Continental Europe Family Leaders

Les entreprises familiales – une vision à long terme.

Les entreprises familiales possèdent plusieurs avantages concurrentiels, ancrés dans leur vision à long terme, et ont toujours affiché des performances supérieures à celles de l’univers global des actions¹. Notre stratégie Continental Europe Family Leaders vise à saisir ces opportunités grâce à un portefeuille à forte conviction composé de petites entreprises familiales européenne de haute qualité.

1 Source : LOIM. Univers des meilleures entreprises familiales par rapport à l’indice MSCI Europe ex-UK Small Cap, données entre le 31 décembre 2007 et le 31 décembre 2019. Les performances passées d’un indice de référence ne préjugent pas des performances futures. Aucun indice de référence ne peut être directement comparé à la stratégie. Il ne peut être garanti que l’objectif d’investissement du compartiment sera atteint, que le capital investi générera de la performance, ni qu’une perte importante sera évitée

60-90%

des entreprises de l’UE sont des entreprises familiales

70-95%

de toutes les entreprises du monde

40-50%

des emplois du secteur privé dans l’UE

Source: European Family Businesses (www.europeanfamilybusinesses.eu).

2 .S. Health Care from a Global Perspective, 2022: Accelerating Spending, Worsening Outcomes.

une affaire de famille.

Les entreprises familiales et les entrepreneurs occupent une place importante dans nos économies. Ils présentent un ensemble spécifique de qualités susceptibles de faciliter la génération de rendements durables sur le long terme. Habituellement classés dans le segment des moyennes capitalisations, ils offrent des rendements économiques supérieurs et adoptent souvent une stratégie à long terme visant gérer les mégatendances, les défis et l’engagement des actionnaires.

Nous qualifions une entreprise de « familiale » si ses fondateurs ou leurs héritiers :

Sont l’actionnaire majoritaire
Détiennent au moins 10% du capital
Participent activement à l’activité

les entreprises familiales – quatre caractéristiques de génération d’alpha.

Nous avons identifié quatre valeurs et qualités propices à la création de valeur et à la performance des entreprises familiales sur le long terme :

Une orientation, une vision stratégique à long terme, ainsi qu’une stabilité durable. Les entreprises familiales sont plus susceptibles de vouloir transmettre leur patrimoine d’une génération à l’autre, ce qui peut leur conférer une vision à long terme plus stable que parmi les autres entreprises.
Une création de valeur économique supérieure. Les entreprises familiales s’impliquent souvent à titre personnel. Elles ont tendance à se concentrer sur la croissance organique et la création de valeur à long terme plutôt que sur le reporting trimestriel.
Anticipation des tendances les plus intéressantes. Pour pouvoir transmettre leur patrimoine d’une génération à l’autre, les entreprises familiales doivent être particulièrement attentives aux changements structurels et aux opportunités de croissance qui les attendent.
Une longévité intrinsèque. Les entreprises familiales se doivent de respecter les intérêts de leurs parties prenantes. Une volonté de création de valeur transgénérationnelle place la gestion responsable au cœur des préoccupations des entreprises familiales, dans l’intérêt de leurs futures parties prenantes.

alimenter la révolution de la durabilité.

Les entreprises familiales font face à un risque réputationnel plus important et se doivent de respecter les intérêts de leurs parties prenantes, ce qui les encourage naturellement à adopter des modèles d’affaires durables.

Voici trois exemples :

Matériaux durables – Le liège est une ressource naturelle renouvelable à faible impact environnemental. Sous l’actionnariat majoritaire d’une famille, un fabricant de liège portugais s’est démarqué de ses concurrents grâce à des pratiques innovantes, et occupe désormais une place de leader. Par exemple, ses bouchons techniques en liège ont gagné des parts de marché en remplaçant les bouchons en plastique.
Systèmes urbains durables – Le marché mondial des bâtiments écologiques devrait croître de USD 187 milliards au cours des sept prochaines années¹. Le leader européen de ce marché de niche est une entreprise gérée par ses fondateurs qui se spécialise dans les matériaux de construction écologiques dérivés du bois. L’entreprise prospère grâce à une stratégie d’intégration verticale.
Chaînes d’approvisionnement durables – La robotique industrielle et l’adoption généralisée de l’automatisation façonnent notre avenir. Les solutions de vision artificielle, tant matérielles que logicielles, contribuent à améliorer l’efficacité. Ces solutions sont les « yeux intelligents» des robots. Le fondateur de l’un des trois principaux fabricants de ces technologies préside encore le conseil d’administration et promeut la croissance par le biais de l’innovation.

1 Source: Even with Covid-19, Green Buildings Materials Market Expected to Grow by $187 Billion

Uniquement à titre indicatif. Il ne peut être garanti que l’objectif d’investissement du Compartiment sera atteint, que le capital investi générera de la performance, ni qu’une perte importante sera évitée.

pourquoi nous ?

En tant qu’entreprise familiale depuis des générations, en activité depuis 1796, nous comprenons et savons reconnaître la vision et la conviction de ce type d’entreprise. Nous pensons que cela nous confère un point de vue unique sur leurs perspectives de réussite à long terme. Nous comprenons et savons reconnaître la vision et la conviction des entreprises familiales.

Notre engagement en faveur de la durabilité est également un fil conducteur.

Nous comprenons la philosophie d’une entreprise familiale, axée sur l’adaptabilité, la longévité et la création de valeur sur le long terme.
Un engagement personnel est essentiel à ces entreprises, comme il l’est pour nous.
Nous pensons que cela nous confère un point de vue unique sur leurs perspectives de réussite à long terme.
La volonté de création de valeur transgénérationnelle place la gestion responsable au cœur des préoccupations des entreprises familiales, dans l’intérêt de leurs futures parties prenantes.

stratégie.

Notre stratégie Continental Europe Family Leaders vise à valoriser le potentiel de rendement futur offert par les entreprises familiales, en investissant dans celles qui présentent les caractéristiques clés identifiées par nos recherches :

Ont intégré à leurs pratiques des vecteurs de réussite à long terme
Se concentrent intuitivement sur la création de valeur économique, dans l’optique de leur implication personnelle
Comprennent les mégatendances et se concentrent sur la croissance organique
Sont sensibles à la durabilité, en raison de son importance cruciale pour leur réputation

Nous visons à exploiter ces opportunités grâce à des recherches « bottom-up » prospectives, disciplinées et approfondies, qui nous permettent d’identifier les petites capitalisations européennes dont les modèles commerciaux et financiers sont solides et durables et qui génèrent des rendements économiques excédentaires, évitant parallèlement celles dont les pratiques et modèles commerciaux laissent à désirer. Pour notre portefeuille rassemblant les meilleures entreprises familiales, nous visons les convictions les plus fortes et un faible taux de rotation, afin d’identifier 40 à 65 entreprises présentant des caractéristiques « familiales » telles que la croissance, la qualité, la résilience et la solidité.

**Toute référence à une entreprise particulière ou un titre particulier ne constitue pas une recommandation d'acheter, de vendre, de détenir ou d'investir directement dans l'entreprise ou dans le titre. Il ne doit pas être supposé que des recommandations portant sur le futur seront profitables ou auront la même performance que les titres discutés dans ce document.

philosophie et processus d’investissement.

Le processus d’investissement de LOIM, combiné à une recherche fondamentale rigoureuse, nous permet d’identifier les entreprises familiales dont les modèles financiers sont solides et durables et qui génèrent des rendements économiques excédentaires.

Notre approche facilite une gestion stricte des risques, garantissant la transparence et la responsabilité à chaque étape du processus.

Source : analyse LOIM. Uniquement à titre indicatif.

équipe d’investissement.

Ingrid Nouhaud, CFA
Portfolio Manager

Pascal Menges
Head of Investment Process and Equities Research

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En savoir plus sur notre stratégie.

Les performances passées ne sont pas des garanties de résultats futurs. Si les Fonds sont libellés dans une monnaie autre que celle dans laquelle la majorité des actifs des investisseurs sont détenus, l?investisseur doit être conscient que les fluctuations des taux de change peuvent affecter la valeur des actifs sous-jacents des Fonds. Le processus de gestion du risque du portefeuille vise à surveiller et à gérer le risque, mais il n?implique pas un faible risque.

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informations importantes.

Lombard Odier Funds (ci-après le « Fonds ») est une société d’investissement à capital variable (SICAV) de droit luxembourgeois. Le Fonds est autorisé et réglementé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) en tant qu’organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) au sens de la Partie I de la loi luxembourgeoise du 17 décembre 2010 transposant la directive européenne 2009/65/ CE, telle que modifiée (la « Directive OPCVM »). La société de gestion du Fonds est Lombard Odier Funds (Europe) S.A. (ci-après la « Société de gestion »), une société anonyme (SA) de droit luxembourgeois, ayant son siège social 291, route d’Arlon, 1150 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, autorisée et réglementée par la CSSF en qualité de société de gestion au sens de la directive européenne 2009/65/CE dans sa version modifiée. Le présent document commercial porte sur « LO Funds - Climate Transition », un compartiment de Lombard Odier Funds (ci-après le « Compartiment »). Le présent document commercial a été préparé par Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Le prospectus, les statuts, le document d’informations clés pour l’investisseur, le formulaire de souscription ainsi que les derniers rapports semestriels et annuels sont les seuls documents officiels d’offre des actions du Compartiment (les « Documents d’offre »). Les Documents d’offre sont disponibles en anglais, français, allemand et italien sur www.loim.com et peuvent être obtenus gratuitement au siège du Compartiment au Luxembourg : 291 route d’Arlon, 1150 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Les informations fournies dans ce document commercial ne tiennent pas compte de circonstances, objectifs ou besoins spécifiques individuels. Elles ne constituent pas une analyse selon laquelle un investissement ou une stratégie conviendraient ou seraient appropriés à des circonstances personnelles. Elles n’offrent aucune garantie relative à un investissement ou une stratégie et ne constituent en rien un conseil personnalisé en investissement. Ce document de marketing n’est pas destiné à remplacer un conseil professionnel en investissement dans des produits financiers. Avant de réaliser un investissement dans le Compartiment, tout investisseur se doit de lire l’intégralité des Documents d’offre, et en particulier les facteurs de risques liés à un investissement dans le Compartiment. Nous tenons à attirer l’attention de l’investisseur sur le fait que l’obtention de rendements solides est conditionnée par la détention des titres sur le long terme, à savoir sur l’ensemble du cycle économique, et sur le fait que l’utilisation d’instruments financiers dérivés, dans le cadre de la stratégie d’investissement, peut entraîner une hausse de l’effet de levier et accroître l’exposition globale au risque du Compartiment, ainsi que la volatilité de sa valeur nette d’inventaire. Il incombe aux investisseurs de vérifier si un tel placement est adapté à leur profil de risque ainsi qu’à leur situation personnelle et, si nécessaire, d’obtenir un avis professionnel indépendant quant aux risques et aux conséquences juridiques, réglementaires, fiscales, comptables et en matière de crédit. La réalisation de l’objectif d’investissement du Compartiment ne peut être garantie et il ne peut être garanti qu’un retour sur investissement sera dégagé. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable de performance future. Lorsque le Compartiment est libellé dans une monnaie autre que la monnaie de référence de l’investisseur, les variations des taux de change peuvent avoir un impact négatif sur la valeur des titres et les revenus. Veuillez prendre en compte les facteurs de risque. Tous les indices de référence cités dans le présent document sont fournis à des fins informatives uniquement. Aucun indice de référence n’est directement comparable avec les objectifs de placement, la stratégie ou l’univers d’un Compartiment. La performance d’un indice de référence ne constitue pas un indicateur de la performance passée ou future d’un Compartiment. Il ne saurait être présumé que le Compartiment en question investira dans un quelconque titre entrant dans la composition d’un indice, quel qu’il soit, ni qu’il existe une corrélation entre la performance du Compartiment et celle de l’indice. L’objectif de profil performance/risque constitue un but pour la construction du portefeuille. Il ne représente pas le profil performance/ risque passé et ne saurait préjuger du profil performance/risque futur. Les informations fournies par MSCI, citées dans le présent document commercial, sont réservées à un usage interne et ne peuvent pas être reproduites, utilisées ou retransmises sous quelque forme que ce soit ni être utilisé à des fins de création d’un quelconque instrument, produit ou indice financier. Les informations de MSCI et d’autres fournisseurs de données sont fournies « en l’état » et l’utilisateur assume la totalité du risque lié à l’utilisation qui en est faite. MSCI, chacune de ses filiales ainsi que toute autre personne impliquée ou liée à la compilation ou la création d’informations pour MSCI (collectivement dénommées les « Parties de MSCI ») et autres fournisseurs de données déclinent, expressément, toute garantie (y compris, toute garantie d’originalité, d’exactitude, d’exhaustivité, d’actualité, d’absence de violation, de qualité marchande et d’adéquation à une fin particulière) eu égard à ces informations. 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Vous pouvez également adresser votre plainte gratuitement au service national de gestion des plaintes en Belgique, OMBUDSMAN : North Gate II, Boulevard du Roi Albert II, nº 8 Boîte 2 2, 1000 Bruxelles, Tel : (+32) 2545 77 70, Télécopie: +32 2 545 77 79, E-mail : Ombudsman@Ombusfin.be. France – Agent centralisateur : CACEIS Bank Allemagne – Agent de paiement et Agent d‘information: DekaBank Deutsche Girozentrale. Gibraltar – Agent d’information: Lombard Odier & Cie (Gibraltar) Limited. Grèce – Agent de paiement : PIRAEUS BANK S.A. Agent d’information: Lombard Odier & Cie (Gibraltar) Limited Grèce – Agent de paiement : PIRAEUS BANK S.A. Italie – Agents de paiement : Société Générale Securities Services S.p.A., State Street Bank International GmbH – Succursale Italia, Banca Sella Holding S.p.A., Allfunds Bank S.A., Italian Branch, BNP Paribas Securities Services, CACEIS Bank Italy Branch. Liechtenstein – Agent de paiement: LGT Bank AG. 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Agent payeur suisse : Banque Lombard Odier & Cie SA. 11, rue de la Corraterie 1204 Genève, Suisse. Publications concernant le Compartiment : www.fundinfo.com. Les cours d’émission et de rachat et la valeur nette d’inventaire (avec lamention « hors commissions ») des classes de parts distribuées en Suisse : www. swissfunddata.ch et www.fundinfo.com. Bank Lombard Odier & Co Ltd est une banque et un négociant en valeurs mobilières soumis à la surveillance de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA). Royaume-Uni– Le présent document constitue une promotion financière et a été approuvé aux fins de la section 21 du Financial Servicesand Markets Actde 2000 par Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Il a été approuvé pour la distribution par Lombard Odier(Europe) S.A., London Branchauxparticuliersau Royaume-Uni. Le Compartiment estun« Recognised Scheme » au Royaume-Uniausensdu Financial Servicesand Markets Act de 2000. 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