investment viewpoints

Saubere Wasserlösungen für eine durstige Welt

Saubere Wasserlösungen für eine durstige Welt
Alina Donets - Portfolio Manager

Alina Donets

Portfolio Manager
Pascal Menges - CLIC Equities, CIO Office

Pascal Menges

CLIC Equities, CIO Office

 

Zum Naturkapital zählen sämtliche natürlichen Ressourcen der Erde, darunter auch Süsswasserreserven und aquatische Ökosysteme. Der Bedarf an Wasser steigt, während das Angebot durch Urbanisierung, Kunststoffabfälle, unsachgemässen Umgang mit Agrarchemikalien und thermische Verschmutzung beeinträchtigt wird. Wir setzen uns für Investitionen in Wasserlösungen ein, um zu helfen, diesen wichtigen Aspekt des Naturkapitals als eine der treibenden Kräfte unserer Wirtschaft zu erhalten.

 

Gut zu wissen

  • Der Mensch ist auf Wasser angewiesen. Die Ressource Wasser wird allerdings durch das Bevölkerungswachstum, eine nicht nachhaltige Nutzung und Verschmutzung bis an ihre Grenzen strapaziert. Der steigende Wasserbedarf geht einher mit einer zunehmenden Degradation der aquatischen Ökosysteme
  • Kommerzielle Wasserlösungen für diese Probleme gibt es bereits und sie werden stark nachgefragt
  • Unsere „Natural Capital“-Strategie konzentriert sich auf Unternehmen, die Wassereffizienz fördern, die Wasserqualität verbessern oder Massnahmen zum Schutz gesunder Wasserwege ergreifen

 

Lösungen für Wasserknappheit und Wasserverschmutzung

Die Natur ist heute eines der wichtigsten und produktivsten Güter unserer Wirtschaft. Jahrzehnte des überbordenden menschlichen Konsums und das Leben in einer Wegwerfgesellschaft erschöpfen allerdings die weltweiten Ressourcen auf rapide Weise. Wenn jetzt keine Massnahmen ergriffen werden, sind wir bald an einem Punkt angelangt, an dem der Schaden nicht mehr wiedergutzumachen ist.

Wasserlösungen sind im Kampf gegen eine exzessive, ineffiziente und unverantwortliche Wassernutzung und zur Sanierung beeinträchtigter aquatischer Ökosysteme, die das Fundament unserer wirtschaftlichen Aktivität bilden, von entscheidender Bedeutung. Wir bewerten die bereits existierenden kommerziellen Lösungen für eine Verbesserung der Wassereffizienz, der Wasserqualität und zum Schutz der Gewässer, um eine Knappheit in bestimmten Regionen zu vermeiden.

Unsere „Natural Capital“-Strategie zielt darauf ab, eine Lücke im Anlageuniversum zu schliessen, um so die produktive und regenerative Kraft der Natur zu nutzen und zu erhalten. Wasserlösungen stehen im Einklang mit dem Übergang zu einer Bio-Kreislaufwirtschaft – eines der vier Investment-Unterthemen unserer Strategie sowie eine ihrer Wachstumschancen.

 

ABB. 1 Vier Anlagethemen bestimmen die „Natural Capital“-Strategie

Quelle: LOIM. Nur zur Veranschaulichung.

 

Eine durstige Welt

Das Bevölkerungswachstum und die wirtschaftliche Entwicklung der Menschheit zeichnen sich durch eine nicht nachhaltige Nutzung und die Verschmutzung von Wasser aus. Wir haben diese lebensnotwendige Ressource bis an ihre Grenzen strapaziert.

Der Mensch ist jeden Tag auf Wasser angewiesen. Weltweit ist die Nutzung von Wasser in den vergangenen 100 Jahren um ein Sechsfaches1 gestiegen, und sie nimmt jedes Jahr stetig um rund 1%zu. Verantwortlich hierfür sind:

  • Bevölkerungsanstieg
  • Zunehmender Wohlstand und damit höherer Konsum
  • Industrialisierung
  • Landwirtschaftliche Bewässerung
  • Urbanisierung und daraus resultierende höhere Wasserintensität

Der weltweite Wasserbedarf wird derzeit auf etwa 4’600 km3 pro Jahr geschätzt und dürfte bis 2050 um jährlich 20% bis 30% auf 5’500 km3 bis 6’000 km3 ansteigen3. Kann das Angebot da mithalten?

Die Weltbevölkerung wird voraussichtlich von 7,7 Milliarden im Jahr 2017 auf 9,4 bis 10,2 Milliarden im Jahr 2050 ansteigen. Davon werden zwei Drittel in Städten leben. Im gleichen Zeitraum dürfte das weltweite BIP um das 2,5-Fache steigen4. In einem noch kürzeren Zeitraum werden die Aktivitäten in der Landwirtschaft und Energieproduktion, beides wasserintensive Bereiche, bis 2025 wahrscheinlich um etwa 60% bzw. 80% zulegen.5 wodurch der Bedarf weiter zunimmt.

Die derzeitige Wassernutzungsrate muss der maximalen nachhaltigen Entnahmemenge gegenübergestellt werden. Mit rund 4’600 km3 pro Jahr wurde diese bereits fast erreicht.6 Ohne innovative Lösungen geht uns also das Wasser aus.

 

Eine überschrittene planetare Belastbarkeitsgrenze

Aquatische Ökosysteme, d. h. Seen, Flüsse, Ozeane und Feuchtgebiete, bieten Lebensräume für eine grosse Vielfalt an Organismen. So nehmen Binnengewässer nur 1% der Erdoberfläche ein, sind aber Lebensraum für mehr als 10% der auf unserem Planeten lebenden Arten. Leider ist die dortige Artenvielfalt seit 1970 um 84% zurückgegangen7, was vor allem das Resultat einer übermässigen Wasserentnahme und Wasserverschmutzung ist.

 

Aufgrund von Urbanisierung, Kunststoffabfällen, unsachgemässem Einsatz von Chemikalien in der Landwirtschaft und der durch menschliche Aktivitäten oder den Klimawandel verursachten thermischen Verschmutzung sind die Meeresökosysteme ebenso geschädigt worden8. Die Süsswassernutzung ist eine der neun wissenschaftlich erwiesenen planetaren Belastbarkeitsgrenzen, die eine sichere und stabile globale Umwelt für das Leben ausmachen. Diese Grenze ist bereits in einigen Regionen weltweit überschritten worden.

 

ABB. 2 Die Süsswassernutzung ist eine der bereits überschrittenen planetaren Belastbarkeitsgrenzen

Quelle: LOIM-Analyse; basierend auf Rockstrom et al (2015), aktualisiert basierend auf dem Bericht „Transformation is Feasible“ von Randers, Rockstrom et al (2018). Nur zur Veranschaulichung.
1) IPCC-Bericht zu einer globalen Erwärmung um 1,5 °C (2019)
2) World Wildlife Fund und Boston Consulting Group (2015)
3) BBC/EPA
4) FAO (2015)
5) UNEP (2016)
6) Living Planet Index
7) OECD (2016)
8) Trucost (2013)
 

Qualität gibt den Ausschlag

Angesichts des zunehmenden Wasserbedarfs und der begrenzten Ressourcen sind eine effiziente Nutzung und Verteilung sowie ein Management der Wasserqualität absolut vorrangig. Die Verschlechterung der Wasserqualität korreliert grösstenteils mit der Bevölkerungsdichte und dem Wirtschaftswachstum. Seit den 1990er-Jahren hat die Wasserverschmutzung in fast allen Flüssen Afrikas, Asiens und Lateinamerikas zugenommen9. In den kommenden Jahrzehnten dürfte die Wasserqualität weiter abnehmen und somit die aquatischen Ökosysteme, die von ihnen unterstützte Wirtschaftsaktivität und die Gesundheit der Menschen beeinträchtigen.

Schätzungsweise 80% aller industriellen und kommunalen Abwässer werden ohne Behandlung wieder in die Umwelt eingeleitet, mit verheerenden Auswirkungen für Ökosysteme und die menschliche Gesundheit.10 Die Beeinträchtigung von Gewässern durch Düngemittel und Chemikalien, vor allem aus Landwirtschaft, Arzneimitteln und Körperpflegeprodukten, ist die grösste Herausforderung in Bezug auf die Wasserqualität und geht in einigen Regionen häufig mit der Belastung durch Krankheitserreger einher.11

Abgesehen von einem hohen Wasserverbrauch und der abnehmenden Wasserqualität wirken sich die Landnutzung sowie die geänderte Landnutzung durch die Menschen erheblich auf die Hydrologie sowohl auf lokaler als auch auf regionaler und globaler Ebene aus. Überweidung, Bodendegradation und Oberflächenverdichtung haben erhöhte Abfluss- und Verdunstungsraten und weniger gespeicherte Wassermengen in den Böden zur Folge. Dies hat nachteilige Auswirkungen auf die Wasserversorgungsleistungen von Grasland, etwa in Bezug auf die Verbesserung der Wasserqualität12 und die Minderung von Überschwemmungs- und Dürrerisiken.13

 

Starker Bedarf an Wasserlösungen

Unsere Zukunft muss nicht von Wassermangel, Verschmutzung und der Degradierung von aquatischen Ökosystemen geprägt sein. Kommerzielle Lösungen für diese Probleme gibt es bereits, und sie werden stark nachgefragt.

Weltweit beträgt der Investitionsbedarf in die Wasserinfrastruktur über ca. 20 Jahre USD 11,7 Bio., um den Anforderungen an die Wasserversorgung und -entsorgung14 gerecht zu werden. Dieser Investitionsbedarf beschränkt sich nicht nur auf Rohre, Pumpen und Kläranlagen: Mittlerweile werden auch zunehmend die Vorteile natürlicher Systeme bei der Verlangsamung des Regenwasserflusses, der Wasserspeicherung und der Abflussreinigung erkannt. Zu diesen umweltfreundlichen Lösungen, mit denen die herkömmliche Infrastruktur ergänzt werden soll, zählen Feuchtgebiete, Regenwassernutzung, begrünte Dächer und Versickerungsgräben an Strassen. Bei Letzteren handelt es sich um begrünte Rinnen zur Minderung von Überflutungsrisiken durch Regenwasser.

Die ökologische und wirtschaftliche Notwendigkeit einer nachhaltigen Wassernutzung und ihre Rolle in der Bio-Kreislaufwirtschaft machen Wasserlösungen zu einem von vier Unterthemen unserer „Natural Capital“-Strategie. Dabei konzentrieren wir uns auf drei Herausforderungen:

  • Effizienz. Heutzutage entfallen 70% des weltweiten Wasserverbrauchs auf die Landwirtschaft, 20% auf die Industrie und 10% auf die Haushalte. Angesichts des zunehmenden Bedarfs in allen drei Bereichen ist eine geringere Wasserintensität in der Industrie, der Landwirtschaft und bei den Aktivitäten der Menschen ausschlaggebend.
  • Qualität. Bevor es in die Kläranlagen gelangt, sollte verunreinigtes Wasser bereits an der Quelle der Verschmutzung – zum Beispiel in Produktionsanlagen – behandelt werden. Vorbeugen ist allerdings besser als heilen: Der Einsatz von weniger oder gar keinen Chemikalien, etwa bei der Düngung in der Landwirtschaft, und die weitestgehende Beseitigung von Plastik in der Wirtschaft würden die Wasserqualität deutlich verbessern.
  • Schutz. Der Schutz von Wassereinzugsgebieten und anderen Bereichen, die für gesunde Wasserwege von entscheidender Bedeutung sind, stellt sicher, dass die aquatischen Ökosysteme nicht von menschlichen Aktivitäten beeinträchtigt werden. Sollten diese bereits Schaden genommen haben, ist die Wiederherstellung ihrer Unversehrtheit unabdingbar.

Die Bio-Kreislaufwirtschaft umfasst Unternehmen, die Wasserlösungen entwickeln oder anbieten und deren Produkte und Dienstleistungen den Anforderungen an Effizienz, Qualität und Schutz entsprechen. Unternehmen, die auf Dienstleistungen wie intelligente Bewässerungssysteme, nachhaltiges Regenwassermanagement und die Wiederherstellung von Ökosystemen spezialisiert sind, werden unseres Erachtens eine starke Nachfrage verzeichnen und attraktive Anlagemöglichkeiten bieten.

 

Quellen.

[1] „Modeling global water use for the 21st century“ von Wada et al. Veröffentlicht 2016 in Geoscientific Model Development.
[2] AQUASTAT.
[3] Reassessing the projections of the World Water Development Report | npj Clean Water (nature.com)
[4] OECD.
[5] „World agriculture towards 2030/2050“ von Alexandratos, N. und Bruinsma, J. Veröffentlicht 2012 durch die Food and Agricultural Organisation; und durch die OECD (2012).
[6] „Peak water limits to freshwater withdrawal and use“ von Gleick, P. und Palaniappan, M. Veröffentlicht 2010 in Proceedings of the National Academy of Sciences; und „A global assessment of the water footprint of farm animal products“ von Hoekstra, A. und Mekonnen, M. Veröffentlicht 2012 in Ecosystems.
[7] „Freshwater biodiversity“, veröffentlicht durch den WWF. Abgerufen im April 2022.).
[8] „Aquatic ecosystem and biodiversity: a review“ von Irfan, S. und Alatawi, A. Veröffentlicht 2019 im Open Journal of Ecology.
[9] „A snapshot of the world’s water quality: towards a global assessment“, veröffentlicht 2016 durch das United Nations Environment Programme.
[10] „Wastewater: the untapped resource“, veröffentlicht 2017 durch das UNESCO World Water Assessment Programme.
[11]„A snapshot of the world’s water quality: towards a global assessment“, veröffentlicht 2016 durch das United Nations Environment Programme.
[12] „Identification of rural land management signals in runoff response“ von McIntyre, N. und Marshall, M. Veröffentlicht in Hydrological Processes, Vol. 24 Ausgabe 24, 2010.
[13] „The impact of upland land management on flooding: insights from a multiscale experimental and modelling programme“ von Jackson et al. Veröffentlicht 2008 im Journal of Flood Risk Management.
[14] „Charting our water future“, veröffentlicht 2009 durch die 2030 Water Resources Group.

Wichtige Informationen.

NUR FÜR PROFESSIONELLE INVESTOREN

Dieses Dokument wurde von Lombard Odier Funds (Europe) S.A. herausgegeben, einer in Luxemburg ansässigen Aktiengesellschaft mit Sitz an der Route d’Arlon 291 in 1150 Luxemburg, die von der Luxemburger Finanzmarktaufsichtsbehörde, („CSSF“), als Verwaltungsgesellschaft im Sinne der EU-Richtlinie 2009/65/EG in der jeweils geltenden Fassung und der EU-Richtlinie 2011/61/EU über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD-Richtlinie) zugelassen wurde und deren Aufsicht unterstellt ist. Geschäftszweck der Verwaltungsgesellschaft ist die Errichtung, Vermarktung, Administration, Verwaltung und der Vertrieb von luxemburgischen und ausländischen OGAW, alternativen Investmentfonds („AIF“) sowie anderen regulierten Fonds, kollektiven und sonstigen Anlagevehikeln sowie das Angebot von Portfolioverwaltungs- und Anlageberatungsdiensten.
Lombard Odier Investment Managers („LOIM“) ist ein Markenzeichen.
Dieses Dokument wird ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und stellt weder ein Angebot noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers oder einer Dienstleistung dar. Es darf nicht in Rechtsordnungen verbreitet, veröffentlicht oder genutzt werden, in denen eine solche Verbreitung, Veröffentlichung oder Nutzung rechtswidrig wäre. Dieses Dokument enthält keine personalisierte Empfehlung oder Beratung und ersetzt keinesfalls eine professionelle Beratung zu Anlagen in Finanzprodukten. Anleger sollten vor Abschluss eines Geschäfts die Angemessenheit der Investition unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Umstände sorgfältig prüfen und gegebenenfalls einen unabhängigen Fachberater hinsichtlich der Risiken und etwaiger rechtlicher, regulatorischer, finanzieller, steuerlicher und buchhalterischer Auswirkungen konsultieren. Dieses Dokument ist Eigentum von LOIM und wird den Empfängern ausschließlich zum persönlichen Gebrauch überlassen. Es darf ohne vorherige schriftliche Genehmigung von LOIM weder ganz noch auszugsweise vervielfältigt, übermittelt, abgeändert oder für einen anderen Zweck verwendet werden. Dieses Dokument gibt die Meinungen von LOIM zum Datum seiner Veröffentlichung wieder.
Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die USA, in die Gebiete unter der Hoheitsgewalt der USA oder in die der Rechtsprechung der USA unterstehenden Gebiete versandt, dorthin mitgenommen, dort verteilt oder an US-Personen bzw. zu deren Gunsten abgegeben werden. Als US-Person gelten zu diesem Zweck alle Personen, die US-Bürger oder Staatsangehörige sind oder ihren Wohnsitz in den USA haben, alle Personengesellschaften, die in einem Bundesstaat oder Gebiet unter der Hoheitsgewalt der USA organisiert sind oder bestehen, alle Kapitalgesellschaften, die nach US-amerikanischem Recht oder dem Recht eines Bundesstaates oder Gebiets, das unter der Hoheitsgewalt der USA steht, organisiert sind, sowie alle in den USA ertragssteuerpflichtigen Vermögensmassen oder Trusts, ungeachtet des Ursprungs ihrer Erträge.
Datenquelle: Sofern nicht anders angegeben, wurden die Daten von LOIM aufbereitet.
Obwohl gewisse Informationen aus als verlässlich geltenden öffentlichen Quellen stammen, können wir ohne eine unabhängige Prüfung die Genauigkeit oder Vollständigkeit aller aus öffentlichen Quellen stammenden Informationen nicht garantieren.
Die in diesem Dokument geäußerten Ansichten und Einschätzungen dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen keine Empfehlung von LOIM zum Kauf, Verkauf oder Halten von Wertpapieren dar. Die Ansichten und Einschätzungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt dieses Dokuments und können sich ändern. Sie sind nicht als Anlageberatung zu verstehen.
Dieses Material darf ohne vorherige Genehmigung von Lombard Odier Funds (Europe) S.A. weder vollständig noch auszugsweise (i) in irgendeiner Form oder mit irgendwelchen Mitteln kopiert, fotokopiert oder vervielfältigt oder (ii) an Personen abgegeben werden, die nicht Mitarbeiter, leitende Angestellte, Verwaltungsratsmitglieder oder bevollmächtigte Vertreter des Empfängers sind. ©2022 Lombard Odier IM. Alle Rechte vorbehalten.