Aquile e struzzi: il futuro dell'investimento sostenibile

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Aquile e struzzi: il futuro dell'investimento sostenibile

Didier Rabattu - Head of Equities

Didier Rabattu

Head of Equities

In un mondo in cui la sostenibilità rappresenta sempre di più l'elemento determinante dei risultati di un'azienda, riteniamo che ci siano due tipi di società: "aquile" e "struzzi".

 

Cos'è una società "aquila"?

Le "aquile" saranno le vincitrici della transizione verso un modello economico più sostenibile. Queste società sono lungimiranti, sensibili e resilienti ai cambiamenti che si verificano nel contesto in cui operano. Avranno superato l'approccio tradizionale che consiste nel focalizzarsi sui profitti a breve termine, in quanto si saranno rese conto che l'adozione di business practice sensibili e intelligenti non solo rappresenta un vantaggio in termini di profitti ma può anche creare un impatto positivo a livello ambientale e sociale. Il management di queste società riconoscerà sia i rischi insiti nei modelli di business antiquati, sia la miriade di opportunità che la rivoluzione della sostenibilità può offrire alle società che vi aderiscono.

È implicita la capacità da parte della governance di un'azienda di individuare i principali trend e adeguarsi di conseguenza, anche se ciò significa ripensare completamente il proprio modello di business. Ma soprattutto, le questioni più decisive saranno diverse a seconda dei settori, delle regioni e persino tra le società. È pertanto fondamentale, a nostro avviso, che le imprese si concentrino su quelle questioni legate alla sostenibilità fondamentali per  la loro crescita nel lungo termine.

 

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Cos'è una società "struzzo"?

Gli "struzzi" sono invece quelle società che non hanno ancora compreso l'importanza della sostenibilità per i futuri successi della loro attività. Queste società non stanno aderendo alla Rivoluzione della Sostenibilità e sottovalutano la velocità e la portata del cambiamento, o addirittura la negano. In altre parole, queste aziende mettono la testa sotto la sabbia. Le imprese che continuano ad ignorare i rischi sociali e ambientali con cui devono fare i conti verranno colte alla sprovvista e saranno impreparate ad affrontare le controversie, l'innovazione tecnologica, le “disruptions” della supply chain e l’evoluzione della domanda dei consumatori.

 

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Saper riconoscere questi due tipi di società è fondamentale per il rendimento

Siamo convinti che la capacità di distinguere tra una società "aquila" e una società "struzzo" sarà fondamentale per fornire ai nostri clienti rendimenti superiori in futuro.

Noi di Lombard Odier Investment Managers riteniamo che la qualifica di "aquila" sia un concetto riguardante innanzitutto la mission principale della società e la sua filosofia. Questi aspetti sono elementi fondamentali per determinare il percorso che una società sta seguendo in materia di sostenibilità. Ricerchiamo pertanto società il cui management sia totalmente focalizzato sullo sviluppo di un modello di business in grado di produrre crescita gestendo con prudenza l'impatto sociale e ambientale dell'azienda.

Prima di operare la nostra scelta vogliamo essere sicuri che la società abbia compreso come la sostenibilità impatti la catena del valore, dal processo produttivo fino ai fornitori e ai clienti. Valutiamo il livello di integrazione della sostenibilità di un'azienda nella strategia a lungo termine, l'esistenza di obiettivi chiari per fornire una risposta alle questioni fondamentali che ne determinano il successo e la sua capacità di comunicare informazioni esaustive e trasparenti sui progressi compiuti.

Analizziamo inoltre le business practice aziendali in quanto crediamo che siano anch'esse un elemento intrinseco dei risultati finanziari. Ricerchiamo una vasta gamma di informazioni dettagliate e diversificate riguardanti i criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) per ciascuna società e settore. Cerchiamo inoltre di definire quali di questi criteri  siano fondamentali per i risultati economici di un determinato settore o società in modo da comprendere pienamente il potenziale sugli utili futuri e le valutazioni della società.

Ricerchiamo ovviamente aziende che siano concentrate nella stessa misura sulla generazione di risultati finanziari nel lungo termine, in assenza della quale la loro attività non potrà essere sostenibile.

Sottolineiamo però che gli "struzzi" possono diventare "aquile" e viceversa. Società con un posizionamento scarso possono avere strutture di governance e un team di gestione con una visione e il coraggio necessari per reinventarsi, come sta accadendo attualmente nel settore energetico. Siamo inoltre convinti che istituzioni finanziarie come la nostra siano vettori del cambiamento e, tramite un impegno proattivo e il dialogo con le società, possano svolgere un ruolo importante nel contribuire a sostenere questo processo che porta gli "struzzi" a diventare "aquile". Il nostro processo di investimento si basa su questa filosofia che ci consente di migliorare i risultati e fornire un impatto misurabile.

La Rivoluzione della Sostenibilità, così come la intendiamo, sta creando moltissime tendenze strutturali importanti che ridefiniranno i nostri sistemi economici. Le "aquile" sapranno riconoscere queste nuove forze, anche se complesse, e comprenderne le implicazioni. Saranno in grado di sviluppare modelli di business resilienti, costruiti per crescere. Conquisteranno quote di mercato e cresceranno molto più velocemente. Per finire, siamo convinti che diventeranno leader nei rispettivi settori di attività, raggiungendo risultati superiori.

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