rischi.

I seguenti rischi possono essere sostanzialmente rilevanti ma possono non essere sempre adeguatamente espressi dall'indicatore di rischio sintetico e possono causare perdite addizionali: Rischio di credito, Rischio di liquidità, Rischi collegati all'uso di derivati e tecniche finanziarie e Rischio di concentrazione.

glossario.

Swiss franc bonds

Soluzioni d’investimento a gestione attiva, orientate al cliente e in linea con gli obiettivi di sostenibilità 
 

Le nostre soluzioni di investimento a gestione attiva e allineate alla sostenibilità offrono accesso all’intero universo di obbligazioni in CHF. Ci concentriamo sui titoli di Stato e sulle obbligazioni societarie su tutte le fasce di rating e settori che ci consentono di implementare le preferenze di investimento.

 

Perché investire?

Le obbligazioni in franchi svizzeri sono molto più che una semplice componente necessaria per stabilizzare i rendimenti di un portafoglio d’investimento. Grazie alla specificità di questo mercato, le obbligazioni svizzere sono ideali per soluzioni di investimento attive senza compromessi sulla qualità del debito.

Il segmento delle obbligazioni societarie svizzere, in particolare, presenta ottime caratteristiche di diversificazione a livello di tassi d’interesse e rischio di credito e offre ampie opportunità d’investimento, soprattutto nel contesto di mercato attuale. Siamo infatti convinti che la complessa situazione di mercato odierna, e i connessi impatti negativi sulla performance, creino un contesto particolarmente favorevole alle soluzioni di investimento attive. Dopotutto, sono appunto queste distorsioni di prezzo a generare le opportunità che consentono ai gestori di creare valore. 

processo di investimento.

La base del nostro processo di investimento a gestione attiva è la separazione tra generazione di performance (alfa) e replica del benchmark (beta).

Questo approccio ci permette di identificare e sfruttare le inefficienze dei mercati per generare extra rendimenti. Le competenze necessarie per identificare opportunità e generare rendimenti superiori, ad esempio nel segmento delle obbligazioni con rating inferiori a BBB-, sono molto diverse da quelle richieste per sfruttare il beta di mercato mediante la replica di un indice. È per questo motivo che il nostro processo di investimento si basa sulla rigorosa separazione tra questi due fattori.

un team poliedrico per un alfa diversificato.

La natura multidisciplinare dei nostri team ci consente di sfruttare le idee generate dai nostri specialisti di ogni area del reddito fisso.

L’allocazione dei budget di rischio alle varie strategie è dinamica. Le idee di investimento generate dai nostri gestori di portafoglio si basano sulle rispettive aree di specializzazione e competenze individuali. Le competenze complementari dei nostri specialisti di investimento assicurano la massima diversificazione delle fonti di alfa e contribuiscono alla sostenibilità del portafoglio. 

integrazione della sostenibilità.

Il nostro processo di investimento utilizza tre strumenti principali per assicurare che la sostenibilità sia integrata nel portafoglio finale. 

Utilizziamo lo screening negativo per escludere sistematicamente (e condizionatamente) le società che non soddisfano i nostri criteri di inclusione nel portafoglio. Utilizzando i nostri strumenti e tecniche ESG proprietari siamo inoltre in grado di individuare le società e le obbligazioni d’impatto best-in-class associate alla transizione verso un’economia a zero emissioni.

Per finire, ci sforziamo di comprendere e, se necessario, migliorare l’approccio di sostenibilità delle società che non hanno ancora allineato il modello di business con le loro responsabilità sociali e ambientali mediante un dialogo attivo e costruttivo.

Perché LOIM per le obbligazioni svizzere?

  • Sovraperformance consistente con ottimo track record e di lunga durata1.
    Dal lancio della nostra gamma di fondi nel 2008, quasi ogni anno abbiamo registrato una notevole sovraperformance rispetto ai benchmark. Il nostro prodotto di punta, la strategia Swiss Franc Credit Bond, opera dal 2008 ed è una delle prime soluzioni di investimento attive nell’area delle obbligazioni societarie in CHF.

  • Un processo di investimento proprietario disciplinato, robusto e allineato alla sostenibilità. 
    Separiamo la replica del benchmark dalla generazione di performance per fare un uso efficiente delle capacità diverse e ampie dei nostri specialisti di investimento. Non crediamo che i comitati e le decisioni di consenso apportino valore aggiunto e preferiamo dare direttamente la responsabilità agli specialisti di investimento, che possono applicare le competenze maturate alle proprie responsabilità entro il budget di rischio previsto. I nostri analisti di credito non solo elaborano rapporti sugli emittenti, ma applicano direttamente le loro competenze in veste di gestori di portafoglio, prendendo così decisioni più valide ed efficienti.

  • Un team di specialisti con tanti anni di esperienza negli investimenti.
    i nostri specialisti di investimento vantano tanti anni di esperienza, competenze specifiche e complementari, un elevato livello di responsabilità personale, perseveranza nella ricerca delle soluzioni di investimento ottimali e curiosità per le nuove strategie di investimento. Evitiamo il rischio dell’inerzia derivante da un’eccessiva stabilità ripensando e ampliando continuamente le nostre soluzioni di investimento.

  • Un chiaro impegno per soluzioni di investimento sostenibili.
    Perseguiamo un approccio trasparente alla sostenibilità, combinando il nostro consolidato processo di investimento con un’analisi completa della sostenibilità. In qualità di pionieri svizzeri della sostenibilità e grazie alle nostre grandi capacità interne in questo campo, puntiamo a rimanere all’avanguardia per quanto riguarda la sostenibilità nel settore degli investimenti. 

1Il target di performance/rischio è un obiettivo della costruzione del portafoglio. Non rappresenta perfomance/rischi passati e potrebbe non rappresentare performance/rischi futuri.

i nostri punti di forza.

  • Un ottimo track record e di lunga data delle soluzioni di investimento attive

  • Accesso a specialisti di investimento esperti e dedicati

  • Fornitore riconosciuto di soluzioni di investimento personalizzate per i clienti istituzionali

  • Vasta rete: siamo un operatore consolidato sul mercato dei capitali in CHF e abbiamo accesso a un elevato numero di emittenti e nuove emissioni

  • servizio alla clientela proattivo e reportistica personalizzata di massima qualità

  • gestore pluripremiato (Lipper, Morningstar, Citywire)

 

 

 

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Queste valutazioni possono cambiare nel tempo

team di investimento.

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Sandro Croce
CIO Fixed Income
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Markus Thöny
Head of Swiss Fixed Income

 

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David Perez
Senior Portfolio Manager and Credit Analyst

LOcom_AuthorsAM-Schuster.png

    Flavio Schuster
Portfolio Manager and Credit Analyst

LOcom-AuthorsAM-Burckhardt.png

Philipp Burckhardt
Senior Portfolio Manager and Credit Analyst

LOcom-AuthorsAM-Bizzozero.png

Giovanni Bizzozero
Junior Portfolio Manager

LOcom-AuthorsAM-DiFante.png

Marco Di Fante
Client Portfolio Manager

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approfondimenti.

Swiss bonds: the benefits vs foreign-currency bonds
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investment viewpointsInstitutionalfixed incomeSwiss Franc bonds

Swiss bonds: the benefits vs foreign-currency bonds

We compare CHF-denominated bonds with foreign-currency bonds to assess what might make the most sense for Swiss investors.  

Gestire il rischio di liquidità nei portafogli di obbligazioni svizzere
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fixed incomefixed incomeRegionalSwiss Franc bonds

Gestire il rischio di liquidità nei portafogli di obbligazioni svizzere

I portafogli obbligazionari svizzeri sono sempre esposti a un certo grado di rischio di liquidità, anche se il trading è su base giornaliera. Illustriamo di seguito come gestire questi rischi in modo adeguato.

Obbligazioni svizzere: stimare i rendimenti obbligazionari
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fixed incomeAsset ManagementDCDBBanksfixed incomeOfficial institutionsSwiss Franc bondsWholesaleThird party asset managersConsultantsInsuranceGeronne IndependantsInstitutionalFund of fundsEndowments

Obbligazioni svizzere: stimare i rendimenti obbligazionari

Per stimare i rendimenti di obbligazioni e di portafogli obbligazionari utilizziamo un metodo empirico in quanto più esaustivo e pratico rispetto al rendimento a scadenza.

The case for active investing in Swiss bonds
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fixed incomeAsset ManagementInstitutionalInvestment strategiesDBConsultantsInsuranceDCOfficial institutionsfixed incomeSwiss Franc bondsWholesaleBanksEndowmentsFund of fundsThird party asset managersGeronne Independants

The case for active investing in Swiss bonds

Unique nature of the Swiss bond market increases the opportunities for successful active investment strategies. 

La stretta sui tassi non è l’unica sorpresa della BNS
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fixed incomeAsset ManagementInstitutionalSustainabilityDBConsultantsInsuranceDCOfficial institutionsInvestment strategiesThemesfixed incomeSwiss Franc bondsWholesaleThird party asset managersGeronne IndependantsBanksEndowmentsFund of funds

La stretta sui tassi non è l’unica sorpresa della BNS

Ora che è scesa in campo nella lotta all’inflazione con un rialzo dei tassi di 50 pb, quale percorso di normalizzazione della politica monetaria ci si può aspettare dalla Banca nazionale svizzera (BNS)?

5 considerazioni sulla politica monetaria svizzera
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fixed incomeAsset ManagementInstitutionalInvestment strategiesDBConsultantsInsuranceDCOfficial institutionsfixed incomeSwiss Franc bondsWholesaleThird party asset managersGeronne IndependantsBanksEndowmentsFund of funds

5 considerazioni sulla politica monetaria svizzera

Cresce l’aspettativa che la Banca nazionale svizzera dia il via ai rialzi dei tassi. Illustriamo 5 aspetti da considerare.

Analyzing liquidity in the Swiss bond market
fixed incomeAsset Management
fixed incomeAsset Managementfixed incomeSwiss Franc bondsInvestment strategiesDCDBBanksWholesaleOfficial institutionsThird party asset managersConsultantsGeronne IndependantsInstitutionalInsuranceEndowmentsFund of funds

Analysing liquidity in the Swiss bond market

Liquidity in the CHF bond market is usually considered to be rather low relative to other asset classes. This paper examines the phenomenon. 

How will rising stagflation risks affect Switzerland?
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fixed incomeAsset Managementfixed incomeSwiss Franc bondsInvestment strategiesDCDBBanksWholesaleThird party asset managersOfficial institutionsmacroConsultantsGeronne IndependantsInstitutionalInsuranceEndowmentsFund of fundsMacro

How will rising stagflation risks affect Switzerland?

The risk of stagflation is growing as rising global inflation threatens growth. How does this impact the Swiss economic outlook? 

Understanding Swiss credit risk through DTS
fixed incomeAsset Management
fixed incomeAsset Managementfixed incomeSwiss Franc bondsInvestment strategiesDCDBBanksWholesaleOfficial institutionsThird party asset managersConsultantsGeronne IndependantsInstitutionalInsuranceEndowmentsFund of funds

Understanding Swiss credit risk through DTS

How do we analyse two types of credit risk – the probability of default and the sensitivity of returns to market moves – in a Swiss context? 

Cosa dicono dell’economia svizzera il franco e il settore immobiliare?
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global perspectivesAsset Managementfixed incomeSwiss Franc bondsInvestment strategiesDCDBBanksWholesaleThird party asset managersOfficial institutionsmacroConsultantsGeronne IndependantsInstitutionalInsuranceEndowmentsFund of funds

Cosa dicono dell’economia svizzera il franco e il settore immobiliare?

Quale direzione potrebbe imboccare l’economia svizzera e quanto sono importanti i canali dei cambi e del settore immobiliare in termini di policy?

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Il presente documento è una Comunicazione societaria destinata esclusivamente a investitori professionali. 

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