Obligations climatiques : investir avec impact dans la course au «net-zéro»

Le changement climatique est le défi majeur de notre époque. 

Durant les années à venir, les investissements dans l’atténuation du changement climatique et l’adaptation au changement climatique devront augmenter de manière significative. Les investissements requis dans le système énergétique, à eux seuls, sont susceptibles de passer d’un peu plus d’USD 2’000 milliards aujourd’hui à USD 5’000 milliards d’ici 2030¹. Des investissements supplémentaires seront requis dans les infrastructures, dans les solutions naturelles et dans l’économie circulaire. Mais comment les investisseurs peuvent-ils accéder à ces opportunités climatiques ?

Voici venues les obligations climatiques. Le marché des obligations climatiques, en pleine croissance et de plus en plus diversifié, pourrait répondre à ce besoin d’impact. L’un de nos outils centrés sur les obligations climatiques est notre stratégie Global Climate Bond, que nous avons lancée en mars 2017 grâce à un partenariat stratégique entre Lombard Odier Investment Managers (LOIM) et Affirmative Investment Management (AIM).

 

Stratégie Global Climate Bond : l’impact sans aucun compromis

La stratégie a un véritable impact environnemental et social². Elle finance des projets entrepris dans des domaines tels que l’énergie renouvelable, le transport soutenable et les infrastructures résistantes au changement climatique, qui atténuent les effets du changement climatique ou permettent de s’y adapter.

Le portefeuille est aligné sur les Objectifs de développement durable des Nations Unies et sur l’Accord de Paris. Pour autant, il nous semble important d’aller au-delà de l’alignement et de mesurer puis documenter les conséquences environnementales et sociales d’un investissement. C’est ce que reflète le rapport d’impact de la stratégie Global Climate Bond. 

Ce rapport explique comment les investisseurs ont appuyé les initiatives visant à atténuer le changement climatique et à promouvoir la résilience face à ses effets. En 2020, la stratégie a soutenu 2’330 projets et initiatives de la sorte – près du double de l’année passée³, principalement en raison d’une forte hausse des actifs sous gestion par rapport à l’année précédente.

 

 

Allocations au sein du portefeuille 

Les produits des obligations à impact ont été alloués principalement aux secteurs de l’infrastructure, de l’énergie et de l’eau. Les projets d’infrastructure incluent les réseaux de transport propre, les bâtiments écologiques, les mesures de résilience et les technologies de l’information et de la communication. Dans le secteur de l’infrastructure, les bâtiments ont été les principaux bénéficiaires avec une part de 44%. 

Le portefeuille a également soutenu 15 des 17 Objectifs de développement durable des Nations Unies, les plus grandes allocations concernant l’énergie propre et d’un coût abordable, les villes et communautés durables et les mesures relatives à la lutte contre les changements climatiques. Les activités centrées sur l’atténuation constituent 74% du portefeuille et les projets centrés sur l’adaptation 15%.

En 2020, les trois principaux secteurs dans lesquels les produits des obligations à impact ont été alloués étaient axés sur l'environnement.

51% Infrastructure	Par exemple : infrastructures matérielles ou immatérielles promouvant un environnement bâti inclusif, résistant au climat et à faibles émissions de carbone, réseaux de transport propre, bâtiments écologiques, mesures de résilience, technologies de l’information et de la communication.	Capacité de plus de 7’000 passagers quotidiens dans les transports à faibles émissions de carbone Plus de 23’000 m2 de bâtiments (en termes de superficie au sol) construits/rénovés en fonction de normes d’efficacité énergétique plus strictes
24% Energie	Génération d’énergie renouvelable, accès à l’énergie moderne, stockage de l’énergie et technologies d’efficacité énergétique.	215 MW de capacité de génération d’énergie renouvelable
10% Eau	Gestion des ressources en eau, traitement des eaux usées, système sanitaire, utilisation efficace de l’eau.	Plus de 6 millions de m3 d’eaux usées traités chaque année

Source : Rapport d’impact d’AIM 2020, uniquement à titre d’illustration

 

Principales composantes du portefeuille

Source : Rapport d’impact d’AIM 2020, uniquement à titre d’illustration 

 

Qualité ou quantité ? 

Bien que les mesures quantitatives de l’impact aient leur importance, toutes les incidences ne peuvent pas être vérifiées à l’aide de chiffres. Une observation qualitative des impacts obtenus complète les données objectives et permet de démontrer comment nous soutenons plusieurs Objectifs de développement durable.  

Le Burkina Faso par exemple, un pays enclavé d’Afrique de l’Ouest, affiche l’un des taux d’électrification les plus bas de la région, ainsi que des coûts parmi les plus élevés pour l’électricité. Pour aider le pays à développer l’électrification grâce à l’énergie solaire, la banque FMO Entrepreneurial Development Bank⁴, que nous détenons au sein du portefeuille, a accordé un prêt visant à financer le développement et la construction du projet Kodeni Solar⁵. 

Cette centrale solaire devrait atteindre une capacité de génération d’électricité de 67,2 GWh. Cela s’inscrit dans la lignée des Objectifs de développement durable nº 7 (énergie propre et d’un coût abordable) et nº 8 (mesures relatives à la lutte contre les changements climatiques) et pourrait aider le gouvernement à augmenter le taux d’électrification du pays à 80% comme il a prévu de le faire.

Les projets de ce type sont importants, car l’augmentation rapide de la capacité de production d’énergie renouvelable est essentielle pour répondre à une demande en énergie croissante dans le monde, tout en réduisant les émissions globales de gaz à effet de serre. Parallèlement, le manque d’accès à l’électricité nuit au développement économique et affecte la santé et le bien-être de la population, d’où l’importance cruciale des investissements dans l’énergie renouvelable.

De même, en Suède, le projet « Hydrogen Breakthrough Ironmaking Technology⁶ » du producteur d’électricité Vattenfall permet de financer la fabrication du premier premier acier sans combustible fossile au monde d’ici 2026⁷, à l’aide d’hydrogène vert, pour une empreinte carbone quasiment nulle⁸. L’acier représente actuellement 7% des émissions de carbone mondiales. Si le projet réussit, il pourrait permettre à la Suède de réduire ses émissions de 10%⁹. 

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