Chez 1798 Alternatives, nous avons toujours pensé que les rendements sont nettement supérieurs, sur une base ajustée au risque, lorsqu’une opportunité d’investissement est privée de capitaux. Pour cette raison, nous recherchons les opportunités et les secteurs peu prisés, où les transactions sont moins nombreuses. Toutefois, sachant que les rendements découlent à la fois des flux du marché et de la valeur, nous ne voulons pas rester seuls indéfiniment. Les autres investisseurs doivent finir par prendre conscience de l’opportunité concernée. 

Nous considérons souvent que l’investissement à contre-courant présente un meilleur profil de rentabilité/risque : si personne ne s’attend à la réussite d’une transaction, les dangers sont moins nombreux. La récompense n’est cependant pas immédiate, car il faut du temps pour que les flux se matérialisent. Dans le cadre de la construction de portefeuilles, il convient de combiner des opportunités à contre-courant avec des thèmes liés au momentum, car ils se complètent naturellement (le ratio de rentabilité/risque se détériore progressivement, mais il est possible de continuer à dégager des rendements pendant un long moment). 

Dans les deux cas, il est essentiel de procéder à des recherches fondamentales détaillées afin d’éviter les pièges de l’investissement.