In die Zukunft von nachhaltigen Lebensmitteln investieren

 

Der Schlüssel für neue Ernährungssysteme

Die Umstellung auf nachhaltigere Ernährungssysteme ist von Investitionen in Lösungen abhängig, die nicht nur die landwirtschaftliche Produktivität steigern und zu einer besseren Ernährung von Menschen weltweit beitragen, sondern auch die negativen Auswirkungen auf unseren Planeten reduzieren. Die Landwirtschaft ist eine der Hauptursachen für die Überschreitung der planetaren Belastbarkeitsgrenzen, und der Übergang zu nachhaltigeren agrarwirtschaftlichen Modellen wird bis 2030 ein jährliches Ertragspotenzial von USD 1.5 Bio. freisetzen¹, gegenüber einem geschätzten Pool von etwa USD 727 Mrd. im Jahr 2021.

Bei LOIM konzentrieren wir uns auf mehrere Anlage-Subthemen, die unseres Erachtens der Schlüssel zur Erschliessung dieser neuen Gewinnpools sind:


1. Nachhaltige Lebensmittelproduktion: Markt mit einem Volumen von USD 600 Mrd. im Jahr 2030

Wachstumschancen bestehen für Unternehmen, die biologische und synthetische Betriebsmittel und Lebensmittelprodukte herstellen. Hierzu zählen Unternehmen mit Schwerpunkt auf:

• Aquakultur
• Tierfutter und -gesundheit
• Düngemittel
• Agrarprodukte
• Lebensmittelzusätze und -zutaten

Der Übergang zu neuen Ernährungssystemen wird die Art der Lebensmittel, die wir konsumieren, und die Art und Weise, wie wir sie produzieren, verändern. Dies wirkt sich zum Beispiel auf das Wachstum der nachhaltigen Aquakultur aus, die gegenüber der Landwirtschaft zahlreiche Nachhaltigkeitsvorteile aufweist, darunter eine moderate Emissionsintensität im Vergleich zu an Land lebenden Nutztieren und hier vor allem Rindern. Aufgrund des Rückgangs des Wildfischangebots wird der Aquakultur-Markt dem World Resources Institute zufolge bis 2050 auf 150 Millionen Tonnen wachsen müssen, von 115 Millionen Tonnen im Jahr 2018.²

Eine stärkere Fokussierung auf nachhaltig ernährte und gesunde Tiere wird es uns ermöglichen, eine deutlich kleinere, dafür aber weitaus gesündere tierbasierte Lebensmittelproduktion aufrechtzuerhalten.³ Der ineffiziente Getreidekonsum durch Nutztiere ist immer noch ein enormes Problem, da der Mensch nur 55% der weltweiten Getreidekalorien direkt verzehrt, während 36% als Tierfutter verwendet werden. Wir benötigen also Prozesse, bei denen die „Kuh in der Mitte“ ausgeschaltet wird.

Umweltfreundliche, biobasierte Düngemittel werden jene auf Basis fossiler Brennstoffe ersetzen müssen. Gleichzeitig müssen neue Lebensmittelzusätze und -zutaten an die Stelle der alten treten, um pflanzenbasierte Lebensmittel im Gleichschritt mit Verbesserungen in der Technologie und Veränderungen der Konsumpräferenzen herzustellen.

2. Grundlegende Lösungen: Markt mit einem Volumen von USD 100 Mrd. im Jahr 2030

Wir sind interessiert am Potenzial von Unternehmen, die mit ihren spezialisierten Produkten und Dienstleistungen Transformationen entlang der Wertschöpfungskette ermöglichen. Dazu gehören Unternehmen mit Schwerpunkt auf:

• Maschinen für Landwirtschaft und Lebensmittelproduktion
• Basistechnologien
• Lebensmittelverpackungen 
• Lifesciences
• Logistik und Lieferung

Grundlegende Lösungen werden zur Entstehung innovativer und übergreifender Geschäftsmodelle beitragen. So rechnen wir beispielsweise mit neuen elektrifizierten Landmaschinen, die mit Praktiken der regenerativen und Präzisionslandwirtschaft kompatibel sind. Basistechnologien werden uns ausserdem dabei helfen, bessere Produktions- und Konsumentscheidungen zu treffen. Zum Beispiel lassen sich per satellitengestütztem Monitoring die Gesundheit und Abundanz von Nutzpflanzen nachverfolgen und diese Daten anschliessend nutzen, um Bewässerungs- und Düngezyklen für maximalen Ertrag anzupassen. Die gezielte Anwendung von Düngemitteln wird Einsparungen ermöglichen und zur Wiederherstellung der Bodengesundheit beitragen, während Weiterverkaufs-Apps verhindern können, dass nicht gebrauchte, aber gute Lebensmittel weggeworfen werden.

Es werden neue Geräte und Anlagen zur Lebensmittelherstellung entstehen, vor allem, um eine Vielzahl alternativer Proteine im grossen Stil zu produzieren. Innovationen bei Lebensmittelverpackungen, in Logistik und Lieferung werden zu einer gesteigerten Geschwindigkeit führen und somit die Lebensdauer landwirtschaftlicher Erzeugnisse und Produkte deutlich verbessern, wodurch wiederum weniger Lebensmittel verschwendet werden.

 

3. Nachhaltiger Lebensmittelkonsum: Markt mit einem Volumen von USD 800 Mrd. im Jahr 2030

Konsumentennahe Unternehmen, die Lebensmittel herstellen, verkaufen und bereitstellen, sind gut positioniert, um von der Transformation zu profitieren, wie etwa jene in den Bereichen:

• Lebensmittelherstellung
• Lebensmitteleinzelhandel
• Restaurants und Kantinen

Die Lebensmittel und Getränke, die wir produzieren, vertreiben und konsumieren, werden sich in den kommenden Jahren tiefgreifend verändern. So rechnen wir damit, dass der Konsum einiger Lebensmittelgruppen wie rotes Fleisch und Zucker um 50% zurückgehen wird, wohingegen die Nachfrage nach anderen Lebensmittelgruppen wie Hülsenfrüchte, Gemüse, Nüsse und Früchte um mindestens 100% zunehmen dürfte. Die Fleisch- und Milchregale der Supermärkte und die Auswahl auf den Speisekarten der Restaurants dürften schrumpfen, weil auf der anderen Seite pflanzenbasierte Alternativen eine immer wichtigere Rolle in der Normalität der Konsumenten spielen werden.

Der Wandel wird unterstützt durch das Innovationstempo bei pflanzenbasierten, fermentierten, kultivierten und insektenbasierten Proteinen, das sich bis 2030 weiter erhöhen dürfte. Dies wiederum dürfte zu einer Veränderung des Lebensmittelangebots für Konsumenten führen, da sich Unternehmen die expandierenden Gewinnpools bei alternativen Proteinen erschliessen. 

 

Eine nicht lineare Transformation

Der Übergang zu neuen Ernährungssystemen wird unseres Erachtens kein linearer Prozess sein, bei dem zunächst der Schwerpunkt auf Produktionssteigerungen liegt und dann erst später Bedenken im Hinblick auf die Nachhaltigkeit folgen. Vielmehr werden wir es mit einem disruptiven Systemwechsel zu tun haben, der für einen thematischen Anlageansatz spricht.

Unser Fokus auf klare Subthemen leitet uns zu den wichtigsten Interaktionen innerhalb der Wertschöpfungskette – sowie jenen zwischen Wertschöpfungskette und Umwelt –, die den Übergang vorantreiben. Wir entscheiden dann, ob sich daraus Anlagegelegenheiten ergeben, und verfolgen das Ziel, durch die Erfassung von Veränderungen der Gewinnpools Alpha zu generieren, wobei der Schwerpunkt auf Qualität liegt.

Dieser Ansatz beinhaltet die Integration zukunftsorientierter Nachhaltigkeitsanalysen und -kennzahlen wie impliziter Temperaturanstieg und Waldbewirtschaftung, zusätzlich zu ESG-Bewertungen.

 

Wendepunkte nutzen

Unsere Analysen legen nahe, dass 10 von 13 Sektoren, die für die neuen Ernährungssysteme wesentlich sind, bis 2030 einen Wendepunkt erreicht und damit die Weichen für Innovationen in Richtung Massenmarkttauglichkeit gestellt haben werden. Zum Beispiel haben Technologien, welche die Transformation in der Aquakultur ermöglichen, bereits die Massenmarktphase erreicht, während im Düngemittelbereich der Übergang hin zu grünem Ammoniak und zirkulären Biodüngern noch am Anfang steht und daher in Sachen Skalierbarkeit noch viel Spielraum nach oben hin hat. Wir definieren Wendepunkte als Momente, in denen Märkte ein neues Gleichgewicht finden, während sich nachhaltige Produkte und Dienstleistungen von einem Nischen- zu einem Massenmarkt entwickeln.

MARKTWENDEPUNKTE: BEWERTUNG, DIE 13 ERNÄHRUNGSSYSTEM-SUBTHEMEN MIT EINEM ZEITHORIZONT BIS 2030 UMFASST

NACHHALTIGE LEBENSMITTELPRODUKTION

SUBTHEMA	TRANSFORMATIONS- LÖSUNGEN	REIFE	GRÖSSEN-  BARRIEREN	RISIKO- RENDITE-  PROFIL	NACHFRAGE-  AUSSICHTEN	WENDEPUNKT BIS 2030 ERREICHT?
Aquakultur	Aquakultur ohne Tierfutter, nachhaltiges Tierfutter1	Ausgereift	Mittel	Mittel	Gut	Wahrscheinlich
Agrarprodukte	Regenerative Landwirtschaft, alternative Proteine2	Aufkommend	Mittel	Mittel	Gut	Wahrscheinlich
Lebensmittelzusätze und -zutaten	Alternative Proteinzutaten3	Aufkommend	Niedrig	Niedrig	Gut	Wahrscheinlich
Tierfutter und -gesundheit	Nachhaltiges Futter, präventiver Tierschutz4	Ausgereift	Niedrig bis mittel	Niedrig	KF gut, LF schlecht	Futter: wahrscheinlich (bei einigen Produkten) Gesundheit: ungewiss
Düngemittel	Kohlenstoffarme und Biodünger, grünes Ammoniak	Aufkommend	Hoch	Hoch	Gut	Unwahrscheinlich

 

GRUNDLEGENDE LÖSUNGEN

SUBTHEMA	TRANSFORMATIONS- LÖSUNGEN	REIFE	GRÖSSEN-  BARRIEREN	RISIKO- RENDITE- PROFIL	NACHFRAGE-  AUSSICHTEN	WENDEPUNKT BIS 2030 ERREICHT?
Lebensmittel- und Landmaschinen	Elektrifizierte und intelligente Maschinen,5 alternative Proteininfrastruktur	Ausgereift	Mittel	Mittel	Gut	Wahrscheinlich
Lifesciences	Synthetische Biologie	Ausgereift	Mittel	Mittel	Gut	Wahrscheinlich (bei einigen Produkten)
Basistechnologien	KI und prädiktive Analyse, Track-and-Trace-Lösungen5	Wachstum	Niedrig	Hoch	Gut	Wahrscheinlich (bei einigen Produkten)
Lebensmittelverpackungen	Biobasierte Verpackungen6	Aufkommend	Niedrig	Mittel	Gut	Wahrscheinlich (bei einigen Produkten)
Logistik und Lieferung	Elektrifizierter Transport, intelligente Verteilung, Lebensmittel	Wachstum	Niedrig	Mittel	Gut	Wahrscheinliche Verbesserungen im Kettenmanagement (bei einigen Produkten)7

 

NACHHALTIGER LEBENSMITTELKONSUM

SUBTHEMA	TRANSFORMATIONS- LÖSUNGEN	REIFE	GRÖSSEN-  BARRIEREN	RISIKO- RENDITE- PROFIL	NACHFRAGE-  AUSSICHTEN	WENDEPUNKT BIS 2030 ERREICHT?
Lebensmittelherstellung	Alternative Proteine, mehr Obst und Gemüse	Aufkommend	Mittel	Mittel	Gut	Wahrscheinlich
Einzelhandel	Alternative Proteine, lokale Beschaffung, mehr Obst und Gemüse, Weiterverkauf von Lebensmitteln8	Aufkommend	Niedrig	Mittel	Gut	Wahrscheinlich
Restaurants und Kantinen	Alternative Proteine, lokale Beschaffung, mehr Obst und Gemüse, Weiterverkauf von Lebensmitteln	Aufkommend	Niedrig	Mittel	Gut	Wahrscheinlich

Quelle: LOIM und SystemIQ. Hinweise: 1 Aquakultur-Unternehmen müssen für die Beschaffung von nachhaltigem Futter mit Futtermittelherstellern zusammenarbeiten. 2 Einschliesslich Insekten, fermentierter, kultivierter und pflanzenbasierter Proteine. 3 Einschliesslich Enzymen und Nährstoffen. 4 Einschliesslich Gesundheitsplanung und Impfstoffen. 5 Einschliesslich Präzisions-, digitalisierter und Indoor-Landwirtschaft (z.B. CEA – Landwirtschaft mit kontrollierter Umgebung). Einschliesslich Blockchain und RFID. 6 Einschliesslich Biobeschichtungen. 7 Einschliesslich Kühlkettenmanagement. 8 Einschliesslich Weiterverkaufs-Apps zur Rettung von Lebensmitteln.

 

Dieser Paradigmenwechsel wird bestehende Gewinnpools stören, weil sich entweder das Opportunitätsumfeld auf vorhandenen Märkten ändert oder neue Nachfragequellen entstehen. Das führt dann wiederum dazu, dass sich Risiken schlagartig materialisieren, hat aber auch zur Folge, dass sich potenzielle Chancen für Finanzmarktinvestoren eröffnen.

An den Aktienmärkten können Anleger Chancen nutzen, indem sie auf Unternehmen setzen, die ihre Geschäftsmodelle im Vorgriff auf die sich verlagernden Gewinnpools entsprechend umstellen, oder in neue Unternehmen mit neuen Gewinnpools investieren.

Bei LOIM wollen wir in innovative und bewährte Produkte und Lösungen investieren, die über das Potenzial verfügen, Ernährungssysteme zu transformieren. Um mehr darüber zu erfahren, wie LOIM in die Zukunft von Lebensmitteln investiert, klicken Sie hier.

 

Quellen