Überblick über die Regulierung in der EU.

Der EU-Aktionsplan zur Finanzierung nachhaltigen Wachstums (der „EU-Aktionsplan“) hat das Ziel, Kapitalflüsse in eine nachhaltigere Wirtschaft umzulenken, die Transparenz zu verbessern, eine langfristige Orientierung finanzieller und wirtschaftlicher Aktivitäten zu fördern und durch den Klimawandel verursachte Risiken zu beherrschen.

Aus dem EU-Aktionsplan entstanden drei wichtige EU-Verordnungen, die sich auf unser Geschäft auswirken:

EU-Taxonomie: Tragen Unternehmen durch ihre Tätigkeiten zu einem ökologisch nachhaltigen Ziel bei?
SFDR (Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor): Wie werden nachhaltigkeitsbezogene Risiken und Überlegungen sowohl auf Produkt- als auch auf Unternehmensebene berücksichtigt und beachtet?
ESG-Ergänzungen zu MIFID II bezüglich der Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken und Nachhaltigkeitsfaktoren bei der Nachhaltigkeitsbewertung („ESG-Ergänzungen zu MIFID II“): Haben Anlegerinnen und Anleger Nachhaltigkeitspräferenzen? Wie sind diese zu bewerten?

Die nachstehende Tabelle gibt eine kurze Einführung in jedes Gebiet

Regulierung	Ziel	Die Regulierung in Kürze	Interaktionen zwischen den Verordnungen
EU-Taxonomie	Sie stellt einen Rahmen für „ökologisch nachhaltige“ Wirtschaftstätigkeiten in der EU dar.	Sie bietet Unternehmen eine gemeinsame Sprache, mit der sie feststellen können, ob eine bestimmte Wirtschaftstätigkeit als ökologisch nachhaltig anzusehen ist: - Sie muss einen wesentlichen Beitrag zur Erreichung eines der sechs Umweltziele leisten - Sie führt nicht zu einer wesentlichen Beeinträchtigung eines oder mehrerer der anderen Umweltziele - Sie erfüllt soziale Mindestschutzmassnahmen	Die Ausrichtung auf die EU-Taxonomie ist einer der Parameter, die eine Offenlegung und Berichterstattung gemäss SFDR erfordern, wenn sich der Fonds zu nachhaltigen Anlagen verpflichtet.
SFDR	Sie soll die Transparenz und Vergleichbarkeit der an die Endanleger zu leistenden Nachhaltigkeitsoffenlegung und -berichterstattung verbessern.	Sie führt wichtige Anforderungen ein: • Klassifizierung von Fonds gemäss Artikel 6/8/9 • Definition von „nachhaltigen Anlagen“ • Vorgeschriebene Offenlegungen auf Unternehmensebene in Bezug auf die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken und die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen • Vorgeschriebene Offenlegungen auf Produktebene für Fonds gemäss Artikel 8 und 9	Vorvertragliche Offenlegungen und regelmässige Berichterstattung auf Produktebene werden unter anderem folgende Informationen enthalten: 1. Prozentualer Anteil „nachhaltiger Anlagen“ 2. Prozentualer Anteil der auf die EU-Taxonomie ausgerichteten Investitionen 3. Nachhaltigkeitsindikatoren, einschliesslich der vom Fonds berücksichtigten Indikatoren für die wichtigsten nachteilige Auswirkungen
ESG-Ergänzungen zu MIFID II	Führt die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitspräferenzen für Endanleger ein	Endanleger müssen im Rahmen der Eignungsprüfung erklären, ob sie Nachhaltigkeitspräferenzen haben, die auf den von der Regulierungsbehörde vorgeschlagenen Optionen basieren: • Prozentualer Mindestanteil nachhaltiger Anlagen gemäss SFDR • Prozentualer Mindestanteil der auf die EU-Taxonomie ausgerichteten Investitionen • Berücksichtigung der von der SFDR vorgeschlagenen Indikatoren für die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen	Die drei möglichen Nachhaltigkeitspräferenzen sind direkt mit Schlüsselkonzepten verbunden, die in der SFDR- und der EU-Taxonomie-Verordnung ausgeführt sind. Dazu zählen vor allem das Konzept der „nachhaltigen Anlagen“ und die Berücksichtigung der Indikatoren für die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen gemäss SFDR sowie das Konzept der Ausrichtung auf die EU-Taxonomie.