Roboter und die alternde Bevölkerung

investment viewpoints

Roboter und die alternde Bevölkerung

Meret Gaugler - Co-Portfolio Manager

Meret Gaugler

Co-Portfolio Manager
Eine alternde Bevölkerung ist einer der heutigen Megatrends, der uns dazu zwingt, eine Reihe etablierter Normen, beispielsweise im Technologiebereich zu überdenken. Besonders bei der Generation 60+ spielt das Thema Robotik eine immer grössere Rolle.

Es besteht eine erstaunlich starke Korrelation zwischen der Alterung der Bevölkerung und dem Thema Robotik. Länder mit einer eher jungen Bevölkerung tendieren dazu, weniger Roboter einzusetzen, während Länder mit einer im Durchschnitt älteren Bevölkerung eine viel höhere Anzahl von Robotern pro Einwohnerzahl aufweisen (Daron Acemoglu, MIT Economics, Juli 2018). Zwei der Länder mit der höchsten Roboterdichte sind Japan und Deutschland. Beide Länder haben eine der ältesten Arbeitnehmerschaften der Welt. Im Gegensatz dazu sind Grossbritannien und Frankreich, die beide im Vergleich zu anderen Industrieländern langsamer altern, bei der Einführung von Robotern weit weniger fortgeschritten.
Es gibt zwei Gründe, warum sich Roboter in einer Gesellschaft mit einer älteren Bevölkerung als nützlich erweisen. Der erste Grund ist schlicht und ergreifend, dass Roboter menschliche Arbeit ersetzen können. In vielen Industrieländern wächst die Zahl der Rentner bis zu dreimal so schnell wie die Zahl der jüngeren Menschen. Es ist nicht vorteilhaft, dass die Generation der Babyboomer, die in den zwanzig Jahren nach dem Ende des Zweiten Weltkrieges geboren wurde, etwa doppelt so zahlreich ist wie die Generationen vor oder nach ihnen. Sie zu ersetzen, ist nicht einfach, sowohl hinsichtlich der Anzahl als auch der Fähigkeiten. Und das ebnet den Weg für die Automatisierung und den Aufstieg von Industrierobotern – das Handling von Pellets, Schweissen von Maschinenteilen oder das Zusammenbauen von Autos. Der zweite Grund ist, dass eine wachsende Anzahl älterer Menschen völlig neue Märkte für eine breite Palette an neuen Robotern schafft.

Roboter meistern manchmal einfach besser schwierige Aufgaben als wir Menschen. 

Japan, die Denkfabrik

Nehmen Sie zum Beispiel Japan, das Land mit der ältesten Bevölkerung der Welt, wo es schon heute nicht genug junge Menschen gibt, um sich um eine wachsende Zahl älterer Menschen zu kümmern. Im vergangenen Jahr kam in dem Land zum ersten Mal auf fünf Einwohner eine Person über 70 Jahre. Mittlerweile liegt das Durchschnittsalter eines Pflegers in einem Krankenhaus, einem Pflegeheim oder im häuslichen Umfeld fast im Bereich von Mitte 40. Viele von ihnen haben es zunehmend schwerer, gebrechliche und manchmal schwere Patienten aus dem Bett und in eine Badewanne oder in einen Rollstuhl zu heben. Aus diesem Grund entwickeln mehrere Unternehmen so genannte Exoskelette, Ganzkörperanzüge bestehend aus elektronischen Muskeln, die die Bewegung eines Menschen unterstützen, verstärken und manchmal sogar vorhersehen können. Der nächste Schritt ist natürlich, die Aufgabe vollständig an eine Maschine zu übergeben. Tatsächlich verwendet fast eines von zehn Pflegeheimen in Japan bereits einfache Roboter-Hebesysteme. Da es sich hier um Japan handelt, sieht der bekannteste Liftroboter aus wie ein riesiger Teddybär und heisst ‚Robear‘. Und ‚Robear‘ ist nicht alleine. Roboterhunde wie Aibo von Sony, der vor zwanzig Jahren erstmals auf den Markt gebracht wurde und der seitdem zum x-ten Mal ein Facelifting bekommen hat, werden immer beliebter, um Patienten mit Gedächtnisverlust als Begleitung zu dienen. Das Gleiche gilt für Aibos Freunde wie ‚Paro‘, ein pelziger Seehund, und ‚Buddy‘, ein kleiner Fantasy-Roboter mit übergrossen Augen.

 

Technologie und Robotik auf dem Vormarsch

Japan mag an vorderster Front stehen, wenn es darum geht, Roboter in den Alltag der Menschen zu integrieren, aber andere Länder dürften nachziehen. Der Megatrend der alternden Bevölkerung steckt noch in den Anfängen. Dies gilt auch für die vielfältige Art und Weise, in der Technologie dabei eine Rolle spielen kann, um sowohl das Leben älterer Menschen zu verbessern als auch die Belastung und die Kosten für deren Pflege zu senken. Wir glauben, dass neue Herausforderungen neue Lösungen erfordern, und die Robotik ist ein Bereich, in dem wir eine Reihe spannender Innovationen und Investitionsmöglichkeiten sehen.

Über Aibo und Paro hinaus könnten Sie an andere Serviceroboter denken, die älteren Menschen helfen, länger unabhängig zu bleiben. In den eigenen vier Wänden können Roboter häusliche Pflichten übernehmen wie Staubsaugen, Geschirr abwaschen, dabei helfen, einfache Mahlzeiten zuzubereiten oder Gegenstände an den ihnen zugewiesenen Orten abzulegen. Wenn man das Alter, in dem jemand in ein Pflegeheim einziehen muss, hinausschiebt, wäre dies ein wichtiger Gewinn für die Lebensqualität und zugleich für die Kostenseite.

Aber die kleinen Maschinenhelfer können mehr als Krümel auflesen. Nehmen wir zum Beispiel Operationsroboter, die bei bestimmten sehr komplexen Aufgaben einfach besser sind als wir Menschen. Ein Roboterarm hat tendenziell eine breitere Palette an Bewegungsmöglichkeiten und eine größere Geschicklichkeit als die menschliche Hand. Er kann genauere und kleinere Einschnitte machen, was zu einer minimalen Invasivität führt. Einige Roboter kommen seit Jahren in der Allgemeinchirurgie zum Einsatz, meist für Eingriffe bei älteren Patienten, zum Beispiel bei der Resektion der männlichen Prostata. Bei einem minimalinvasiven Verfahren wird sich der Patient wahrscheinlich schneller erholen und seinen Krankenhausaufenthalt verkürzen, was erhebliche Kosten einspart. Heute werden Robotersysteme auch bei orthopädischen Eingriffen wie dem Ersatz von Knie- oder Hüftgelenken durch Prothesen eingesetzt, wo sie die Reproduzierbarkeit des Eingriffs verbessern, die Fehlerquote verringern und oft die Notwendigkeit kostspieliger Revisionsoperationen beseitigen. Und da die 70jährigen die neuen 50jährigen sind und die jungen Rentner von heute erwarten, länger körperlich aktiv zu sein, sind komplexere und flexiblere Implantate erforderlich, die eine menschliche Hand weniger verlässlich platzieren kann.

Bei Lombard Odier Investment Managers suchen wir nach Unternehmen, die langfristig Bestand haben. Unternehmen mit hoher Qualität, die für sich und ihre Aktionäre Mehrwert schaffen. Unternehmen, die Fallstricke und Risiken, durch die sie jeden Tag etwas weniger toleriert werden, indem sie zum Beispiel ihre Mitarbeiter oder die Umwelt mit Geringschätzung behandeln, vermeiden. Und Unternehmen, die Mittel und Wege gefunden haben, um einige der Herausforderungen, die mit Megatrends wie der alternden Bevölkerung  verbunden sind, zu meistern.

 

Wichtige Hinweise.

Lombard Odier Funds (nachfolgend der „Fonds“) ist eine Luxemburger Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (SICAV). Der Fonds wird von der Luxemburger Aufsichtsbehörde Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) reguliert und ist von dieser als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 zugelassen, mit dem die EU-Richtlinie 2009/65/EG in ihrer jeweils gültigen Fassung („OGAW-Richtlinie“) umgesetzt wird. Die Verwaltungsgesellschaft des FondsistLombardOdierFunds(Europe) S.A.(nachfolgenddieVerwaltungsgesellschaft), eine in Luxemburg domizilierte Aktiengesellschaft (SA), die ihren eingetragenen Sitz in 291, Route d’Arlon, 1150 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg hat und von der CSSF als eine Verwaltungsgesellschaft im Sinne der EU-Richtlinie 2009/65/EG in ihrer jeweils gültigen Fassung zugelassen ist und reguliert wird. Dieses Marketingdokument bezieht sich auf „Golden Age“, einen Teilfonds von Lombard Odier Funds (nachfolgend der „Teilfonds“). 
Diese Marketingmitteilung wurde von Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited erstellt. Der Prospekt, die Satzung, die Wesentlichen Anlegerinformationen, das Zeichnungsformular sowie die jüngsten Jahres- und Halbjahresberichte sind die einzigen offiziellen Emissionsunterlagen für die Anteile des Teilfonds (die „Emissionsunterlagen“). Die Emissionsunterlagen sind in englischer, französischer, deutscher und italienischer Sprache unter www.loim.com verfügbar und können am eingetragenen Sitz des Teilfonds in Luxemburg kostenlos angefordert werden: 291, Route d’Arlon, 1150 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg. 
Die Informationen in dieser Marketingmitteilung berücksichtigen weder die spezifischen Lebensumstände, Ziele oder Bedürfnisse einer bestimmten Person noch stellen sie Research dar oder erheben den Anspruch, dass eine Anlagestrategie für individuelle Umstände geeignet oder angemessen ist oder dass eine bestimmte Anlage oder Strategie eine persönliche Anlageberatung für den jeweiligen Anleger darstellt. Diese Marketingmitteilung ersetzt keine professionelle Beratung zu Anlagen in Finanzprodukte. Vor einer Anlage in den Teilfonds sollten die Anleger die gesamten Emissionsunterlagen, insbesondere den Abschnitt zu den Risikofaktoren in Bezug auf eine Anlage in den Teilfonds, lesen. Wir weisen die Anleger auf den langen Zeitraum hin, der für die Erzielung von Renditen in einem Konjunkturzyklus notwendig ist, und der Einsatz von Finanzderivaten als Teil der Anlagestrategie kann einen stärkeren Hebeleffekt zur Folge haben und das Gesamtrisiko des Teilfonds sowie die Volatilität seines Nettoinventarwerts erhöhen. Die Anleger sollten gründlich prüfen, ob eine solche Anlage im Einklang mit ihrem individuellen Risikoprofil und ihren persönlichen Umständen steht, und gegebenenfalls zusammen mit einem unabhängigen Fachberater die damit zusammenhängenden spezifischen Risiken sowie die etwaigen rechtlichen, regulatorischen, kreditspezifischen, steuerlichen und buchhalterischen Auswirkungen beurteilen. Es besteht keine Gewähr, dass das Anlageziel des Teilfonds erreicht oder eine Kapitalrendite erzielt wird. Die in der Vergangenheit erzielte Performance bietet keine Gewähr für zukünftige Ergebnisse. Wenn der Teilfonds auf eine andere Währung als die Basiswährung eines Anlegers lautet, können Wechselkursschwankungen die Preise und Erträge beeinträchtigen. Bitte beachten Sie die Risiken. 
Die Informationen von MSCI, die in diesem Marketingdokument enthalten sind, dürfen von Ihnen nur intern verwendet werden, weder in irgendeiner Form reproduziert noch verbreitet oder dazu verwendet werden, ein Finanzinstrument oder -produkt oder einen Index zu erstellen. Die Informationen von MSCI und anderen Datenanbietern werden „wie gesehen“ zur Verfügung gestellt, und der Nutzer dieser Informationen trägt das gesamte Risiko der Verwendung dieser Informationen. MSCI, jede ihrer Tochtergesellschaften und jede andere Person, die an der Zusammenstellung oder Erstellung von MSCI-Informationen mitwirken (zusammen die „MSCI-Parteien“), sowie andere Datenanbieter schließen ausdrücklich alle Gewährleistungen (unter anderem hinsichtlich der Echtheit, Genauigkeit, Vollständigkeit, Aktualität, Nichtverletzung, Marktfähigkeit und Eignung für einen bestimmten Zweck) in Bezug auf diese Informationen aus. Ohne Einschränkung des Vorstehenden haftet eine MSCI-Partei oder ein anderer Datenanbieter in keinem Fall für direkte, indirekte, spezielle oder zufällige Schäden, Schadensersatz oder Folgeschäden (einschließlich unter anderem entgangener Gewinne) oder andere Schäden. 
Hier enthaltene Angaben zu Benchmarks/Indizes dienen nur Informationszwecken. Weder die Benchmarks noch die Indizes sind mit den Anlagezielen, der Strategie oder dem Universum eines Teilfonds direkt vergleichbar. Aus der Wertentwicklung einer Benchmark lässt sich nicht auf die vergangene oder zukünftige Performance eines Teilfonds schließen. Es darf nicht angenommen werden, dass der entsprechende Teilfonds in spezifische, in einem Index enthaltene Wertpapiere investieren wird oder dass die Performance des Teilfonds mit der Wertentwicklung des Index korreliert. Das angestrebte Performance-Risiko-Verhältnis stellt ein Ziel der Portfoliokonstruktion dar. Es bildet nicht das vergangene Performance-Risiko-Verhältnis ab und bietet keine Gewähr für das tatsächliche zukünftige Performance-Risiko-Verhältnis. 
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und Analysen basieren auf Quellen, die als verlässlich erachtet werden. Lombard Odier ist bestrebt, deren Aktualität, Genauigkeit und Vollständigkeit sicherzustellen. Alle Informationen und Meinungen sowie die hierin enthaltenen Preisangaben, Marktbewertungen und Berechnungen können sich jedoch jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Datenquelle: Sofern nicht anders angegeben, wurden die Daten von Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited erstellt. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Umständen jedes einzelnen Kunden ab und kann sich in Zukunft ändern. Lombard Odier bietet keine Steuerberatung an, und dem Anleger wird empfohlen, sich von seinem eigenen Steuerberater beraten zu lassen. 
HINWEIS FÜR ANLEGER, DIE IN DEN FOLGENDEN LÄNDERN ANSÄSSIG SIND: 
Österreich – Zahlstelle: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG. 
Belgien – Finanzdienstleister: CACEIS Belgium S.A. - Bitte kontaktieren Sie Ihren Steuerberater, um sich über die Auswirkungen der belgischen Steuer „TOB“ („Taxe sur les Opérations Boursières“) auf Ihre Transaktionen und die Auswirkungen der 
Quellensteuer („Précomptes mobiliers“) zu informieren. Lombard Odier verfügt über eine interne Beschwerdestelle. Sie können eine Beschwerde über Ihren Kundenbetreuer einreichen oder direkt bei Lombard Odier (Europe) S.A. Luxembourg, Belgium Branch, Claim Management Service, Avenue Louise 81, Box 12, 1050 Brüssel, Fax: (+32) 2 543 08. Alternativ können Sie Ihre Beschwerde kostenlos an die nationale Beschwerdestelle in Belgien, OMBUDSMAN, richten: North Gate II, Boulevarddu Roi Albert II, n°8 Boîte 2 2, 1000 Brüssel, Tel : (+32) 2 545 77 70, Fax: (+32) 2 54577 79, E-Mail: Ombudsman@Ombusfin.be. 
Frankreich – Zentralverwaltungsagent Correspondant Centralisateur: CACEIS Bank. 
Deutschland – Deutsche Informations- und Zahlstelle: DekaBank Deutsche Girozentrale. 
Italien – Zahlstellen: Société Générale Securities Services S.p.A., State Street Bank International GmbH – Succursale Italia, Banca Sella Holding S.p.A., Allfunds Bank S.A.U., Milan Branch, BNP Paribas Securities Services, CACEIS Bank Italy Branch. 
Liechtenstein – Zahlstelle: LGT Bank AG. 
Luxemburg – Verwahrstelle, Zentralverwaltungsagent, Register-, Transfer-, Zahl-und Notierungsstelle: CACEIS Bank, Niederlassung Luxemburg. Niederlande - Zahlstelle: Lombard Odier Asset Management (Europe) Ltd, Netherlands Branch. 
Spanien – Zahlstelle: Allfunds Bank S.A. - CNMV Number: 498. 
Schweden – Zahlstelle: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ). 
Schweiz – Der Teilfonds ist bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) registriert. Die Emissionsunterlagen sowie die anderen Anlegerinformationen sind kostenlos beim Vertreter in der Schweiz erhältlich: Lombard Odier Asset Management (Switzerland) S.A., 6, avenue des Morgines, 1213 Petit-Lancy, Schweiz. Zahlstelle in der Schweiz: Bank Lombard Odier & Co AG. 11, Rue de la Corraterie, 1204 Genf, Schweiz. Publikationen zum Teilfonds: www.fundinfo.com. Ausgabe- und Rücknahmepreise und/oder Nettoinventarwert (mit dem Zusatz „ohne Kommissionen“) der in der Schweiz vertriebenen Anteilsklassen: www.swissfunddata.ch und www.fundinfo. com. Die Bank Lombard Odier & Co AG ist eine Bank und ein Effektenhändler und wird von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) reguliert. 
Vereinigtes Königreich: Dieses Dokument wirbt für Finanzprodukte und wurde für die Zwecke von Section 21 des Financial Services and Markets Act 2000 von Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited genehmigt. Es wurde von Lombard Odier (Europe) S.A., London Branch, für den Vertrieb an Privatkunden im Vereinigten Königreich genehmigt. Der Teilfonds ist im Vereinigten Königreich als „Recognised Scheme“ nach dem Financial Services and Markets Act 2000 anerkannt. Die britischen Vorschriften für den Schutz von Kleinanlegern im Vereinigten Königreich sowie der Anspruch auf Entschädigungsleistungen im Rahmen des Financial Services Compensation Scheme gelten nicht für Anlagen oder Dienstleistungen, die von einer ausländischen Person („overseas person“) bereitgestellt bzw. erbracht werden. Informations- und Zahlstelle („UK Facilities Agent“) im Vereinigten Königreich: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Lombard Odier (Europe) S.A. UK Branch wird im Vereinigten Königreich durch die Prudential Regulation Authority (PRA) beaufsichtigt und unterliegt in beschränktem Umfang der Regulierung durch die Financial Conduct Authority (FCA) und die Prudential Regulation Authority (PRA). Nähere Angaben zum Umfang unserer Zulassung und Regulierung durch die PRA sowie unserer Regulierung durch die FCA erhalten Sie von uns auf Anfrage. 
Chile: Der Teilfonds wurde von der Comision Clasificadora de Riesgo (CCR) in Chile zur Weitergabe an chilenische Pensionskassen im Rahmen der Vereinbarung Nr. 32 der CCR genehmigt. 
Singapur: Die Teilfonds sind von der singapurischen Finanzmarktaufsicht Monetary Authority of Singapore („MAS“) weder genehmigt noch zugelassen, und die Anteile dürfen Privatanlegern nicht angeboten werden. Jeder Teilfonds ist nach dem sechsten Anhang zur Securities and Futures (Offers of Investments) (Collective Investment Schemes) Verordnung von Singapur als „Restricted Scheme“ anerkannt. Dieses Dokument darf nur wie folgt übermittelt werden: (i) an „institutionelle Anleger“ gemäß Section 304 des Securities and Futures Act, Chapter 289 von Singapur (das „Gesetz“), (ii) an Personen gemäß Section 305(1) des Gesetzes („relevant persons“), (iii) an Personen, die die Anforderungen für ein Angebot erfüllen, das nach Section 305(2) des Gesetzes unterbreitet wurde, oder (iv) gemäß und in Übereinstimmung mit den Bedingungen sonstiger anwendbarer Ausnahmebestimmungen des Gesetzes. 
Mitglieder der Europäischen Union: Diese Marketingmitteilung wurde von Lombard Odier (Europe) S.A., einem in Luxemburg durch die Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) zugelassenen und regulierten Kreditinstitut, genehmigt. Lombard Odier (Europe) S.A. hat Niederlassungen in den folgenden Ländern: Frankreich: Lombard Odier (Europe). S.A., Succursale en France, ein Kreditinstitut, das in Frankreich im Hinblick auf seine Anlagedienstleistungen in beschränktem Umfang der Aufsicht der Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) und der Autorité des marchés financiers (AMF) untersteht; Spanien: Lombard Odier (Europe) S.A., Sucursal en España, Lombard Odier Gestión (España) S.G.I.I.C., S.A.U., Kreditinstitute, die in Spanien in beschränktem Umfang der Aufsicht der Banco de España und der Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) unterstehen. 
Vereinigte Staaten: Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die USA versandt, dorthin mitgenommen, dort verteilt oder an US-Personen abgegeben werden. 
Die vorliegende Marketingmitteilung darf ohne vorherige schriftliche Genehmigung von Lombard Odier weder ganz noch auszugsweise vervielfältigt, übermittelt, abgeändert oder zu öffentlichen oder kommerziellen Zwecken verwendet werden. 
© 2019 Lombard Odier Investment Managers - alle Rechte vorbehalten