Deficit demografico e costo del capitale in aumento: il prossimo decennio

Per gran parte della nostra vita, l’economia globale è stata sostenuta da un bacino di lavoratori in costante espansione. Inizialmente alimentato dal baby boom del dopoguerra, questo dividendo demografico ha contribuito a promuovere un contesto ideale per redditività aziendale e quotazioni azionarie. È uno dei quattro principali eccessi degli ultimi 40 anni che hanno mantenuto il costo del capitale a livelli straordinariamente bassi e che però ora sono destinati a invertirsi, a nostro avviso.

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