white papers
Der europäische Grüne Deal und die EU-Klassifikation für nachhaltige Investitionen
Seit Jahresbeginn sind der europäische Grüne Deal und das EU-Klassifikationssystem für nachhaltige Investitionen bei uns Thema. Unserer Meinung nach sind diese politischen Initiativen richtungsweisend und werden neu definieren, was unter nachhaltigem Anlegen zu verstehen ist.
Die Europäische Kommission hat diese neue Wachstumsstrategie Ende 2019 vorgestellt. Der Grüne Deal ist der Fahrplan der EU für Klimaneutralität bis 2050 und umfasst Massnahmen, politische Vorhaben und Finanzierungsmechanismen. Gleichzeitig handelt es sich um ein klassisches keynesianisches Instrument, das in beispiellosem Umfang zu Investitionen und zur Schaffung von Arbeitsplätzen in den Bereichen Dekarbonisierungstechnologien, Wiederverwertung und effiziente Ressourcennutzung führen soll. Wie so häufig bei Nachrichten aus Brüssel reagierte der Markt zunächst kaum.
Die COVID-19-Pandemie und die darauffolgende Wirtschaftskrise schufen dann die Voraussetzungen für die EU-Staaten, sich hinter den Grünen Deal zu stellen und ihn zum Fundament der wirtschaftlichen Erholung in Europa zu machen. Am 27. Mai dieses Jahres schlug die Europäische Kommission zusätzlich zum auf sieben Jahre ausgelegten Haushalt von 1,1 Billionen Euro einen 750 Milliarden Euro schweren Aufbaufonds mit dem Namen Next Generation EU vor. Um auf diesen Fonds zugreifen zu können, müssen die Mitgliedsstaaten zur Beschleunigung des ökologischen und digitalen Wandels in der EU beitragen. Laut Euractiv, einem Nachrichtenportal mit Fokus auf die Politik der EU, umfassen die Vorschlagsentwürfe Investitionen in Gebäudesanierung, erneuerbare Energien, Wasserstoff, saubere Mobilität und kreislauforientierte Wirtschaft in Höhe von 1 Billion Euro.
Den Grossteil des Geldes wird die EU in Form von Zuschüssen zur Verfügung stellen, wobei die geförderten Projekte von der Kommission auf ihre Vereinbarkeit mit dem Grünen Deal überprüft werden. Dieses Verfahren ist aus mehreren Gründen richtungsweisend. Erstens werden so erstmalig Schulden auf EU-Ebene vergemeinschaftet (denn die Europäische Kommission nimmt Schulden auf und verteilt die Erträge an die Mitgliedstaaten). Zweitens kann durch Zuschüsse dafür gesorgt werden, dass Staaten bzw. Unternehmen in die im Grünen Deal beschriebenen Bereiche investieren, während Kredite nicht zwangsläufig in Anspruch genommen würden. Drittens wendet die EU Bestimmungen und ein System von Subventionen und Sanktionen an, um den Erfolg der Investitionen im Rahmen des Grünen Deals zu gewährleisten, indem zum Beispiel die Kohlenstoffkosten für neue Technologien bezuschusst und Steuern auf Kohlenstoffemissionen und Plastik auferlegt werden. Die Verabschiedung des Aufbaufonds und des EU-Haushalts wird wie üblich Kompromisse erfordern, dürfte aber aufgrund der bereits deutlichen Rückendeckung durch Frankreich und, was noch entscheidender ist, Deutschland gesichert sein.
In diesem White Paper erläutern wir die wichtigsten Initiativen, die Teil des von der Kommission vorgestellten Grünen Deals sind, und wie wir sie durch die Positionierung unserer Strategie nutzen werden.
Wichtige Hinweise.
Dieses Dokument wurde von Lombard Odier Funds (Europe) S.A. herausgegeben, einer in Luxemburg ansässigen Aktiengesellschaft mit Sitz an der Route d’Arlon 291 in 1150 Luxemburg, die von der Luxemburger Finanzmarktaufsichtsbehörde, („CSSF“), als Verwaltungsgesellschaft im Sinne der EU-Richtlinie 2009/65/EG in der jeweils geltenden Fassung und der EU-Richtlinie 2011/61/EU über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD-Richtlinie) zugelassen wurde und deren Aufsicht unterstellt ist. Geschäftszweck der Verwaltungsgesellschaft ist die Errichtung, Vermarktung, Administration, Verwaltung und der Vertrieb von luxemburgischen und ausländischen OGAW, alternativen Investmentfonds („AIF“) sowie anderen regulierten Fonds, kollektiven und sonstigen Anlagevehikeln sowie das Angebot von Portfolioverwaltungs- und Anlageberatungsdiensten.
Lombard Odier Investment Managers („LOIM“) ist ein Markenzeichen.
Dieses Dokument wird ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und stellt weder ein Angebot noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder einer Dienstleistung dar. Es darf nicht in Rechtsordnungen verbreitet, veröffentlicht oder genutzt werden, in denen eine solche Verbreitung, Veröffentlichung oder Nutzung rechtswidrig wäre. Dieses Dokument enthält keine personalisierte Empfehlung oder Beratung und ersetzt keinesfalls eine professionelle Beratung zu Anlagen in Finanzprodukten. Anleger sollten vor Abschluss eines Geschäfts die Angemessenheit der Investition unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Umstände sorgfältig prüfen und gegebenenfalls einen unabhängigen Fachberater hinsichtlich der Risiken und etwaiger rechtlicher, regulatorischer, finanzieller, steuerlicher und buchhalterischer Auswirkungen konsultieren. Dieses Dokument ist Eigentum von LOIM und wird den Empfängern ausschließlich zum persönlichen Gebrauch überlassen. Es darf ohne vorherige schriftliche Genehmigung von LOIM weder ganz noch auszugsweise vervielfältigt, übermittelt, abgeändert oder für einen anderen Zweck verwendet werden. Dieses Dokument gibt die Meinungen von LOIM zum Datum seiner Veröffentlichung wieder.
Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die USA, in die Gebiete unter der Hoheitsgewalt der USA oder in die der Rechtsprechung der USA unterstehenden Gebiete versandt, dorthin mitgenommen, dort verteilt oder an US-Personen bzw. zu deren Gunsten abgegeben werden. Als US-Person gelten zu diesem Zweck alle Personen, die US-Bürger oder Staatsangehörige sind oder ihren Wohnsitz in den USA haben, alle Personengesellschaften, die in einem Bundesstaat oder Gebiet unter der Hoheitsgewalt der USA organisiert sind oder bestehen, alle Kapitalgesellschaften, die nach US-amerikanischem Recht oder dem Recht eines Bundesstaates oder Gebiets, das unter der Hoheitsgewalt der USA steht, organisiert sind, sowie alle in den USA ertragssteuerpflichtigen Vermögensmassen oder Trusts, ungeachtet des Ursprungs ihrer Erträge.
Datenquelle: Sofern nicht anders angegeben, wurden die Daten von LOIM aufbereitet.
Obwohl gewisse Informationen aus als verlässlich geltenden öffentlichen Quellen stammen, können wir ohne eine unabhängige Prüfung die Genauigkeit oder Vollständigkeit aller aus öffentlichen Quellen stammenden Informationen nicht garantieren.
Die in diesem Dokument geäußerten Ansichten und Einschätzungen dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen keine Empfehlung von LOIM zum Kauf, Verkauf oder Halten von Wertpapieren dar. Die Ansichten und Einschätzungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt dieses Dokuments und können sich ändern. Sie sind nicht als Anlageberatung zu verstehen.
Dieses Material darf ohne vorherige Genehmigung von Lombard Odier Funds (Europe) S.A. weder vollständig noch auszugsweise (i) in irgendeiner Form oder mit irgendwelchen Mitteln kopiert, fotokopiert oder vervielfältigt oder (ii) an Personen abgegeben werden, die nicht Mitarbeiter, leitende Angestellte, Verwaltungsratsmitglieder oder bevollmächtigte Vertreter des Empfängers sind. ©2020 Lombard Odier IM. Alle Rechte vorbehalten
