Caccia al tesoro nel settore farmaceutico

I mercati azionari adorano la caccia al tesoro e si divertono a scommettere su chi troverà per primo il prezioso forziere. Ci sarà un vincitore assoluto nella corsa al vaccino anti-COVID? 

Le case farmaceutiche che pubblicano dati positivi sui test di fase 1 ricevono in premio un forte aumento delle quotazioni azionarie, anche se in realtà l’unica informazione che ci danno questi dati è che non si registrano decessi fra i pazienti. La ricerca di un vaccino contro il COVID è una gara dall’esito estremamente incerto. Forse ci sarà un vincitore, forse due, forse nessuno. Chi la spunta potrebbe vendere miliardi di vaccini nei prossimi due anni, o magari avere un giro d’affari con entrate ricorrenti ma margini contenuti come i normali vaccini influenzali.

In un contesto tanto incerto preferiamo non puntare su un singolo potenziale vincitore e non contare solo sullo scenario migliore, ma guardare piuttosto ai fornitori di “pale e picconi”. Da che mondo è mondo, in qualunque corsa all’oro, chi produce pale e picconi ha sempre avuto da guadagnare. Preferiamo le aziende farmaceutiche che forniscono i necessari sistemi diagnostici, eseguono i tamponi, forniscono strumenti di intelligenza artificiale per la ricerca sul DNA, o sono partner di outsourcing per i test clinici.

Se non si avvera lo scenario migliore - se cioè non si riesce a sconfiggere il COVID - anche il settore del ”leisure”, dagli eventi sportivi alle crociere, dovrà adeguarsi stabilmente ai mutati comportamenti sociali. Il modo in cui viviamo, lavoriamo, produciamo e usufruiamo dei servizi sanitari diventerà ancor più digitale di quanto non sia già oggi.

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