Le opportunità della silver economy

investment viewpoints

Le opportunità della silver economy

Johan Utterman - Senior Portfolio Manager

Johan Utterman

Senior Portfolio Manager

L’invecchiamento della popolazione offre una serie di opportunità di investimento sostenibile nel settore dei servizi finanziari.

L’età mediana della popolazione mondiale è in aumento, in parte grazie  all’allungamento delle aspettative di vita. Gli anziani costituiscono, infatti, la fascia demografica con il ritmo di crescita più veloce al mondo. Un tale cambiamento demografico rappresenta una vera e propria rivoluzione sociale, specialmente se si considera la quantità di capitale detenuta da questa fascia di popolazione.    

Gli anziani e i figli del baby boom controllano una consistente, e crescente, quota del potere d’acquisto globale. I dati mostrano che questa fascia demografica possiede almeno tre quarti della ricchezza nei paesi sviluppati. Per esempio, si stima che negli USA gli ultracinquantenni controllino il 70% del reddito disponibile.1 Inoltre, si prevede che la ”silver economy” globale ammonterà a 15 trilioni di dollari entro il 2020.

Nel frattempo si sono verificati alcuni cambiamenti nel sistema pensionistico, dato che in molti paesi la responsabilità per il benessere economico degli anziani si è trasferita dallo Stato e dai datori di lavoro ai singoli, con forme pensionistiche individuali. Il risultato è che mai come ora le persone devono provvedere da sole a pianificare finanziariamente il loro futuro.      

Ciò significa che un numero di persone sempre più alto e sempre più ricco si trova a dover fronteggiare una mancanza di consulenza finanziaria qualificata nel momento di maggior bisogno. I cambiamenti nei sistemi pensionistici, peraltro, sono stati accompagnati da maggiori possibilità di scelta e complessità, con problematiche che possono essere affrontate solo con una consulenza personalizzata. 

Questa maggiore responsabilizzazione finanziaria dei singoli genera dunque un aumento della domanda di servizi finanziari. Si stima che nel solo Regno Unito il mercato della gestione patrimoniale valga circa 2,2 miliardi di sterline, a fronte però di una carenza di personale qualificato per offrire servizi di consulenza finanziaria personalizzata. Fino a 20 anni fa nel Regno Unito c’erano 200.000 consulenti finanziari, ora queste figure professionali non sono più di 30.000. Ciò si traduce in una serie di opportunità di investimento per alcuni gestori patrimoniali in quel Paese.

Questo cambiamento demografico comporterà con ogni probabilità anche un aumento della domanda di prodotti di assicurazione sulla vita. Nello specifico, secondo  McKinsey, nel 2017 i profitti delle società di assicurazioni sulla vita nei mercati in via di sviluppo sono aumentati dal 12% al 15%; in Cina gli stessi sono oggi quasi pari a quelli negli USA dopo anni di forte crescita. La domanda di prodotti assicurativi sulla vita sembra solida e il trend dell’invecchiamento demografico in atto può potenzialmente sostenere un’ulteriore crescita futura. 

Le società di servizi finanziari possono aiutare le persone nella gestione dei risparmi per gli anni della pensione e, al termine della loro vita professionale, possono supportare queste persone con altre tipologie di servizi, ad esempio quelli di pianificazione delle tasse di successione.  La pianificazione finanziaria per gli anni della pensione è una questione che richiede attenzione su svariati aspetti distribuiti nel tempo.  

Alla luce di questo cambiamento demografico, il settore finanziario offre diverse opportunità. Nel Regno Unito, per esempio, riteniamo che gestori patrimoniali come   St James’ Place2 siano posizionati per trarre vantaggio da questi trend. Il gestore patrimoniale nell’ultima relazione annuale ha evidenziato che il 65% della ricchezza nel Regno Unito è detenuto da persone di almeno 55 anni. Ciò rappresenta un’opportunità per i consulenti finanziari che vogliano costruire rapporti di lungo termine e gestire il passaggio generazionale  di un significativo patrimonio.    

Le società di gestione patrimoniale e le compagnie di assicurazioni sulla vita in particolare rappresentano un interessante investimento, dal momento che sono ben posizionate per rispondere alle esigenze di questa fascia di popolazione.   Ciò dovrebbe consentire loro di generare valore economico superiore al costo del capitale, con conseguente aumento del valore delle loro azioni in borsa.   

 

fonti.

1  Statistics Paper Series No 2, April 2013. US Census Bureau.
 
2 Qualsiasi riferimento a una società o a un titolo non costituisce una raccomandazione per l’acquisto, la vendita, la detenzione o l’investimento diretto nella società o nei titoli. Non si dovrebbe inoltre presumere che le raccomandazioni future consentiranno di realizzare guadagni o comunque una performance pari a quella dei titoli discussi nel presente documento.

informazioni importanti

This document has been issued by Lombard Odier Funds (Europe) S.A. a Luxembourg based public limited company (SA), having its registered office at 291, route d’Arlon, L-1150 Luxembourg, authorized and regulated by the CSSF as a Management Company within the meaning of EU Directive 2009/65/EC, as amended.
Lombard Odier Investment Managers (“LOIM”) is a trade name.
This document is provided for informational purposes only and does not constitute an offer or a recommendation to purchase or sell any security or service. It is not intended for distribution, publication, or use in any jurisdiction where such distribution, publication, or use would be unlawful. This document does not contain personalized recommendations or advice and is not intended to substitute any professional advice on investment in financial products. Before entering into any transaction, an investor should consider carefully the suitability of a transaction to his/her particular circumstances and, where necessary, obtain independent professional advice in respect of risks, as well as any legal, regulatory, credit, tax, and accounting consequences. This document is the property of LOIM and is addressed to its recipients exclusively for their personal use. It may not be reproduced (in whole or in part), transmitted, modified, or used for any other purpose without the prior written permission of LOIM. The contents of this document are intended for persons who are sophisticated investment professionals and who are either authorised or regulated to operate in the financial markets or persons who have been vetted by LOIM as having the expertise, experience and knowledge of the investment matters set out in this document and in respect of whom LOIM has received an assurance that they are capable of making their own investment decisions and understanding the risks involved in making investments of the type included in this document or other persons that LOIM has expressly confirmed as being appropriate recipients of this document. If you are not a person falling within the above categories you are kindly asked to either return this document to LOIM or to destroy it and are expressly warned that you must not rely upon its contents or have regard to any of the matters set out in this document in relation to investment matters and must not transmit this document to any other person. This document contains the opinions of LOIM, as at the date of issue. The information and analysis contained herein are based on sources believed to be reliable. However, LOIM does not guarantee the timeliness, accuracy, or completeness of the information contained in this document, nor does it accept any liability for any loss or damage resulting from its use. All information and opinions as well as the prices indicated may change without notice. Neither this document nor any copy thereof may be sent, taken into, or distributed in the United States of America, any of its territories or possessions or areas subject to its jurisdiction, or to or for the benefit of a United States Person. For this purpose, the term "United States Person" shall mean any citizen, national or resident of the United States of America, partnership organized or existing in any state, territory or possession of the United States of America, a corporation organized under the laws of the United States or of any state, territory or possession thereof, or any estate or trust that is subject to United States Federal income tax regardless of the source of its income.
Source of the figures: Unless otherwise stated, figures are prepared by LOIM.
Although certain information has been obtained from public sources believed to be reliable, without independent verification, we cannot guarantee its accuracy or the completeness of all information available from public sources.
Views and opinions expressed are for informational purposes only and do not constitute a recommendation by LOIM to buy, sell or hold any security. Views and opinions are current as of the date of this presentation and may be subject to change. They should not be construed as investment advice.
No part of this material may be (i) copied, photocopied or duplicated in any form, by any means, or (ii) distributed to any person that is not an employee, officer, director, or authorised agent of the recipient, without Lombard Odier Funds (Europe) S.A prior consent.
©2019 Lombard Odier IM. All rights reserved.