L’investissement durable: une réelle opportunité pour les investisseurs

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L’investissement durable: une réelle opportunité pour les investisseurs

Hubert Keller - Managing Partner

Hubert Keller

Managing Partner

Un certain nombre de changements majeurs sont en train de métamorphoser l’économie mondiale. Nous serons bientôt 10 milliards d’habitants sur cette planète, chacun d’entre nous souhaitant accéder à des conditions de vie décentes, à l’éducation, aux soins de santé et à la sécurité sociale, ainsi qu’à un certain niveau de consommation.

Par ailleurs, nous devons décarboniser notre économie pour respecter une limitation du réchauffement planétaire ‘nettement en-deçà des 2°C’ au cours de ce siècle, comme le prévoit l’Accord de Paris. A défaut, les économies européenne et américaine pourraient subir une perte cumulée de PIB supérieure à 35%1.

Les thèmes d’investissements durables ne sont pas seulement centrés autour du changement climatique

Nous devons aussi nous assurer que la croissance économique soit juste et inclusive. Au cours des 30 dernières années, la globalisation de l’économie mondiale a généré des richesses sans précédent, mais ces gains ont été partagés de manière inégale.  La transparence qu’amène l’ère du numérique, des réseaux sociaux, et de l’information continue rend ces inégalités de plus en plus difficiles à accepter pour ceux qui se retrouvent laissés pour compte.

Il n’est plus possible d’ignorer de tels bouleversements.

Un modèle économique soutenable est celui qui encourage de la croissance, tout en permettant un développement équilibré sans laisser d’empreinte sur l’environnement et qui inclut l’ensemble des participants de manière harmonieuse.

Puisque notre modèle économique actuel ne remplit plus ces objectifs et  n’est tout simplement plus soutenable,il va devoir se métamorphoser de manière fondamentale. Heureusement, ce constat est aujourd’hui de plus en plus partagée par la population mais aussi par les gouvernements et les entreprises. De plus, l’évolution du comportement des consommateurs et la mise en œuvre de nouvelles réglementations forcent des changements profonds et rapides des modèles d’affaires à travers un grand nombre de secteurs de notre économie. Nous pensons que cette transformation de notre modèle économique actuel vers un modèle plus soutenable va créer des opportunités d’investissements, potentiellement plus importantes et plus nombreuses que celles qui ont émergé à l’arrivée de l’internet.

Quant à nous, gérants d’actifs, notre rôle est d’aider nos clients à naviguer durant cette transition en captant les opportunités qu’elle fait naître et en évitant les risques qu’elle comporte.

Prenons l’exemple de la transition vers une économie neutre en carbone. Pour atteindre les objectifs fixés par les Accords de Paris, nous allons avoir besoin d’électrifier l’économie mondiale. Cela signifie produire jusqu’à cinq fois plus d’électricité que le niveau de 2016 et la produire avec de l’énergie propre. L’abaissement considérable des coûts des énergies renouvelables ces dernières années rend ce défi possible sans devoir augmenter la facture pour le consommateur.


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Cette tendance lourde a un impact sur de très nombreux secteurs. Certaines grandes sociétés d’énergie  investissentmassivement dans les énergies renouvelables, tout en se reposant sur le gaz, plus propre, pour réduire les émissions durant la transition énergétique. Les secteurs consommateurs d’énergies fossiles s’adaptent aussi rapidement. Il est probable que l’industrie automobile produise une majorité de véhicules électriques d’ici 5 ans. Même les grands constructeurs de poids lourds envisagent des changements profonds de leur modèle d’affaire pour atteindre des objectifs d’émissions neutres en carbone. La transition énergétique pourrait aussi créer de réelles opportunités pour l’hydrogène, une énergie propre et facilement transportable, qui pourrait devenir un marché très important.

Les thèmes d’investissements durables ne sont pas seulement centrés autour du changement climatique mais concernent aussi d’autres problématiques telles que la réduction de l’utilisation de plastique ou le besoin de créer un modèle d’alimentation moins chimique, moins consommateur de ressources et plus accessible à une population mondiale grandissante. 

La transition vers un modèle économique plus soutenable est une source d’opportunités considérable qui permettra aux entreprises les plus visionnaires de gagner des parts de marché et de prospérer tout en créant des modèles d’affaires complètement nouveaux. La numérisation et la technologie joueront un rôle prépondérant en permettant à des entreprises nouvelles ou existantes de trouver des voies plus soutenables pour exercer leur activité.

Quant à nous, gérants d’actifs, notre rôle est d’aider nos clients à naviguer durant cette transition en captant les opportunités qu’elle fait naître et en évitant les risques qu’elle comporte.

Nous devons aussi nous assurer que la croissance économique soit juste et inclusive.

Notre approche consiste à identifier des entreprises qui ont saisi l’importance de créer un modèle économique plus soutenable. Capables de placer cette notion au cœur de leur stratégie de développement, de telles entreprises s’efforcent de délivrer des résultats concrets sur les facteurs de développement durables les plus pertinents dans leur secteur d’activité. Nous pensons que cette attitude est fondamentale pour la génération de résultats opérationnels futurs,  et qu’il s’agit du seul moyen pour une entreprise de conserver et  d’accroître sa clientèle, tout en attirant les talents et les capitaux nécessaires.

Nous essayons aussi de comprendre comment une entreprise appréhende les facteurs de développement durables essentiels à son industrie. Sera-t-elle la première à agir? Est-elle une innovatrice, une disruptrice ou une victime potentielle de la transition en cours?

Bien entendu, nous regardons aussi attentivement les fondamentaux financiers car aucune entreprise n’est soutenable sans solidité financière.

En tant que gérant d’actifs avec les responsabilités fiduciaires qui s’imposent, nous ne sommes en aucun cas prêts à faire de compromis sur les rendements. Pour nous l’investissement durable est un moyen de délivrer de meilleures performances pour nos clients. Nous pensons tout simplement que l’intégration d’une approche basée sur des critères ESG et de développement durable permet de sélectionner de meilleures entreprises, plus à même de générer des rendements à long terme.  

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