risks.

Les risques suivants peuvent être importants mais ne sont pas nécessairement pris en considération de manière adéquate par l’indicateur synthétique de risque et peuvent entraîner des pertes supplémentaires: Risque de crédit, Risque de liquidité et Risque de concentration.

lexique.

Global Climate Bond

Avoir un impact grâce à des obligations climatiques internationales investment-grade

Le changement climatique, la croissance de la population mondiale et la société ont déjà eu – et continueront d’avoir – un impact non seulement sur la croissance économique mondiale mais aussi sur la vie de millions de personnes. La lutte contre le changement climatique passe par une transition vers une économie à faible émission de carbone.

177.6 MW

d'énergie propre installée, soit assez d'électricité pour alimenter 65 768 foyers britanniques pendant un an

Article 9

classement selon SFDR

31,114 '900

piscines olympiques :
volume équivalent d’eau traitée
par le biais de projets

Source : recherche LOIM, 31 octobre 2024.

changement climatique : un défi environnemental, une opportunité d’impact.

On estime que USD 700 milliards¹ supplémentaires seront nécessaires chaque année pour atteindre l’objectif de la COP21² visant à limiter le réchauffement climatique à 2 °C. Une réorientation radicale du capital est nécessaire pour répondre à ces besoins de financement.

Conséquences d’une hausse de la température supérieure à 2 °C²

Sources :
1 Forum économique mondial.
2 GIEC et Carbon Brief, 2018.
3 climateforesight.eu, mai 2019 (https://interactive.carbonbrief.org/impacts-climate-change-one-point-five-degrees-two-degrees/).
Uniquement à titre indicatif.

de vastes opportunités.

Pour éviter ces conséquences désastreuses, nous avons absolument besoin de solutions d’impact : pour parvenir à l’alignement sur l’Accord de Paris et les Objectifs de développement durable des Nations Unies, les investissements climatiques annuels devront quasiment doubler pour atteindre USD 5’500 milliards avant la fin de la décennie, puis passer à USD 7’200 milliards dans les années 2030. Ces investissements pourront non seulement atténuer les dommages climatiques mais également générer des rendements en favorisant une croissance durable.

Les obligations climatiques sont un segment de marché en forte croissance qui offrent aux investisseurs la possibilité d’avoir un impact sans nuire à leur potentiel de rendement par rapport aux obligations traditionnelles. De plus, le produit des obligations climatiques est utilisé exclusivement pour financer des projets visant à atténuer le changement climatique ou à s’y adapter.

L’élargissement de l’univers d’investissement, qui englobe les obligations vertes labellisées (c’est-à-dire assorties d’une validation externe de l’utilisation du produit) et les obligations alignées sur des objectifs climatiques, nécessite une approche d’investissement spécialisée afin de créer un impact vérifiable sans nuire au potentiel de rendement.

que sont les obligations climatiques ?

Les obligations climatiques sont des instruments de dette traditionnels dont le produit est utilisé pour atténuer les effets du changement climatique ou s’y adapter :

Atténuation : réduction et stabilisation des émissions de gaz à effet de serre à faible teneur en carbone (il s’agit par exemple des énergies renouvelables et des transports à faibles émissions de carbone).
Adaptation : aider nos communautés et écosystèmes à s’adapter aux nouvelles conditions climatiques extrêmes (il s’agit par exemple des infrastructures résilientes et de la gestion de l’eau).
De même, le produit des obligations sociales et durables sert à construire des communautés et des économies résilientes.

Le marché se divise globalement en deux types d’instruments :

Les obligations vertes labellisées, qui apportent un financement cantonné nécessitant une validation externe quant à l’utilisation du produit. Ces obligations sont assorties de strictes normes de transparence. Elles doivent démontrer un impact clairement positif sur le climat et s’accompagner d’un rapport d’impact approprié.
Les obligations non labellisées mais alignées sur des objectifs climatiques, que l’on appelle également « financement non cantonné », dont les revenus sont dédiés à des secteurs respectueux du climat et qui nécessitent une solide expertise en matière de vérification d’impact. Ce type d’obligation peut élargir considérablement l’univers d’investissement.

notre stratégie – pourquoi investir avec nous ?

	Un portefeuille d’obligations investment-grade diversifié qui cherche à générer un impact environnemental positif, tout en visant un rendement supérieur et une rotation des actifs plus faible qu’au sein d’un portefeuille investment-grade traditionnel.
	Une expérience avérée de l’investissement d’impact, grâce à notre partenariat avec MetLife Investment Management, qui compte parmi les premiers gérants d’actifs dédiés aux stratégies obligataires visant un impact climatique et social positif.
	Un reporting de grande qualité permettant aux investisseurs de porter un regard pointu sur l’impact de leurs investissements dans différentes disciplines.
	Une expertise reconnue avec, entre autres, quatre prix décernés par Environmental Finance (2018, 2019 et 2020) ainsi que le prix du « Meilleur fonds de placement ESG » décerné par ESG Investing Awards.

Les prix et les notes peuvent être modifiés sans préavis.

LOIM et MetLife : notre partenariat.

metlife logo

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MetLife Investment Management

Lombard Odier Investment Managers

Vérification et engagement des émetteurs

Gestion de portefeuilles

Gestion des risques

Reporting d’impact

Distribution et Services
Clients

Surveillance des risques

Entité contractante

Opinions d’experts
sur la durabilité
dans le monde et
l’évolution du marché
de l’investissement d’impact

analyse des opportunités.

S

outenabilité
(durabilité)

Alignement sur notre objectif de soutenir les Objectifs de développement durable des Nations unies et l’Accord de Paris sur le climat

P

ositives

Externalités environnementales et/ou sociales positives associées à l’émission de ces titres

E

thique et conduite

Les émetteurs doivent avoir une gouvernance, des politiques et une conduite opérationnelle appropriées

C

rédit

Les émetteurs doivent présenter une structure financière solide

T

ransparence

Politiques de reporting et de déclaration transparentes et claires

R

esponsabilité

Emetteurs responsables affichant une intégrité élevée, des normes environnementales et sociales supérieures et un engagement clair envers un modèle économique durable

U

tilisation du produit

Possibilité de déterminer l’utilisation du produit afin de garantir que les activités respectent les critères de MetLife

M

atérialité et mesurabilité

Déclaration des impacts environnementaux et sociaux matériels et mesurables

Mots-clés:

Durabilité

Crédit

Uniquement à titre indicatif.

présentation de nos investissements.

1) eolien offshore en France

Caixabank – Obligation verte^{1, 2}

Le programme d’obligations vertes de Caixabank a contribué au financement de la construction du parc éolien en mer de Fécamp.

Le projet, le troisième parc éolien offshore en France, sera situé à une distance comprise entre 13 km et 22 km de la côte Nord. Réparti sur 60 km²de haut-fond, il comprendra 71 éoliennes. Il renforcera la capacité d’énergie renouvelable installée, générant de l’électricité à faible intensité carbone et permettant à la France de diversifier son vaste parc nucléaire. Cela contribuera à l’objectif du pays en matière de consommation d’énergie finale, à savoir une production de 32% à partir de sources renouvelables d’ici 2030³.

A la suite de discussions avec les pêcheurs locaux, il a été décidé d’installer les éoliennes là où elles perturberont le moins possible les sorties en mer, et loin des principales routes de navigation commerciales. De plus, durant la phase de construction, le projet créera 1’400 emplois. La phase d’exploitation génèrera quant à elle 100 emplois permanents, offrant ainsi des avantages sociaux et environnementaux à la population locale.

Impact

Construction du troisième parc éolien offshore en France, qui fournira de l’électricité propre à la plupart des foyers de la région
Contribution aux objectifs de la France en matière d’énergie renouvelable
Diversification du réseau électrique français au-delà du nucléaire

KPI

497 MW de capacité éolienne installée
Production d’énergie renouvelable pouvant alimenter 770’000 foyers, soit plus de 60% du département de la Seine-Maritime
Création de 100 emplois permanents

1 Caixabank, « Green Bond Report », 2021.
2 https://parc-eolien-en-mer-de-fecamp.fr/
3 London School of Economics (2020), « France’s Integrated Energy and Climate Plan ».
Disponible à l’adresse : https://climate-laws.org/geographies/france/policies/france-s-integratedenergy-and-climate-plan

2) Viking Link – Sécurité énergétique au Royaume-Uni et au Danemark

BNP Paribas – Obligation verte^{1, 2}

Le programme d’obligations vertes de BNP Paribas a contribué au projet Viking Link, un nouvel interconnecteur électrique entre le Royaume-Uni et le Danemark.

Ce nouveau câble de transmission offrira une capacité de 1’400 MW, suffisante pour alimenter 1,4 million de foyers. Chiffré à EUR 2 milliards, le projet est développé en partenariat par les gestionnaires de réseau National Grid (Royaume-Uni) et Energinet (Danemark).

Aux côtés d’autres interconnecteurs internationaux comme le North Sea Link, le Viking Link offrira une utilisation plus efficace d’énergie renouvelable, un meilleur accès à l’électricité propre et une potentielle baisse des prix pour les consommateurs. Alors que les réseaux électriques abandonnent peu à peu les combustibles fossiles en faveur des énergies renouvelables intermittentes, une interconnexion accrue sera essentielle à la durabilité, la sécurité et la fiabilité de l’approvisionnement en énergie. La production éolienne du Royaume-Uni étant peu corrélée à celle du Danemark, l’interconnecteur permettra d’utiliser tout excédent d’énergie dans l’un ou l’autre des deux pays.

Impact

Nouveau câble de transmission sous-marin entre le Royaume-Uni et le Danemark
Meilleur accès à l’électricité durable
Promotion de la sécurité énergétique
Prix à la consommation potentiellement moins élevés aux heures pleines

KPIs

1’400 MW de courant continu à haute tension
Câble de transmission de 765 km

1 BNP Paribas (2021), « Green Bond Reporting & Methodology Notes ».
2 https://www.viking-link.com/

3) accès à l’eau propre en Inde

Asian Development Bank (ADB) – Obligation verte

Amélioration de l’accès à l’eau propre et autonomisation des femmes en Inde.

Grâce au Tamil Nadu Urban Flagship Investment Programme (programme d’investissement urbain), l’Inde pourra améliorer les infrastructures de fourniture, d’assainissement et d’évacuation de l’eau dans dix villes réparties dans l’ensemble de l’Etat du Tamil Nadu, où seulement 48% des ménages ont accès à l’eau courante et où seulement 42% d’entre eux sont desservis par un réseau d’assainissement.

L’Etat fait également partie des régions mondiales les plus exposées aux épisodes de sécheresse. Ainsi, le projet n’est pas seulement vital pour la santé humaine et le bien-être des habitants, mais favorise également la résilience face aux effets du réchauffement climatique.

Le Tamil Nadu Urban Flagship Investment Programme :

Vise la construction de nouvelles canalisations pour la distribution de l’eau et la collecte des eaux usées, ainsi que de la première usine de traitement des eaux usées par énergie solaire en Inde
Permettra d’installer 66 nouveaux réservoirs afin de renforcer la résilience du système local d’approvisionnement en eau, sachant que les épisodes de sécheresse sont de plus en plus fréquents
Favorise le renforcement des capacités et l’égalité des sexes grâce à la formation de 12 organisations communautaires exclusivement réservées aux femmes, dans le but de créer des comités dédiés à l’eau et au système sanitaire, ainsi que grâce à plusieurs objectifs supplémentaires en matière de participation des femmes

Impact

Première usine de traitement des eaux usées par énergie solaire en Inde
Lutte contre les inégalités dans l’accès des ménages aux réseaux de distribution d’eau
Renforcement de la résilience climatique dans une région exposée au changement climatique
Autonomisation des femmes dans un pays où il existe de grandes inégalités entre les sexes
Amélioration de la santé humaine et du niveau de vie

KPIs

1’328 km de nouvelles canalisations pour la collecte des eaux usées, desservant 152’593 foyers
1’260 km de nouvelles canalisations pour la distribution de l’eau, desservant 188’900 foyers
92 mégalitres de capacités supplémentaires grâce aux réservoirs

Source : AIM, « Global Climate Bond 2022 Impact Report ». La référence à une société donnée ou à un titre donné ne constitue pas une
recommandation d’achat, de vente, de détention ou d’investissement direct dans cette société ou ce titre. Rien ne garantit que les recommandations faites à l’avenir donneront des résultats positifs ou égaleront la performance des titres cités dans le présent document.

Uniquement à titre indicatif. La référence à une société donnée ou à un titre donné ne constitue pas une recommandation d’achat, de vente, de détention ou d’investissement direct dans cette société ou ce titre. Rien ne garantit que les recommandations faites à l’avenir donneront des résultats positifs ou égaleront la performance des titres cités dans le présent document.

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Annual Impact Report

Quarterly Portfolio Impact Statement Q1, 2024

En savoir plus sur notre fonds Global Climate Bond, y compris les différentes parts disponibles.

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Equipe dédiée aux clients institutionnel


Esther Rulli, CAIA Head of Institutional Client Group for UK & Switzerland


Nick Reid Associate Equipe dédiée aux clients institutionnels

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Jonny Giles Associate Gestion de portefeuilles


Richard Petit Director Credit


Todd Howard Managing Director Portfolio Management

La composition de l’équipe d’investissement peut changer.

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