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| Classe di Attivi | Azioni | |
| Categoria | Europa | |
| Strategia | Azioni Regionali | |
| Valuta di base del Fondo | EUR | |
| Valuta di riferimento della classe | EUR | |
| Benchmark | MSCI Europe ND | |
| Politica dei dividendi | Accumulazione | |
| Totale attivi (tutte le classi) in mln | EUR 177.55 | 31.03.2025 |
| Attivi (classe) in mln | EUR 2.82 | 31.03.2025 |
| Numero di titoli | 73 | 31.03.2025 |
| TER | 2.65% | 30.09.2024 |
| A partire da |
| Classe di attivi (netto) |
| Benchmark |
| A partire da |
| Classe di attivi (netto) |
| Benchmark |
| A partire da |
| Classe di attivi (netto) |
| Benchmark |
| Fondo | Benchmark | |
|---|---|---|
| Rendimento totale | 145.44% | 231.15% |
| Performance su base annuale | 3.33% | 4.47% |
| Volatilità su base annuale | 16.10% | 15.39% |
| Indice di Sharpe | 0.10 | 0.18 |
| Downside Deviation | 11.62% | 11.16% |
| Mesi positivi | 59.88% | 58.36% |
| Massimo Drawdown | -62.28% | -55.19% |
| Fondo rispetto al benchmark | |
|---|---|
| Correlazione | 0.902 |
| R2 | 0.814 |
| Alpha | -0.06% |
| Beta | 0.944 |
| Tracking Error | 6.99% |
| Information Ratio | -0.175 |
I seguenti rischi possono essere sostanzialmen
te rilevanti ma possono non essere sempre adeguatamente espressi dall'indicatore di rischio sintetico e possono causare perdite addizionali:
LO Funds - Europe High Conviction è un strategia azionaria europea long only, a gestione attiva, lanciata a novembre 2010. Comprende tutte le capitalizzazioni e investe nelle principali società europee in grado di realizzare una crescita redditizia nel lungo termine mediante un approccio diversificato basato su benchmark. Per confronti di performance si utilizza l’indice MSCI Europe TR ND. Il team d’investimento seleziona i titoli utilizzando un approccio bottom-up basato su un’approfondita ricerca fondamentale e un contatto assiduo con le società. Ciascuna esposizione deve rientrare in una delle tre categorie d’investimento che descriviamo come alta qualità, crescita sostenuta e opportunità derivanti da eventi aziendali. Ciò consente al Fondo di far fronte a cicli economici e mercati diversi. La gestione del rischio ha inizio con la valutazione di 12 fattori di rischio eseguita dai gestori a livello di portafoglio. Contemporaneamente, un team indipendente gestisce i rischi d’investimento e monitora quelli operativi.
| SAP SE | 0.00% | 3.72% | |
| Novo Nordisk B | 0.00% | 3.57% | |
| ASML Holding | 0.00% | 3.48% | |
| Nestlé | 0.00% | 3.13% | |
| Roche | 0.00% | 3.12% | |
| LVMH | 0.00% | 2.64% | |
| Astrazeneca | 0.00% | 2.58% | |
| Air Liquide | 0.00% | 2.33% | |
| Prudential | 0.00% | 2.24% | |
| Axa | 0.00% | 2.10% |
| Finanza | 0.00% | 22.69% | |
| Sanità | 0.00% | 18.37% | |
| Prodotti industriali | 0.00% | 15.06% | |
| Tecnologia dell'informazione | 0.00% | 13.30% | |
| Beni di prima necessità | 0.00% | 8.79% | |
| Beni voluttuari | 0.00% | 8.03% | |
| Materiali | 0.00% | 6.62% | |
| Energia | 0.00% | 3.96% | |
| Comunicazione e servizi | 0.00% | 1.90% | |
| Servizi di pubblica utilità | 0.00% | 1.51% | |
| Immobiliare | 0.00% | 0.55% | |
| Others | 0.00% | -0.78% |
| Francia | 0.00% | 21.62% | |
| Svizzera | 0.00% | 20.17% | |
| Germania | 0.00% | 15.71% | |
| Gran Bretagna | 0.00% | 14.93% | |
| Paesi Bassi | 0.00% | 7.32% | |
| Italia | 0.00% | 5.95% | |
| Danimarca | 0.00% | 5.44% | |
| Spagna | 0.00% | 5.35% | |
| Others | 0.00% | 4.29% | |
| Cash | 0.00% | -0.78% |
| EUR | 0.00% | 58.11% | |
| CHF | 0.00% | 19.97% | |
| GBP | 0.00% | 14.68% | |
| DKK | 0.00% | 5.44% | |
| SEK | 0.00% | 0.97% | |
| USD | 0.00% | 0.45% | |
| NOK | 0.00% | 0.38% |
| Domicilio | Lussemburgo |
| Forma giuridica | SICAV |
| Regolamentazione | UCITS |
| Registrato in | AT, BE, CH, DE, ES, FI, FR, GB, IT, LI, LU, NL, NO, SE |
| Lancio della classe | 04.10.2010 |
| Chiusura d'esercizio | 30 settembre |
| Politica dei dividendi | Accumulazione |
| DE Investmentsteuergesetz (InvStG) | Equity Fund |
| AT Investmentfondsgesetz (InvFG) | Fondo dichiarata |
| UK Reporting Status | No |
| Consulente finanziario | Lombard Odier Funds (Europe) S.A. |
| Banca depositaria | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| Organo di revisione | PricewaterhouseCoopers |
| Valutazione del portafoglio | CACEIS Bank, Luxembourg Branch |
| Frequenza delle sottoscrizioni e dei riscatti | quotidianamente |
| Giorno di chiusura per le sottoscrizioni e i riscatti | T |
| Orario di chiusura per le sottoscrizioni e i riscatti | 12:00 CET |
| Data di regolamento delle sottoscrizioni e dei riscatti | T+2 |
| Livello di valutazione del NAV | T |
| Giorno di calcolo del NAV | T+1 |
| Frequenza di calcolo del NAV | quotidianamente |
| Capitale minimo | EUR 1'000 |
| Commissione di gestione | 0.75% |
| Commissione di distribuzione | 1.55% |
| BLOOMBERG | LOMERRA LX |
| ISIN | LU0357520724 |
| REUTERS | 3922714X.CHE |
| SEDOL | BD7VLY7 |
| TELEKURS | 3922714 |
| Last | EUR | 0.00 | 13.02 | 10.04.2025 |
| First | EUR | 0.00 | 5.11 | 19.12.1997 |
| Highest | EUR | 0.00 | 17.51 | 13.08.2021 |
| Lowest | EUR | 0.00 | 3.63 | 09.03.2009 |
ANALISI DEL MERCATO EUROPEO E PERFORMANCE DEL FONDO
A marzo il mercato azionario europeo ha registrato un rendimento del -4,0% (MSCI Europe TR) e i titoli delle small e mid cap misurati dall'MSCI Europe SMID hanno avuto un rendimento del -2,9%.
Dopo due mesi di rendimenti positivi, i mercati azionari europei hanno subito una correzione a causa della cautela degli investitori in vista dell'annuncio dei dazi statunitensi e dell'impatto diretto e indiretto che potranno avere su imprese ed economia.
In Germania è stato annunciato e votato un nuovo pacchetto fiscale che prevede un fondo per le infrastrutture da 500 miliardi di euro, spese per la difesa e un allentamento del freno al debito. Questo aumento della spesa, nella speranza di rilanciare la crescita economica, è un punto di svolta per la Germania dopo decenni di conservatorismo fiscale. La Commissione europea ha inoltre annunciato il nuovo piano Rearm Europe che prevede una spesa di oltre 800 miliardi di euro per la difesa europea. Il piano, volto a rafforzare le capacità militari europee, è una risposta al rapido cambiamento dello scenario geopolitico, caratterizzato da una serie di minacce e sfide crescenti.
In questo contesto, i titoli più performanti dell'MSCI Europe sono stati Thales, Dassault Aviation e Leonardo, mentre Kering, Melrose Industries e Amplifon hanno registrato le performance peggiori.
Per quanto riguarda i settori, Utility e Energia hanno registrato le performance migliori, rispettivamente +5,1% e +4,2%, mentre Consumer Discretionary e Tecnologia dell’informazione sono stati i peggiori, rispettivamente in calo del 12,4% e del 9,5%.
A marzo il Fondo ha registrato un rendimento del -5,5% (classe di azioni NA) rispetto al -4,0% del benchmark di riferimento.
Sottraendo l’apporto negativo dei tre titoli più deboli al contributo delle tre posizioni più performanti, osserviamo che l’impatto complessivo è stato di +8 bps netti.
PERFORMANCE DEI TITOLI: I PRINCIPALI APPORTI POSITIVI E NEGATIVI
APPORTI POSITIVI
I tre migliori contributi del mese sono giunti da Prudential, SPIE e Banca Mediolanum.
Prudential: Prudential è un'azienda leader nel settore delle assicurazioni sulla vita e della gestione patrimoniale con un franchising senza concorrenti in Asia (Giappone escluso). A marzo il titolo ha guadagnato il 13,8% in EUR. La società ha riportato risultati solidi per l'esercizio 2024, con un utile operativo, un dividendo per azione e un capitale totale superiori alle aspettative.
SPIE: SPIE è il leader europeo indipendente per i servizi multitecnici nei settori dell'energia e delle comunicazioni. L'azienda ha riportato ottimi risultati per l'esercizio finanziario e ha presentato una solida guidance finanziaria a medio termine. A marzo il titolo ha guadagnato il 14,8%.
Banca Mediolanum: Banca Mediolanum è una banca e un asset gatherer in Italia e in Spagna. Il titolo ha guadagnato il 9,4% a marzo dopo alcuni report positivi pubblicati d analisti sell-side.
APPORTI NEGATIVI
Le tre posizioni che hanno penalizzato maggiormente la performance del mese sono state Novo Nordisk, Galderma e Inficon.
Novo Nordisk: Novo Nordisk è un'azienda leader a livello mondiale nel settore sanitario, con particolare attenzione per il diabete e l'obesità. Il titolo ha ceduto il 25,9% circa. L'azienda ha pubblicato nuovi dati clinici (REDEFINE 2) sul suo farmaco sperimentale cagrisema e, sebbene siano stati positivi, sono risultati inferiori alle aspettative.
Galderma: Galderma è un'azienda che opera nell’ambito della dermatologia. A marzo il titolo è sceso del 16,4%, dopo che la società ha comunicato i risultati dell'esercizio 2024 e un quarto trimestre al di sotto della attese per la divisione Estetica, a causa della debolezza del mercato statunitense. Tuttavia, la guidance per il 2025 è solida e l’azienda ha indicato la possibilità di conquistare quote di mercato a livello globale e nuovi mercati potenziali.
Inficon: Inficon fornisce al settore dei semiconduttori strumenti di altissimo livello per l'analisi, la misurazione e il controllo dei gas. Inficon ha subito un calo del 17,5% in quanto l'intero settore ha risentito dell'incertezza sui dazi applicati alle apparecchiature per semiconduttori.
