Nato come una festa per celebrare il fatto di essere single, nel 2009 il Singles’ Day è stato trasformato da Alibaba5 in un evento retail di più settimane, interamente dedicato ai regali per sé stessi. Nel 2025 vi hanno partecipato circa 300.000 operatori commerciali, offrendo prodotti che spaziavano dall’elettronica alla moda, dai cosmetici all’arredamento, fino ai marchi di lusso e alle collaborazioni esclusive. L’evento ha generato 202 miliardi di dollari di vendite nel 2024, quasi quattro volte i 41,1 miliardi di dollari registrati complessivamente nel Black Friday e nel Cyber Monday.
Il Singles’ Day incarna alla perfezione lo status di Alibaba come gigante dell’e commerce. Tuttavia, la solidità tecnologica che l’azienda ha costruito per sostenere la propria crescita sta oggi generando nuovi driver di sviluppo, che secondo noi continueranno ad alimentare il suo slancio anche nel prossimo decennio.
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Un colossale business core nell’e commerce potenziato dal cloud
Alibaba fornisce l’infrastruttura digitale che permette alle aziende di vendere, promuovere e operare online. Il suo ecosistema beneficia di solidi effetti di rete, integrando e commerce, servizi cloud e strumenti di intelligenza artificiale per rafforzare la fedeltà dei clienti grazie all’economia di scala e ai dati, aumentando al tempo stesso le barriere all’ingresso per i concorrenti.
L’ e-commerce core rimane il motore economico di Alibaba. I ricavi sono cresciuti del 5% nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2026, sostenuti da un maggiore engagement degli utenti e dalla continua solidità del quick commerce6. Questa performance è rafforzata dall’ampiezza, dalla resilienza e dall’efficienza della piattaforma cloud di Alibaba, che sostiene la capacità e commerce su larga scala.
Nel mercato attuale, velocità e capacità di operare su vasta scala determinano la leadership. Per gli investitori, la combinazione tra l’ampiezza delle attività di Alibaba, la sua solida competenza tecnologica e l’integrazione del suo ecosistema rappresenta la base della solida infrastruttura che sostiene la presenza di lungo periodo dell’azienda in un settore a forte crescita. Dalle soluzioni avanzate di intelligenza artificiale alle estese funzionalità del cloud, fino alla resilienza degli utili generati dall’e commerce, Alibaba continua a occupare un ruolo centrale nell’economia digitale asiatica.
Alibaba: la view di investimento
- Tema di crescita: la piattaforma cloud di IA più avanzata dell’Asia continua a espandersi rapidamente, sostenuta dalla forte adozione dei suoi modelli di IA Qwen e Wan da parte di sviluppatori e imprese
- Punti di forza fondamentali: i ricavi core dell’e commerce restano un pilastro nei mercati asiatici a crescita elevata. L’azienda beneficia inoltre di un miglioramento dei margini derivanti dall’impiego dell’IA, rendendo Alibaba uno degli ecosistemi di intelligenza artificiale più diffusi al mondo
- Vantaggi competitivi: la scala operativa di Alibaba nel settore cloud asiatico è senza rivali. Pochi concorrenti possono replicare i suoi investimenti infrastrutturali di lungo periodo – inclusi gli accordi per forniture energetiche da impianti nucleari, che garantiscono stabilità e continuità operativa ai suoi data center.
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Uso crescente dell’IA
Alibaba alimenta uno degli ecosistemi di intelligenza artificiale più diffusi al mondo7. Nel 2025 ha lanciato Qwen3 Max, un modello linguistico di punta da un trilione di parametri progettato per applicazioni di IA su scala enterprise. Da allora, il suo portafoglio si è ampliato includendo:
- Qwen3 Omni, un modello multilingue e multimodale capace di elaborare testo, immagini, audio e video, oltre a offrire sistemi specializzati per il coding e per la visione linguaggio.
- Wan, uno strumento di creazione video basato sull’IA.
Insieme, questi modelli ampliano la presenza di Alibaba in un numero crescente di settori e casi d’uso.
Un elemento centrale della sua strategia è l’approccio open source: il gruppo ha rilasciato oltre 300 modelli basati sulle capacità di Qwen e Wan, superando 600 milioni di download cumulativi.
All’inizio del 2026, Alibaba ha inoltre ampliato la distribuzione di OpenClaw, un assistente IA open source, distribuendolo in 19 regioni tramite la piattaforma Simple Application Server. Gli utenti possono integrare le proprie credenziali digitali e delegare attività complesse e autonome, come la gestione dei file e i flussi di lavoro web-based.
L’utilizzo dell’IA da parte delle imprese continua a crescere. All’interno di Alibaba Cloud i carichi di lavoro legati all’IA registrano tassi di crescita a tre cifre da nove trimestri consecutivi, generando un forte momentum per la divisione Cloud Intelligence: nel Q2 dell’anno fiscale 20268, i ricavi sono aumentati del 34% (Figura 1).
Fig 1. Ricavi del gruppo Cloud Intelligence di Alibaba (per anno solare9
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Oltre i data centre dell’IA: un impegno in capex sempre più ampio
Per sostenere le sue ambizioni di IA, Alibaba ha avviato un programma triennale di investimenti da 380 miliardi di RMB (circa 53 miliardi di USD) dedicato alle infrastrutture di IA di nuova generazione. Il piano prevede un aggiornamento completo della sua architettura di calcolo — con priorità su velocità, scalabilità e sicurezza — e un’espansione della presenza globale grazie all’apertura di nuovi data centre in Brasile, Francia e Paesi Bassi, con ulteriori strutture previste nel corso del prossimo anno in Messico, Giappone, Corea del Sud, Malesia e Dubai10.
Consapevole che l’IA su larga scala richiede un approvvigionamento energetico altrettanto solido, Alibaba sta anche siglando accordi energetici supportati da centrali nucleari, per soddisfare l’aumento della domanda generata dai suoi modelli e garantire una fornitura stabile nel lungo periodo.
Questa strategia di capex segna un passo evolutivo importante: l’azienda non sta semplicemente ampliando la capacità dei data centre, ma sta costruendo una infrastruttura per l’IA progettata per durare, con sicurezza energetica integrata e un orizzonte di lungo periodo. Il ritmo sostenuto degli investimenti supera quello dei principali concorrenti domestici (Figura 2), rafforzando un vantaggio competitivo strutturale nella capacità di calcolo.
FIG 2. Spesa degli hyperscaler cinesi in capex cloud11
Alibaba: senza rivali nel settore cloud asiatico
La combinazione di una solida leadership nell’intelligenza artificiale, infrastrutture su vasta scala e flussi di cassa resilienti posiziona Alibaba al centro dell’economia digitale asiatica. La disciplina strategica dimostrata nel 2025–2026 rafforza la nostra convinzione che il cloud e l’IA costituiranno il suo prossimo grande motore di crescita, potenziando al tempo stesso la portata e la solidità della sua attività core nell’e commerce.
Per queste ragioni, Alibaba rimane una posizione chiave di lungo periodo nelle nostre strategie Asia High Conviction Equity ed Emerging Market High Conviction12.
