The future is digital

The future is digital

Francois Meunier - Analyst

Francois Meunier

Analyst

Digitalisation has had a tremendous impact on our world and continues to reshape every conceivable aspect of our social and economic norms. This has important implications for the vast majority of companies across all sectors. In our view, the investment process needs to reflect this rapid evolution, which is still in its early days.

At Lombard Odier, we believe digitalisation has the potential to be one the most disruptive long-term, structural trends and one that will ultimately drive our economies into the future. In our view, companies which are unwilling or unable to manage this transition risk being left behind. By contrast, there is significant opportunity to be had for companies that are the innovators and disruptors, or who are creating solutions to some of the most pressing sustainability challenges we face as a global economy today. Digitalisation has a large role to play in creating new business models, changing others and facilitating the transition to a more sustainable operating model.

Companies recognise that integrating digitalisation can provide a competitive edge.

Nowhere to hide

We anticipate digitalisation will affect close to 90% of listed companies. From a market capitalisation perspective, we see a high degree of polarisation, between companies driving and implementing those changes and those at risk of disruption. Companies that are leading or embracing digitalisation stand to gain both a competitive advantage and a greater market share. From an investment standpoint, it is therefore imperative to assess how well positioned companies are for the Digital Revolution. In our view, this is an important aspect of assessing the sustainability of a company over the long term.

Digitalisation - Market cap change of companies (MSCI World Index)

Digitalisation---Market-cap-change-of-companies-EN.png

Source: LOIM, MSCI All World Index, as at 31 January 2019

 

Adapt or disappear

Adaptability is a big part of digitalisation. Companies recognise that integrating digitalisation can provide a competitive edge. This has commonly taken the form of moving online to enhancing sales and marketing, building in automation, investigating in ‘Big Data’, machine learning and artificial intelligence.

Digitalisation has the potential to be one the most disruptive long-term, structural trends and one that will ultimately drive our economies into the future.

However established these advancements may feel, it is unlikely their full potential has been realised yet. There is still a long way for the Digital Revolution to run. For example, the total market volume for online concessions is expected to grow from less than 500 million euros today to six billion euros in 2025, according to Goldman Sachs1.

Digitalisation has challenged all markets, although in varying ways. When analysed on a sector basis, it becomes clear how much further this trend has left to run. In the case of the information technology (IT) sector, for example, digitalisation has been a predominantly positive force. The ‘FAANG’ stocks (Facebook, Amazon, Apple, Netflix and Google2) have shown huge growth over the past decade, as they have established themselves within the consumer market. This is just the tip of the iceberg though. A raft of ‘enabling’ companies in software, semiconductor and semiconductor equipment are empowering digitalisation of the whole economy. In our view, future growth in machine learning, automation, and cloud technologies will continue to drive these and other companies further.

At the other end of the spectrum, financials is a highly disrupted sector. Globally, we have seen online and fintech companies revolutionise the way we buy, sell and access banking information. Consumer bricks-and-mortar banks have been slow at embracing technology and will continue to lose their share of the market. Large banks that are able to effectively react to disruption should be less impacted by these sectoral pressures.

 


Digitalisation---Discruption-allocation-by-sector-EN.pngSource: LOIM, MSCI All World Index, as at 31 January 2019. Allocations are subject to change.

 

MSCI World Index sector review – Digitalisation impact

Digitalisation-Disruption-Sector-graphic.png

Source: LOIM, MSCI All World Index, as at 31 January 2019.

 

Digitalisation is a disruptive force that will continue to impact every company in every sector across the globe. In our view, the investment process needs to reflect this ever-changing reality by identifying companies that are well placed to benefit from the trend. Will it be a first mover, will it be an innovator or disruptor, or could it be a casualty of the transition to a more sustainable economy? We think, this is an important factor in delivering sustainable returns over the long term.

 

Sources

1 Source: Goldman Sachs Global Investment Research, March 2018.
2 Any reference to a specific company or security does not constitute a recommendation to buy, sell, hold or directly invest in the company or securities. It should not be assumed that the recommendations made in the future will be profitable or will equal the performance of the securities discussed in this document

 

informazioni importanti.

Il presente documento è stato pubblicato da Lombard Odier Funds (Europe) S.A., una società per azioni di diritto lussemburghese avente sede legale a 291, route d’Arlon, 1150 Lussemburgo, autorizzata e regolamentata dalla CSSF quale Società di gestione ai sensi della direttiva europea 2009/65/CE e successive modifiche e della direttiva europea 2011/61/UE  sui gestori di fondi di investimento alternativi (direttiva AIFM). Scopo della Società di gestione è la creazione, promozione, amministrazione, gestione e il marketing di OICVM lussemburghesi ed esteri, fondi d’investimento alternativi (“AIF”) e altri fondi regolamentati, strumenti di investimento collettivo e altri strumenti di investimento, nonché l’offerta di servizi di gestione di portafoglio e consulenza per gli investimenti.

Lombard Odier Investment Managers (“LOIM”) è un marchio commerciale.

Questo documento è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce un’offerta o una raccomandazione di acquisto o vendita di titoli o servizi. Il presente documento non è destinato a essere distribuito, pubblicato o utilizzato in qualunque giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione o utilizzo fossero illeciti. Il presente documento non contiene raccomandazioni o consigli personalizzati e non intende sostituire un'assistenza professionale in materia di investimenti in prodotti finanziari Prima di effettuare una transazione qualsiasi, l’investitore dovrebbe valutare attentamente se l’operazione è idonea alla propria situazione personale e, ove necessario, richiedere una consulenza professionale indipendente riguardo ai rischi e a eventuali conseguenze legali, normative, creditizie, fiscali e contabili. Il presente documento è proprietà di LOIM ed è rivolto al destinatario esclusivamente per uso personale. Il presente documento non può essere riprodotto (in tutto o in parte), trasmesso, modificato o utilizzato per altri fini senza la previa autorizzazione scritta di LOIM. Questo documento riporta le opinioni di LOIM alla data di pubblicazione.

Né il presente documento né copie di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti d’America, nei loro territori e domini o in aree soggette alla loro giurisdizione, oppure a o a favore di US Person. A tale proposito, con l’espressione “US Person” s’intende un soggetto avente cittadinanza, nazionalità o residenza negli Stati Uniti d’America, una società di persone costituita o esistente in uno qualsiasi degli stati, dei territori, o dei domini degli Stati Uniti d’America, o una società di capitali disciplinata dalle leggi degli Stati Uniti o di un qualsiasi loro stato, territorio o dominio, o ogni patrimonio o trust il cui reddito sia soggetto alle imposte federali statunitensi, indipendentemente dal luogo di provenienza.

Fonte dei dati: se non indicato diversamente, i dati sono elaborati da LOIM.

Alcune informazioni sono state ottenute da fonti pubbliche ritenute attendibili, ma in assenza di una verifica indipendente non possiamo garantire la loro correttezza e completezza.

I giudizi e le opinioni qui espresse hanno esclusivamente scopo informativo e non costituiscono una raccomandazione di LOIM a comprare, vendere o conservare un titolo. I giudizi e le opinioni sono validi alla data della presentazione, possono essere soggetti a modifiche e non devono essere intesi come una consulenza di investimento.

Il presente documento non può essere (i) riprodotto, fotocopiato o duplicato, in alcuna forma o maniera, né (ii) distribuito a persone che non siano dipendenti, funzionari, amministratori o agenti autorizzati del destinatario, senza il previo consenso di Lombard Odier Funds (Europe) S.A.

©2019 Lombard Odier IM. Tutti i diritti riservati.