Donald Trump est déterminé à réécrire les règles du jeu de la politique américaine. Les réductions d’impôts, l’augmentation des tarifs douaniers et une approche transactionnelle de la politique étrangère influenceront les marchés boursiers dans le monde entier. Si l’inflation nationale augmente, conformément aux attentes de nombreux analystes, la Réserve fédérale disposera de moins de marge de manœuvre pour réduire ses taux d’intérêt. Cela pourrait constituer un défi pour les actions en général et pour certains styles d’actions en particulier.

Indépendamment des changements politiques à venir, nous pensons que la transformation de l’économie mondiale vers un modèle « net-zéro » va se poursuivre, sous l’effet conjugué de puissants facteurs économiques, de progrès technologiques et d’engagements politiques. Nous pensons donc qu’aligner aujourd’hui les portefeuilles des clients sur cette transition devrait porter ses fruits à l’avenir. 

Mais le chemin sera semé d’embûches. En témoigne le retour à la Maison Blanche d’un président qui avait déjà retiré les Etats-Unis de l’Accord de Paris.
 

En tant que gérants de portefeuille TargetNetZero, il est de notre devoir de renforcer la résilience de nos stratégies face à l’évolution des conditions de marché, tout en poursuivant l’objectif d’alignement sur l’Accord de Paris. En complément de notre principal moteur de performance, l’exposition au marché des entreprises en voie de décarbonation dans tous les secteurs industriels, nous avons introduit en 2024 un nouvel élément dans notre processus de construction de portefeuille qui vise à compenser les coûts de mise en œuvre. L’overlay « alpha systématique » assume un niveau de risque spécifiquement dimensionné pour atteindre cet objectif, dans le but de soutenir notre principal moteur de performance et d’améliorer les rendements globaux pour la clientèle.

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En s’adaptant rapidement à l’évolution des environnements de marché, l’overlay offre des expositions dynamiques à un large éventail de styles d’actions dans différents secteurs et régions, sur la base d’une combinaison de signaux de dynamique, d’indicateurs macroéconomiques, de valorisations et d’apprentissage automatique. Une telle diversification permet à nos portefeuilles de s’adapter facilement aux changements du marché, et d’accroître leur résilience aux chocs économiques et politiques tout en conservant leurs objectifs « net-zéro ». 

Les changements seront inévitables en 2025. Disposer des bons outils à mettre en œuvre constitue un élément important de notre approche, et nous continuerons à appliquer rigoureusement notre procédure afin de proposer des stratégies d’actions véritablement diversifiées pour la transition vers une économie neutre en carbone.