ventaglio di opportunità.

Per tentare di scongiurare questi pericoli è necessario ricorrere agli investimenti che possono generare un impatto positivo sul clima: per allinearsi all’Accordo di Parigi e agli SDG delle Nazioni Unite occorre quasi raddoppiare gli investimenti annui portandoli a 5’500 miliardi di dollari nel decennio in corso e a 7’200 miliardi in quello successivo. Tali investimenti potranno non solo mitigare il danno ambientale, ma anche generare rendimenti promuovendo una crescita sostenibile.

I climate bond sono un segmento di mercato in rapida espansione che offre agli investitori l’opportunità di generare impatto senza compromettere il potenziale di rendimento. Più in particolare, i climate bond utilizzano proventi solo per finanziare progetti che mirano a mitigare il cambiamento climatico o ad adattarvisi.

Ampliare l’universo d’investimento con i green bond (obbligazioni che prevedono una validazione esterna per l’uso dei proventi) e le obbligazioni allineate al cambiamento climatico, richiede un approccio di investimento specialistico che generi un impatto verificabile senza compromettere il potenziale di rendimento degli investimenti.

che cosa sono i climate bond?

I climate bond sono strumenti di debito convenzionali i cui proventi contribuiscono ad attenuare il cambiamento climatico globale o ad adattarvisi attraverso:

la mitigazione: strategie low-carbon che riducono e stabilizzano le emissioni di gas serra, per es. energie rinnovabili e transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio;
l’adattamento: aiutando le comunità e gli ecosistemi ad adattarsi a eventi climatici estremi, per es. infrastrutture resilienti e gestione delle risorse idriche;
i proventi delle obbligazioni sociali e sostenibili, anch’essi utilizzati per costruire comunità ed economie resilienti.

Il mercato è sostanzialmente suddiviso in due tipi di strumenti d’investimento:

i green bond “labelled”, che forniscono finanziamenti soggetti a vincoli (ring-fencing) di autorizzazione esterna per l’utilizzo dei fondi. Si tratta di strumenti con standard di trasparenza elevati atti a dimostrare di generare un impatto climatico nettamente positivo e di disporre di un valido sistema di rendicontazione d’impatto;
obbligazioni “non labelled climate-aligned” – cioè finanziamenti non soggetti a vincoli e i cui proventi sono destinati a settori rispettosi del clima, che richiedono alte competenze sul fronte delle verifiche. Questo tipo di obbligazione può ampliare notevolmente l’universo d’investimento.

la nostra strategia: perché investire con noi?

	Un portafoglio investment grade diversificato, che mira a creare un impatto ambientale positivo e a offrire al contempo agli investitori un rendimento più alto rispetto a un portafoglio tipico investment grade, con un minore tasso di rotazione.
	Credenziali d’impatto di prim’ordine tramite la collaborazione instaurata con MetLife Investment Management, società riconosciuta dal mercato come uno dei primi gestori patrimoniali specializzati nell’offerta di strategie obbligazionarie che mirano a generare un impatto ambientale e sociale positivo.
	Eccellenti procedure di rendicontazione forniscono agli investitori una conoscenza approfondita dell’impatto prodotto dai propri investimenti, in diversi settori specialistici.
	Competenze ampiamente riconosciute che trovano riscontro anche in quattro riconoscimenti conferiti da Environmental Finance (2018, 2019, 2020) e da ESG Investing Awards per la categoria Best ESG Investment Fund.

I riconoscimenti e i rating possono cambiare senza preavviso.

LOIM e MetLife : la nostra partnership.

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MetLife Investment Management

Lombard Odier Investment Managers

Attività di verifica ed engagement con l’emittent

Gestione del portafoglio

Gestione dei rischi

Rilevamento dell’impatto

Distribuzione e servizi alla clientela

Sorveglianza dei rischi

Soggetto appaltante

Condividere le opinioni
di esperti sulla
sostenibilità globale e
gli sviluppi del
mercato in materia di impatto

analizzare le opportunità.

S

ostenibili

Allineate al nostro obiettivo di supportare gli SDG delle Nazioni Unite e l’Accordo di Parigi sul cambiamento climatico

P

ositive esternalità

Esternalità ambientali e/o sociali positive associate alla loro emissione

E

tica e condotta degli emittenti

Gli emittenti devono disporre di governance, politiche e condotta operativa adeguate

C

redito

Gli emittenti devono avere una struttura finanziaria solida

T

ransparenti

Rendicontazioni e comunicazioni chiare e trasparenti

R

esponsabilità dell’emittente

Gli emittenti devono essere responsabili, dotati di forte integrità e di standard ambientali e sociali rigorosi. Inoltre, devono mostrare un impegno chiaro a perseguire un modello operativo sostenibile

U

tilizzo dei proventi

Capacità di decidere l’uso dei proventi per garantire che le attività finanziate rispettino i criteri fissati da MetLife

M

isurabile e rilevante

Rendicontazione degli impatti ambientali e sociali rilevanti e misurabili

Chiave:

Sostenibilità

Credito

Solo a titolo illustrativo.

approfondimenti sui nostri investimenti.

1) Eolico offshore in Francia

Caixabank – Green bond^{1, 2}

Il programma di green bond di Caixabank ha contribuito a finanziare la costruzione del Parc Éolien En Mer De Fécamp.

Il progetto riguarda il terzo parco eolico offshore della Francia e sarà ubicato a 13-22 km di distanza dalla costa settentrionale. Il parco, che si estende su 60 km2 di bassi fondali, sarà costituito da 71 turbine eoliche. Il progetto andrà a integrare la capacità installata di energie rinnovabili in Francia, generando elettricità a bassa intensità di carbonio e contribuendo a diversificare le fonti energetiche rispetto all’ampia rete di centrali nucleari del paese. Contribuirà, inoltre, all’obiettivo nazionale di raggiungere entro il 2030 una quota del 32% di energia da fonti rinnovabili sul consumo energetico finale³.

A seguito del confronto aperto con i pescatori locali, le turbine saranno installate in una località che, oltre a essere lontana dalle grandi rotte di navigazione commerciali, limita gli effetti sulle attività ittiche. Il progetto creerà anche 1’400 posti di lavoro durante la fase di costruzione. Nella fase operativa offrirà invece un impiego permanente a 100 persone, oltre a generare benefici ambientali e sociali per le comunità locali.

Impatto

Costruire il terzo parco eolico offshore della Francia, erogando elettricità pulita alla maggior parte delle popolazioni locali
Contribuire a conseguire gli obiettivi di energie rinnovabili perseguiti dalla Francia
Diversificare la rete elettrica francese rispetto agli impianti di energia nucleare

KPI

497 MW di capacità eolica installata
Generazione di energie rinnovabili per l’approvvigionamento di 770’000 famiglie, ossia più del 60% della regione Seine-Maritime
Creazione di 100 posti di lavoro permanenti

1 Caixabank Green Bond Report 2021.
2 https://parc-eolien-en-mer-de-fecamp.fr/
3 London School of Economics (2020) France’s Integrated Energy and Climate Plan.
Disponible: https://climate-laws.org/geographies/france/policies/france-s-integratedenergy-and-climate-plan

2) Viking Link: sicurezza energetica nel Regno Unito e in Danimarca

BNP Paribas – Green bond^{1, 2}

Il programma di green bond di BNP Paribas ha finanziato il progetto Viking Link, un nuovo interconnettore elettrico tra Regno Unito e Danimarca.

Il nuovo cavo di trasmissione avrà una capacità di 1’400 MW, sufficiente ad assicurare la fornitura di energia a 1’400’000 famiglie. Il progetto, che vale 2 miliardi di euro, è sviluppato dalla società britannica National Grid in collaborazione con l’omologa danese Energinet.

Assieme ad altri interconnettori internazionali, come il North Sea Link, il Viking Link consentirà un utilizzo più efficace delle energie rinnovabili, migliorerà l’accesso all’elettricità pulita e potrebbe far abbassare i prezzi al consumo. Con il passaggio delle reti elettriche dai combustibili fossili alle fonti rinnovabili intermittenti, la maggiore interconnessione avrà un ruolo cruciale nel garantire sostenibilità, sicurezza e affidabilità dell’offerta di energia. Poiché vi è una bassa correlazione tra l’output degli impianti eolici di Regno Unito e Danimarca, l’interconnettore farà sì che il surplus di energia possa essere utilizzato da entrambi i paesi.

Impatto

Nuova interconnessione elettrica sottomarina tra Regno Unito e Danimarca
Migliore accesso a energia elettrica sostenibile
Maggiore sicurezza energetica
Potenziale riduzione dei prezzi al consumo nelle ore di punta

KPI

Interconnessione di corrente elettrica continua ad alta tensione con una capacità di 1’400 MW
Cavo di trasmissione lungo 765 km

1 BNP Paribas 2021 Green Bond Reporting & Methodology Notes.
2 https://www.viking-link.com/

3) Accesso ad acqua pulita in India

Asian Development Bank (ADB) – Green Bond

Migliorare l’accesso all’acqua pulita e favorire l’emancipazione delle donne in India.

In lndia, il Tamil Nadu Urban Flagship Investment Programme migliorerà la rete idrica e i sistemi fognari e di drenaggio di 10 città dello Stato indiano Tamil Nadu, dove solo il 48% delle famiglie ha accesso ad acqua corrente e il 42% è servito da una rete fognaria.

Lo Stato è ubicato anche in una delle regioni del mondo più esposte alla siccità. Di conseguenza questo progetto non riveste importanza critica solo per la salute e il benessere delle popolazioni, ma consente anche di resistere agli effetti del riscaldamento globale.

Il Tamil Nadu Urban Flagship Investment Programme:

prevede la costruzione di nuove condutture idriche e reti fognarie, oltre al primo impianto di trattamento delle acque reflue alimentato a energia solare dell’India;
fornirà 66 bacini di accumulo per rendere più resiliente la fornitura di acqua e riuscire a far fronte alle ondate di siccità sempre più frequenti;
promuove lo sviluppo delle capacità e l’eguaglianza di genere offrendo formazione a 12 rganizzazioni di comunità composte da sole donne per istituire comitati a presidio delle infrastrutture idriche e igienico-sanitarie. Persegue inoltre numerosi altri obiettivi di coinvolgimento ed emancipazione femminile.

Impatto

Il primo impianto di trattamento delle acque reflue alimentato da energia solare in India
Contribuire a risolvere il problema delle diseguaglianze nell’accesso delle famiglie ai sistemi idrici
Migliorare la resilienza climatica in una regione esposta ai cambiamenti meteorologici
Promuovere l’emancipazione femminile in un paese con livelli elevati di disparità di genere

KPI

1’328 km di nuove condotte fognarie che serviranno 152’593 famiglie
1’260 km di nuove condotte di distribuzione idrica connesse a 188’900 famiglie
nuovi bacini di accumulo, con una capacità di 92 milioni di litri

Fonte: AIM, Global Climate Bond 2022 Impact Report. Gli eventuali riferimenti a società o titoli specifici non costituiscono una raccomandazione per l’acquisto, la vendita, la detenzione o l’investimento diretto in tali società o titoli. Non si deve in alcun modo ritenere che le raccomandazioni formulate in futuro genereranno una remunerazione o eguaglieranno la performance dei titoli discussi nel presente documento.

A soli fini illustrativi. Gli eventuali riferimenti a società o titoli specifici non costituiscono una raccomandazione per l’acquisto, la vendita, la detenzione o l’investimento diretto in tali società o titoli. Non si deve in alcun modo ritenere che le raccomandazioni formulate in futuro genereranno una remunerazione o eguaglieranno la performance dei titoli discussi nel presente documento.

Global Climate Bond Reports

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