risks.

Les risques suivants peuvent être importants mais ne sont pas nécessairement pris en considération de manière adéquate par l’indicateur synthétique de risque et peuvent entraîner des pertes supplémentaires: Risque de crédit, Risque opérationnel et risques inhérents à la garde d’actifs et Risques liés au recours à des dérivés.

Un leader du marché

Les obligations convertibles offrent aux investisseurs la possibilité de profiter de la hausse des marchés actions tout en limitant la baisse lorsqu’ils reculent grâce à leur nature obligataire. Leurs caractéristiques asymétriques peuvent fournir une diversification utile à des portefeuilles traditionnels, notamment lors des périodes d’incertitude. 

Notre objectif est immuable depuis plus de 30 ans : capturer l’asymétrie de rendement propre aux obligations convertibles. Nous recherchons dans le monde entier les meilleures opportunités disponibles, tout en nous efforçant de réduire les risques tout au long des cycles de marché.1

 

Obligations convertibles : le meilleur des deux mondes.

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Les obligations convertibles sont des obligations d’entreprise qui offrent aux investisseurs la possibilité d’être converties en actions de leur émetteur

Elles permettent aux investisseurs de profiter des hausses potentielles des marchés actions tout en limitant la baisse lorsqu’ils corrigent2

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Elles sont bien moins sensibles que les obligations traditionnelles aux variations des taux d’intérêt3

Dans le cadre d’un portefeuille diversifié, elles peuvent augmenter les performances potentielles tout en réduisant la volatilité à moyen terme4

 

 

La puissance de deux univers.

Notre objectif est d’exploiter la totalité du potentiel de cette classe d’actifs hybride.

Nous recherchons des opportunités d’investissement dans le monde entier et nous efforçons de proposer aux investisseurs le meilleur de ce que peu¬vent offrir les obligations convertibles. 

Si l’audace qui caractérise nos décisions d’investissement, nous restons conservateurs dans notre approche du risque. Nous n’inves-tissons jamais dans des obligations convertibles dont la note est inférieure à B-, et visons une qualité de crédit d’ensemble investment grade à tout moment pour le portefeuille.

 

 

Une approche équilibrée.

Nous nous concentrons sur ce que nous appelons des « obligations convertibles mixtes » en jouant sur les deux tableaux de cette classe d’actifs :

1

Exposition aux hausses des marchés actions 
L’ampleur de la variation attendue du cours de l’obligation convertible pour tout changement du cours de l’action est appelée « delta ». Nous visons un delta situé entre 30 % et 60 %. 

2 Protection contre la baisse propre aux obligations 
Nous cherchons à nous appuyer sur un plancher obligataire solide. Il s’agit de la valeur de la composante obligataire des titres convertibles.

 

pourquoi investir ?

Une expertise de longue date chez Lombard Odier Investment Managers.

 ♦

LOIM investit en obligations convertibles depuis 1987 et s’est forgé plus de trois décennies d’expérience en la matière aussi bien sur des marchés haussiers que baissiers. 

 ♦

Les 11 membres de l’équipe d’investissement entreprennent des recherches vastes et approfondies et s’appuient sur les capacités en matière de recherche et de gestion des risques des plateformes mondiales de LOIM. 

 ♦ Nous recherchons des investissements de premier plan à travers les régions, les secteurs et les styles en visant une qualité de crédit globale investment grade pour le portefeuille.

L’équipe.

 

LOcom_AuthorsAM-Gernath.png Arnaud Gernath 
Head of Convertible Bonds, Londres

 

investment philosophy.

 

Au sein de Lombard Odier Investment Managers, nous sommes convaincus que les rendements potentiels futurs dépendront de la durabilité5

 

L’approche de Lombard Odier Investment Managers s’appuie sur trois pili¬ers pour identifier des modèles financiers, des pratiques d’entreprise et des modèles d’affaires durables. 

1

Modèles financiers durables 
À l’aide d’un processus d’analyse fondamentale et technique rigoureux, nous évaluons les sociétés selon nos exigences en matière de risque de crédit et de liquidité, mais aussi de maniere à déterminer les perspectives de leur action sous-jacente.

2 Pratiques d’entreprise durables 
Nous étudions les facteurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvern¬ance) afin d’éviter les entreprises non éthiques, les mauvaises pratiques d’en¬treprise et les controverses graves. 
3 Modèle d’affaire durable 
Dans le cadre de notre analyse macro (« top-down ») des secteurs et des régions, nous nous penchons sur les implications des tendances structurelles à long terme. Cela nous aide à définir l’exposition thématique générale du portefeuille. 

Le résultat final 
Nous obtenons ainsi un portefeuille diversifié et de première qualité d’obligations convertibles mixtes , dont l’objectif est de prendre part aux marchés haussiers tout en bénéficiant de la protection contre les baisses offerte par sa structure obligataire au travers des cycles de marché successifs5

 

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En savoir plus sur notre stratégie.

LO Funds - Convertible Bond

Classe d'actifs Convertibles
Stratégie Global Convertible Bonds
Catégorie Global
Share class name ISIN Monnaie Date VNI

LO Funds - Global Convertible Bond Defensive Delta

Classe d'actifs Convertibles
Stratégie Global Convertible Bonds
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Les performances passées ne sont pas des garanties de résultats futurs. Si les Fonds sont libellés dans une monnaie autre que celle dans laquelle la majorité des actifs des investisseurs sont détenus, l?investisseur doit être conscient que les fluctuations des taux de change peuvent affecter la valeur des actifs sous-jacents des Fonds. Le processus de gestion du risque du portefeuille vise à surveiller et à gérer le risque, mais il n?implique pas un faible risque.

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sources.

1 Il ne peut être garanti que l’objectif d’investissement du compartiment sera atteint ou que le capital investi générera des rendements ou qu’une perte importante sera évitée. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable de performance future.

2 Source : LOIM, Bloomberg 31 mai 2018.

3 Source : LOIM, Bloomberg, S&P, BoAML, Barclays, 1989 –2016.

4 Source : LOIM, MSCI World USD, Indice Thomson Reuters Global USD, Indice JP Morgan Global Aggregate Bond. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable de performance future. Il ne peut être garanti que l’objectif d’investissement du compartiment sera atteint ou que le capital investi générera des rendements ou qu’une perte importante sera évitée.

 

 

important information.


Lombard Odier Funds (hereinafter the “Fund”) is a Luxembourg investment company with variable capital (SICAV). The Fund is authorised and regulated by the Luxembourg Supervisory Authority of the Financial Sector (CSSF) as an Undertaking for Collective Investments in Transferable Securities UCITS under Part I of the Luxembourg law of the 17 December 2010 implementing the European directive 2009/65/EC, as amended (“UCITS Directive”). The Management Company of the Fund is Lombard Odier Funds (Europe) S.A. (hereinafter the “Management Company”), a Luxembourg based public limited company (SA), having its registered office at 291, route d’Arlon, 1150 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, authorised and regulated by the CSSF as a Management Company within the meaning of EU Directive 2009/65/EC, as amended. This marketing document relates to “Convertible Bond”, a Sub-Fund of Lombard Odier Funds (hereinafter the “Sub-Fund”). 
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