Warum wir an Familien- und Privatunternehmen glauben

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Warum wir an Familien- und Privatunternehmen glauben

Malek Dahmani - Portfolio Manager

Malek Dahmani

Portfolio Manager
Pascal Menges - Head of Equity Investment Process and Research, Client Portfolio Manager

Pascal Menges

Head of Equity Investment Process and Research, Client Portfolio Manager

Familien- und Privatunternehmen sind ein bedeutender Teil unserer Volkswirtschaften. Unseren Analysen zufolge weist diese Art von Unternehmen häufig spezifische Eigenschaften auf, die Potenzial für nachhaltige, langfristige Renditen bergen.

Familien- und Privatfirmen sind weltweit eine der am häufigsten vorkommenden Unternehmensformen. In den meisten Ländern machen sie zwischen 70 % und 95 % aller Unternehmen aus. In Europa stellen sie 60 % der Arbeitsplätze im privaten Sektor und tragen mehr als alle anderen Unternehmensformen zur Schaffung von Arbeitsplätzen bei. Diese zahlenmässige Bedeutung wurde von der Europäischen Kommission als ausschlaggebend für die Bekämpfung von Arbeitslosigkeit erkannt. Zusätzlich zu ihrem bedeutenden Beitrag zu wichtigen Volkswirtschaften weisen diese Unternehmen meist im Vergleich mit anderen einen höheren Eigenkapitalanteil auf und legen den Schwerpunkt auf stabiles und langfristiges organisches Wachstum.  

Es gibt unterschiedliche Definitionen für das Konzept Familienunternehmen. Um diese in Einklang zu bringen und die Chancen dieses Sektors wirksam zu nutzen, haben wir eine Reihe von Parametern festgelegt, die zur Eingrenzung eines konkreten Anlageuniversums dienen. Um für dieses Anlageuniversum in Frage zu kommen, müssen die entsprechenden Unternehmen nachweisen, dass der oder die Gründer bzw. Erben die grössten Anteilseigner sind, mindestens 10 % des Kapitals besitzen und sich aktiv an der Geschäftstätigkeit des Unternehmens beteiligen. Aufgrund dieser Kriterien umfasst unser Anlageuniversum fast 30 % der börsennotierten Unternehmen in Europa, typischerweise Unternehmen mit niedriger Marktkapitalisierung. 

Unsere Analyse europäischer Unternehmen hat ergeben, dass Familien- und Privatfirmen gewöhnlich Eigenschaften aufweisen, die wir sehr schätzen: Sie zeichnen sich durch überdurchschnittliche wirtschaftliche Renditen, eine langfristige Strategie mit Schwerpunkt auf die Anpassung an Megatrends und Mega-Herausforderungen sowie grosses Engagement der Aktionäre aus.

Unserer Meinung nach weisen diese Unternehmen vier Grundeigenschaften auf, die wir in unserem neuesten White Paper erläutern.

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Familien- und Privatunternehmen machen einen beträchtlichen Anteil unserer Volkswirtschaften aus. Unsere Forschung zeigt, dass diese Art von Unternehmen eng mit einer Reihe von wünschenswerten Eigenschaften verbunden sind, die das Potenzial für nachhaltige, langfristige Erträge bergen.

 

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