Aigles et autruches : le futur de l’investissement durable

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Aigles et autruches : le futur de l’investissement durable

Didier Rabattu - Directeur des actions

Didier Rabattu

Directeur des actions

À une époque où la soutenabilité joue un rôle accru dans les résultats des entreprises, nous avons catégorisé ces dernières en deux types : les aigles et les autruches. 

 

Qu’est-ce qu’un aigle ?

Les aigles seront les gagnants de la transition vers un modèle économique plus soutenable. Ces entreprises sont réactives, tournées vers l’avenir, et font face aux changements qui surviennent dans leur environnement. Elles vont plus loin que l’approche traditionnelle, qui se concentre sur les bénéfices à court terme, car elles se sont rendu compte qu’adopter des pratiques commerciales intelligentes et responsables était bénéfique tant pour leur chiffre d’affaires que pour l’environnement et la société. Les équipes de gestion de ces entreprises sont conscientes des risques liés aux modèles commerciaux obsolètes et des nombreuses opportunités qu’offre la « Sustainability Revolution » pour les sociétés qui sont prêtes à accepter ce changement.

Cela sous-entend que les directions de ces entreprises sont clairement en mesure d’identifier les grandes tendances et de s’y adapter, même si leur modèle commercial doit être entièrement repensé. Il est important de préciser que les enjeux les plus décisifs seront différents selon les secteurs, les régions, voire les entreprises. Selon nous, il est vital que ces dernières se concentrent sur les questions relatives à la soutenabilité qui sont particulièrement importantes pour leur développement à long terme.

 

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Qu’est-ce qu’une autruche ?

À l’inverse, les autruches sont les entreprises qui n’ont pas encore reconnu l’importance capitale de la soutenabilité pour le succès futur de leurs activités. Elles ne parviennent pas à s’adapter à la « Sustainability Revolution » : soit elles ignorent la rapidité et l’ampleur de cette transition, soit elles sont dans le déni. En d’autres termes, elles adoptent la politique de l’autruche. Celles qui continuent d’ignorer les risques sociaux et environnementaux qu’elles devront affronter sont plus susceptibles d’être prises au dépourvu et mal préparées pour faire face aux controverses, aux innovations technologiques, aux perturbations des chaînes d’approvisionnement et à l’évolution des exigences des consommateurs.

 

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Savoir différencier ces deux types d’entreprises est essentiel pour générer des rendements

Selon nous, savoir distinguer les aigles des autruches sera essentiel à l’avenir pour pouvoir générer des rendements supérieurs pour nos clients.

Chez Lombard Odier Investment Managers, nous pensons que c’est avant tout la mission principale et la philosophie de l’entreprise qui déterminent si elle est un aigle ou non. Ces deux aspects sont en effet essentiels pour évaluer le bilan soutenable des entreprises. Nous sommes donc à l’affût des sociétés dont la gestion est centrée sur le développement d’un modèle commercial qui peut générer de la croissance tout en faisant attention à l’empreinte sociale et environnementale de l’entreprise. 

Nous cherchons des preuves tangibles démontrant que l’entreprise est consciente de l’impact des enjeux de la soutenabilité sur sa chaîne de valeur – de son processus de fabrication jusqu’aux fournisseurs et consommateurs. Nous évaluons dans quelle mesure les entreprises ont intégré la soutenabilité dans leur stratégie à long terme, si elles ont défini des objectifs clairs pour surmonter les principaux obstacles à leur développement, et si elles fournissent des rapports détaillés et transparents sur leurs progrès. 

Nous analysons également les pratiques commerciales des sociétés car, d’après nous, elles sont indissociables de la performance. Nous examinons des sources multiples et variées d’informations détaillées concernant les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour chaque entreprise, industrie et secteur. Nous regardons ensuite quels enjeux sont les plus importants pour la performance d’un secteur, d’une industrie ou d’une entreprise en particulier, afin de comprendre au mieux le lien entre ces enjeux, les futurs bénéfices potentiels et les valorisations des sociétés.

Bien entendu, nous recherchons également des entreprises qui mettent aussi l’accent sur la performance à long terme, car sans ce principe de base, leurs activités ne seront pas soutenables. 

Il est important de mentionner que les autruches peuvent devenir des aigles, et inversement. En effet, les structures de gouvernance et les équipes de gestion de certaines entreprises qui étaient mal positionnées ont su se tourner vers l’avenir et trouver le courage de se réinventer, comme c’est aujourd’hui le cas au sein du secteur de l’énergie. Selon nous, les établissements financiers tels que le nôtre sont des acteurs du changement, et peuvent aider les autruches à devenir des aigles en s’engageant de manière proactive et en communiquant avec les entreprises. Nous employons cette philosophie pour fournir de plus amples informations sur le processus d’investissement, pour améliorer les résultats et pour produire un impact notable.

De notre point de vue, la « Sustainability Revolution » fait naître un grand nombre de tendances structurelles majeures qui vont remodeler l’économie. Les aigles vont prendre conscience de ces évolutions et sauront en appréhender les conséquences, quel que soit leur degré de complexité. Ils seront capables de mettre en place de solides modèles commerciaux qui leur assureront une certaine prospérité. Ils gagneront des parts de marché et se développeront bien plus rapidement. Selon nous, ces entreprises finiront par devenir les chefs de file de leur secteur et surperformeront leurs pairs.

 

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