Déficit démographique et hausse du coût du capital : la prochaine décennie

Pendant toute notre vie ou presque, une réserve de travailleurs toujours plus grande a soutenu l’économie mondiale. Alimenté initialement par le baby-boom de l’après-guerre, ce dividende démographique a créé un environnement idéal pour la rentabilité des entreprises et les cours de leurs actions. C’est l’une des quatre grandes dérives des quarante dernières années, qui ont maintenu le coût du capital à un niveau anormalement bas, mais qui sont, selon nous, sur le point de se renverser.

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