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    Webinar | Fallen Angels setzen zum Flug an

    Webinar | Fallen Angels werden flügge
    Yannik Zufferey, PhD - Chief Investment Officer, Fixed Income

    Yannik Zufferey, PhD

    Chief Investment Officer, Fixed Income
    Ashton Parker - Head of Credit Research

    Ashton Parker

    Head of Credit Research
    Anando Maitra, CFA - Head of Systematic Research

    Anando Maitra, CFA

    Head of Systematic Research

    Schauen Sie sich die Aufzeichnung unseres Webinars zu „Fallen Angels“ an, um zu erfahren, wie sich eine Anlage in Fallen Angels als attraktive Chance für Anleiheninvestoren erweisen könnte. 

     

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    In diesem Webinar gingen unser CIO Yannik Zufferey, Ashton Parker, Lead PM und Head of Credit Research, sowie Anando Maitra, PM und Head of Systematic Research, auf alles ein, was Sie über Fallen Angels wissen sollten. Unter anderem wurde behandelt, worauf die Performance dieses überzeugenden Segments des Hochzinsmarkts beruht und wie sich mithilfe einer rigorosen Kreditanalyse das Potenzial maximieren lässt.

     

    Zu den Schlüsselthemen zählten:

    • Was kennzeichnet die Dynamik der zu Fallen Angels herabgestuften Anleihen? Gab es in der Vergangenheit einen Zeitraum ohne eine Herabstufung von einer Investment-Grade- zu einer Hochzinsanleihe? Die Dynamik der Fallen Angels ist in der Regel mit dem Kredit-/Ausfallzyklus verbunden. In den Zeiträumen 2008–2009, 2011–2012, 2015–2016 und im Jahr 2020 fiel eine erhebliche Zahl von Fallen Angels mit einer Ausfall-/Herabstufungswelle zusammen. Dazwischen war das Angebot an Fallen Angels im Allgemeinen viel niedriger, wenn auch nie gleich null. Am geringsten war das Angebot an Fallen Angels in Perioden mit niedriger Volatilität wie 2017 und 2021.
       
    • Lohnt es sich zu prognostizieren, wann eine Anleihe zu einem Fallen Angel wird? Strukturell entwickeln sich Fallen Angels überdurchschnittlich, wenn es infolge einer Herabstufungswelle, die mit der Talsohle des Kreditzyklus übereinstimmt, ein grosses Angebot an neuen Fallen Angels gibt. Das Timing von Fallen Angels ähnelt daher dem Timing von Kreditrisiken, doch in der Praxis sind die Anleger in solchen Phasen oft konservativ. Taktisch ist es einfacher, in Fallen Angels zu investieren, wenn sich Anleihen mit einem Rating von BB unterdurchschnittlich entwickeln, da Fallen Angels meistens ein Rating von BB aufweisen. Eine solche Underperformance tritt in einem früheren Stadium des Abverkaufs von Anleihen mit Kreditrisiko auf, denn die Anleger reduzieren dieses Risiko über das liquidere BB-Segment, wie zu Beginn der Covid-19-Krise und auch während der aktuellen Russland-Ukraine-Krise zu beobachten war.

    Wichtige Hinweise.

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    Lombard Odier Investment Managers („LOIM“) ist ein Markenname.
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