Von Adlern und Straußen: Die Zukunft des nachhaltigen Investierens

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Von Adlern und Straußen: Die Zukunft des nachhaltigen Investierens

Didier Rabattu - Head of Equity

Didier Rabattu

Head of Equity

In einer Welt, in der der Unternehmenserfolg immer mehr von Nachhaltigkeit bestimmt wird, gibt es zwei Arten von Unternehmen: Adler und Strauße.

 

Die Adler: Mit Weitblick die Zukunft antizipieren

Die Adler unter den Unternehmen werden die Gewinner des Wandels hin zu einem nachhaltigeren Wirtschaftsmodell sein. Sie zeichnen sich aus durch Zukunftsorientierung, Anpassungsfähigkeit und hohe Widerstandsfähigkeit in einem Umfeld im Wandel. Adler haben die traditionellen Bahnen hinter sich gelassen, sind nicht nur auf kurzfristige Gewinne fokussiert. Sie haben erkannt, dass sich intelligente und verantwortungsbewusste Geschäftspraktiken positiv auf ihren Gewinn auswirken und zusätzlich positive Auswirkungen auf Umwelt und Soziales haben können. Das Management dieser Unternehmen ist sich der Risiken bewusst, die mit veralteten Geschäftsmodellen einhergehen, und der fast unendlichen Möglichkeiten, die die Nachhaltigkeitsrevolution für diejenigen bietet, die sich darauf einlassen wollen.

Damit verbunden ist die ausgeprägte Fähigkeit der Unternehmensführung, wichtige Trends zu antizipieren und sich entsprechend anzupassen, auch wenn das eine völlige Neuaufstellung ihres Geschäftsmodells beinhaltet. Wichtig ist, dass die entscheidenden Themen je nach Branche, Region oder Unternehmen unterschiedlich sein werden. Unserer Ansicht nach ist es essentiell, dass sich Unternehmen auf diejenigen Nachhaltigkeitsthemen konzentrieren, die für ihren langfristigen Erfolg besonders wichtig sind.

 

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Die Strauße: Den Kopf in den Sand stecken

Strauße hingegen sind Unternehmen, die die zentrale Bedeutung von Nachhaltigkeit für den künftigen Geschäftserfolg noch nicht erkannt haben. Sie stellen sich nicht auf die Nachhaltigkeitsrevolution ein. Und sie sind sich entweder der Geschwindigkeit und des Ausmaßes der Veränderung nicht bewusst oder leugnen sie. Mit anderen Worten: Diese Unternehmen stecken ihren Kopf in den Sand. Unternehmen, die die sozialen und ökologischen Risiken, mit denen sie konfrontiert sind, nicht kennen, dürften wohl überrascht werden und auf Auseinandersetzungen, technische Neuerungen, Veränderungen in der Lieferkette und sich wandelnde Verbraucherwünsche schlecht vorbereitet sein.

 

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Ein entscheidender Unterschied für Anlageerträge

Wir sind überzeugt: Die Fähigkeit Adler von Straußen zu unterscheiden ist von fundamentaler Bedeutung, wenn wir künftig überdurchschnittliche Renditen für unsere Anleger erzielen wollen.

Wir bei Lombard Odier Investment Managers haben die feste Auffassung, dass sich Adler in allererster Linie bereits an der Unternehmensmission und der Philosophie eines Unternehmens erkennen lassen. Diese sind entscheidend dafür herauszufinden, welchen Weg zu mehr Nachhaltigkeit ein Unternehmen eingeschlagen hat. Wir suchen daher nach Unternehmen, deren Management sich auf die Fahnen geschrieben hat, ein Geschäftsmodell mit Wachstumschancen zu entwickeln – Wachstum allerdings, dass auch den sozialen und ökologischen Fußabdruck berücksichtigt.

Wir wollen eindeutige Beweise dafür sehen, dass ein Unternehmen versteht, wie sich Nachhaltigkeitsthemen auf seine Wertschöpfungskette auswirken – vom eigenen Herstellungsprozess bis hin zu seinen Lieferanten und Kunden. Wir prüfen, inwieweit Unternehmen Nachhaltigkeit in ihre langfristige Strategie eingebunden haben, ob sie klare Ziele festgelegt haben, um die wichtigsten Faktoren für ihren Erfolg anzugehen, und ob sie umfassend und transparent über ihre Fortschritte berichten.

Wir analysieren auch die Weise, wie Unternehmen ihre Geschäfte betreiben, da dies unserer Ansicht nach ebenfalls einen wesentlichen Einfluss auf die finanzielle Entwicklung hat. Wir schauen uns vielfältige und detaillierte Informationen zu Umwelt-, Sozial- und Governance-Themen (ESG) für jedes Unternehmen, jede Branche und jeden Sektor an. Anschließend untersuchen wir, welche dieser Themen für die wirtschaftliche Leistungsfähigkeit eines bestimmten Sektors, einer bestimmten Branche oder eines bestimmten Unternehmens am wichtigsten sind. Denn wir wollen verstehen, wie diese Themen, das künftige Gewinnpotenzial und die Unternehmensbewertungen zusammenhängen.

Natürlich suchen wir auch nach Unternehmen, die gleichermaßen Augenmerk darauf legen, langfristig finanziell gut abzuschneiden. Ohne diese Basis wäre ein Geschäftsmodell nicht nachhaltig.

Strauße können dabei zu Adlern werden und umgekehrt, das ist wichtig. Ehemals schlecht positionierte Unternehmen haben Führungsstrukturen und Managementteams hervorgebracht mit der Vision und dem Mut, sich neu zu erfinden. Das können wir derzeit im Energiesektor beobachten. Wir sind auch der Überzeugung, dass Unternehmen der Finanzbranche wie das unsere Veränderungen vorantreiben und durch aktives Engagement und den Dialog mit Unternehmen dazu beitragen können, diesen Prozess „vom Strauß zum Adler“ zu unterstützen. Diese Philosophie nutzen wir, um den Investmentprozess weiter zu optimieren, die Ergebnisse zu verbessern und messbare Auswirkungen in Bezug auf Nachhaltigkeitsfragen zu erzielen.

Durch die Nachhaltigkeitsrevolution entstehen unserer Ansicht nach eine ganze Reihe von großen, strukturellen Trends, die unsere Volkswirtschaften neu gestalten werden. Die Adler unter den Unternehmen werden diese neuen Kräfte erkennen und ihre Auswirkungen verstehen, egal wie komplex sie sind. Sie werden in der Lage sein, belastbare Geschäftsmodelle zu entwickeln, die auf Erfolg ausgelegt sind. Sie werden Marktanteile dazugewinnen und viel schneller wachsen. Letztlich glauben wir, dass sie zu Marktführern in ihrer Branche werden und die Konkurrenz hinter sich lassen werden

Wichtige Hinweise.

Lombard Odier Funds (nachfolgend der „Fonds“) ist eine Luxemburger Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (SICAV). Der Fonds wird von der Luxemburger Aufsichtsbehörde Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) reguliert und ist von dieser als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 zugelassen, mit dem die EU-Richtlinie 2009/65/EG in ihrer jeweils gültigen Fassung („OGAW-Richtlinie“) umgesetzt wird. Die Verwaltungsgesellschaft des FondsistLombardOdierFunds(Europe) S.A.(nachfolgenddieVerwaltungsgesellschaft), eine in Luxemburg domizilierte Aktiengesellschaft (SA), die ihren eingetragenen Sitz in 291, Route d’Arlon, 1150 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg hat und von der CSSF als eine Verwaltungsgesellschaft im Sinne der EU-Richtlinie 2009/65/EG in ihrer jeweils gültigen Fassung zugelassen ist und reguliert wird. Dieses Marketingdokument bezieht sich auf „Golden Age“, einen Teilfonds von Lombard Odier Funds (nachfolgend der „Teilfonds“). 
Diese Marketingmitteilung wurde von Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited erstellt. Der Prospekt, die Satzung, die Wesentlichen Anlegerinformationen, das Zeichnungsformular sowie die jüngsten Jahres- und Halbjahresberichte sind die einzigen offiziellen Emissionsunterlagen für die Anteile des Teilfonds (die „Emissionsunterlagen“). Die Emissionsunterlagen sind in englischer, französischer, deutscher und italienischer Sprache unter www.loim.com verfügbar und können am eingetragenen Sitz des Teilfonds in Luxemburg kostenlos angefordert werden: 291, Route d’Arlon, 1150 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg. 
Die Informationen in dieser Marketingmitteilung berücksichtigen weder die spezifischen Lebensumstände, Ziele oder Bedürfnisse einer bestimmten Person noch stellen sie Research dar oder erheben den Anspruch, dass eine Anlagestrategie für individuelle Umstände geeignet oder angemessen ist oder dass eine bestimmte Anlage oder Strategie eine persönliche Anlageberatung für den jeweiligen Anleger darstellt. Diese Marketingmitteilung ersetzt keine professionelle Beratung zu Anlagen in Finanzprodukte. Vor einer Anlage in den Teilfonds sollten die Anleger die gesamten Emissionsunterlagen, insbesondere den Abschnitt zu den Risikofaktoren in Bezug auf eine Anlage in den Teilfonds, lesen. Wir weisen die Anleger auf den langen Zeitraum hin, der für die Erzielung von Renditen in einem Konjunkturzyklus notwendig ist, und der Einsatz von Finanzderivaten als Teil der Anlagestrategie kann einen stärkeren Hebeleffekt zur Folge haben und das Gesamtrisiko des Teilfonds sowie die Volatilität seines Nettoinventarwerts erhöhen. Die Anleger sollten gründlich prüfen, ob eine solche Anlage im Einklang mit ihrem individuellen Risikoprofil und ihren persönlichen Umständen steht, und gegebenenfalls zusammen mit einem unabhängigen Fachberater die damit zusammenhängenden spezifischen Risiken sowie die etwaigen rechtlichen, regulatorischen, kreditspezifischen, steuerlichen und buchhalterischen Auswirkungen beurteilen. Es besteht keine Gewähr, dass das Anlageziel des Teilfonds erreicht oder eine Kapitalrendite erzielt wird. Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Wenn der Teilfonds auf eine andere Währung als die Basiswährung eines Anlegers lautet, können Wechselkursschwankungen die Preise und Erträge beeinträchtigen. Bitte beachten Sie die Risiken. 
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Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Analysen basieren auf Quellen, die als verlässlich erachtet werden. Lombard Odier ist bestrebt, deren Aktualität, Genauigkeit und Vollständigkeit sicherzustellen. Alle Informationen und Meinungen sowie die hierin enthaltenen Preisangaben, Marktbewertungen und Berechnungen können sich jedoch jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Datenquelle: Sofern nicht anders angegeben, wurden die Daten von Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited erstellt. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Umständen jedes einzelnen Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. Lombard Odier bietet keine Steuerberatung an, und dem Anleger wird empfohlen, sich von seinem eigenen Steuerberater beraten zu lassen. 
HINWEIS FÜR ANLEGER, DIE IN DEN FOLGENDEN LÄNDERN ANSÄSSIG SIND: 
Österreich – Zahlstelle: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG. 
Belgien – Finanzdienstleister: CACEIS Belgium S.A. - Bitte kontaktieren Sie Ihren Steuerberater, um sich über die Auswirkungen der belgischen Steuer „TOB“ („Taxe sur les Opérations Boursières“) auf Ihre Transaktionen und die Auswirkungen der 
Quellensteuer („Précomptes mobiliers“) zu informieren. Lombard Odier verfügt über eine interne Beschwerdestelle. Sie können eine Beschwerde über Ihren Kundenbetreuer einreichen oder direkt bei Lombard Odier (Europe) S.A. Luxembourg, Belgium Branch, Claim Management Service, Avenue Louise 81, Box 12, 1050 Brüssel, Fax: (+32) 2 543 08. Alternativ können Sie Ihre Beschwerde kostenlos an die nationale Beschwerdestelle in Belgien, OMBUDSMAN, richten: North Gate II, Boulevarddu Roi Albert II, n°8 Boîte 2 2, 1000 Brüssel, Tel : (+32) 2 545 77 70, Fax: (+32) 2 54577 79, E-Mail: Ombudsman@Ombusfin.be. 
Frankreich – Zentralverwaltungsagent Correspondant Centralisateur: CACEIS Bank. 
Deutschland – Deutsche Informations- und Zahlstelle: DekaBank Deutsche Girozentrale. 
Italien – Zahlstellen: Société Générale Securities Services S.p.A., State Street Bank International GmbH – Succursale Italia, Banca Sella Holding S.p.A., Allfunds Bank S.A.U., Milan Branch, BNP Paribas Securities Services, CACEIS Bank Italy Branch. 
Liechtenstein – Zahlstelle: LGT Bank AG. 
Luxemburg – Verwahrstelle, Zentralverwaltungsagent, Register-, Transfer-, Zahl-und Notierungsstelle: CACEIS Bank, Niederlassung Luxemburg. Niederlande - Zahlstelle: Lombard Odier Asset Management (Europe) Ltd, Netherlands Branch. 
Spanien – Zahlstelle: Allfunds Bank S.A. - CNMV Number: 498. 
Schweden – Zahlstelle: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). 
Schweiz – Der Teilfonds ist bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) registriert. Die Emissionsunterlagen sowie die anderen Anlegerinformationen sind kostenlos beim Vertreter in der Schweiz erhältlich: Lombard Odier Asset Management (Switzerland) S.A., 6, avenue des Morgines, 1213 Petit-Lancy, Schweiz. Zahlstelle in der Schweiz: Bank Lombard Odier & Co AG. 11, Rue de la Corraterie, 1204 Genf, Schweiz. Publikationen zum Teilfonds: www.fundinfo.com. Ausgabe- und Rücknahmepreise und/oder Nettoinventarwert (mit dem Zusatz „ohne Kommissionen“) der in der Schweiz vertriebenen Anteilsklassen: www.swissfunddata.ch und www.fundinfo. com. Die Bank Lombard Odier & Co AG ist eine Bank und ein Effektenhändler und wird von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) reguliert. 
Vereinigtes Königreich: Dieses Dokument wirbt für Finanzprodukte und wurde für die Zwecke von Section 21 des Financial Services and Markets Act 2000 von Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited genehmigt. Es wurde von Lombard Odier (Europe) S.A., London Branch, für den Vertrieb an Privatkunden im Vereinigten Königreich genehmigt. Der Teilfonds ist im Vereinigten Königreich als „Recognised Scheme“ nach dem Financial Services and Markets Act 2000 anerkannt. Die britischen Vorschriften für den Schutz von Kleinanlegern im Vereinigten Königreich sowie der Anspruch auf Entschädigungsleistungen im Rahmen des Financial Services Compensation Scheme gelten nicht für Anlagen oder Dienstleistungen, die von einer ausländischen Person („overseas person“) bereitgestellt bzw. erbracht werden. Informations- und Zahlstelle („UK Facilities Agent“) im Vereinigten Königreich: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Lombard Odier (Europe) S.A. UK Branch wird im Vereinigten Königreich durch die Prudential Regulation Authority (PRA) beaufsichtigt und unterliegt in beschränktem Umfang der Regulierung durch die Financial Conduct Authority (FCA) und die Prudential Regulation Authority (PRA). Nähere Angaben zum Umfang unserer Zulassung und Regulierung durch die PRA sowie unserer Regulierung durch die FCA erhalten Sie von uns auf Anfrage. 
Chile: Der Teilfonds wurde von der Comision Clasificadora de Riesgo (CCR) in Chile zur Weitergabe an chilenische Pensionskassen im Rahmen der Vereinbarung Nr. 32 der CCR genehmigt. 
Singapur: Die Teilfonds sind von der singapurischen Finanzmarktaufsicht Monetary Authority of Singapore („MAS“) weder genehmigt noch zugelassen, und die Anteile dürfen Privatanlegern nicht angeboten werden. Jeder Teilfonds ist nach dem sechsten Anhang zur Securities and Futures (Offers of Investments) (Collective Investment Schemes) Verordnung von Singapur als „Restricted Scheme“ anerkannt. Dieses Dokument darf nur wie folgt übermittelt werden: (i) an „institutionelle Anleger“ gemäß Section 304 des Securities and Futures Act, Chapter 289 von Singapur (das „Gesetz“), (ii) an Personen gemäß Section 305(1) des Gesetzes („relevant persons“), (iii) an Personen, die die Anforderungen für ein Angebot erfüllen, das nach Section 305(2) des Gesetzes unterbreitet wurde, oder (iv) gemäß und in Übereinstimmung mit den Bedingungen sonstiger anwendbarer Ausnahmebestimmungen des Gesetzes. 
Mitglieder der Europäischen Union: Diese Marketingmitteilung wurde von Lombard Odier (Europe) S.A., einem in Luxemburg durch die Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) zugelassenen und regulierten Kreditinstitut, genehmigt. Lombard Odier (Europe) S.A. hat Niederlassungen in den folgenden Ländern: Frankreich: Lombard Odier (Europe). S.A., Succursale en France, ein Kreditinstitut, das in Frankreich im Hinblick auf seine Anlagedienstleistungen in beschränktem Umfang der Aufsicht der Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) und der Autorité des marchés financiers (AMF) untersteht; Spanien: Lombard Odier (Europe) S.A., Sucursal en España, Lombard Odier Gestión (España) S.G.I.I.C., S.A.U., Kreditinstitute, die in Spanien in beschränktem Umfang der Aufsicht der Banco de España und der Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) unterstehen. 
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