global perspectives

Riportare l’equilibrio nel capitalismo: il prossimo decennio

Florian Ielpo

Head of Macro, Multi Asset

Gli ultimi tre o quattro decenni hanno portato a enormi disparità in termini di ricchezza nel mondo sviluppato. Di fatto, la differenza tra i livelli più bassi e più alti di salari e ricchezza è la più grande dalla Prima Guerra Mondiale. Questo capitalismo asimmetrico è uno dei quattro principali eccessi dei tempi moderni, che crediamo − come anche la storia suggerisce − invertiranno il proprio corso.

Da ricordare

•   Come spieghiamo qui nella seconda parte della nostra serie “Il prossimo decennio”, gli squilibri sono il risultato di interventi attuati da governi e banche centrali, in particolare negli ultimi anni. Le disparità non sono sostenibili e abbiamo raggiunto il giorno della resa dei conti.
•   A nostro avviso, le misure necessarie per tornare alla simmetria sono probabilmente associate a un’inflazione più rapida e tassi di interesse più alti – parte del nuovo paradigma per i prossimi 10 anni.
•   Delineiamo in dettaglio come il mondo è stato modellato a partire dagli anni ’80 e le fonti e le ramificazioni del disallineamento tra salari e capitale. Quali sono i catalizzatori dell’inversione e quali cambiamenti possiamo attenderci nel passaggio a un’economia più equa?

Il grafico seguente, che utilizza i dati statunitensi del Pew Research Center, mostra come il divario di reddito tra le famiglie a reddito elevato e quelle a reddito medio e basso stia aumentando, mentre la quota detenuta dalle famiglie a reddito medio sta diminuendo.

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