Perché crediamo nei “family business”

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Perché crediamo nei “family business”

Malek Dahmani - Portfolio Manager

Malek Dahmani

Portfolio Manager
Pascal Menges - Head of Equity Investment Process and Research, Client Portfolio Manager

Pascal Menges

Head of Equity Investment Process and Research, Client Portfolio Manager

I business di famiglia e imprenditoriali costituiscono una parte rilevante del nostro tessuto economico e, secondo il nostro centro studi, presentano caratteristiche specifiche in grado di generare rendimenti sostenibili e di lungo termine.

Tra le varie forme societarie, questa tipologia di impresa può essere considerata la più rilevante a livello globale. Nella maggior parte dei paesi, rappresenta infatti una quota compresa fra il 70% e il 95% di tutte le realtà aziendali. In Europa impiega il 60% degli occupati nel settore privato e, se paragonata ad altre tipologie di società, contribuisce alla creazione di un numero maggiore di posti di lavoro. Queste cifre hanno indotto la Commissione Europea a riconoscere l’importanza cruciale di questa categoria di imprese nella lotta alla disoccupazione. Oltre ad avere dimensioni rilevanti nelle principali economie, queste aziende presentano generalmente una quota di capitale più elevata rispetto alle altre e tendono a dare priorità alla crescita organica in modo stabile e nel lungo periodo. 

Esistono diverse definizioni di ”family business”. Per coerenza e per cogliere in modo efficace le opportunità offerte in questo settore, abbiamo definito una serie di parametri che ci permettono di individuare un universo d’investimento concreto. Per poter entrare a far parte dell’universo investibile, l’azienda in oggetto deve dimostrare che il fondatore (o fondatori) o gli eredi rappresentano l’azionista principale, detengono almeno il 10% del capitale e partecipano attivamente all’operatività aziendale. Secondo questi parametri, il nostro universo d’investimento comprende circa il 30% delle società quotate in Europa e si compone in prevalenza di small cap. 

La nostra ricerca ha dimostrato che i “family business” hanno caratteristiche comuni: rendimenti economici superiori, strategia di lungo periodo orientata a cogliere mega-trend e sfide globali, nonché l’impegno nei confronti di tutti gli shareholder.

In queste società identifichiamo quattro caratteristiche fondamentali, che illustriamo nel nostro ultimo white paper.

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I business di famiglia e imprenditoriali costituiscono una parte rilevante del nostro tessuto economico e, secondo il nostro centro studi, presentano caratteristiche specifiche in grado di generare rendimenti sostenibili e di lungo termine. 

 

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