Private equity : investir dans une alternative durable aux microplastiques

Omniprésence

En ce moment même, vous êtes probablement en contact avec des microcapsules plastiques ou vous en êtes très proche.

Ces petites sphères sont largement utilisées dans les produits de consommation, notamment les détergents, les déodorants, les shampoings, les cosmétiques et les crèmes solaires, car elles permettent une libération progressive de parfums ou d’autres principes actifs. Par exemple, dans les lessives, elles permettent de diffuser des fragrances agréables bien après que les vêtements ont séché. Présentes dans de nombreux produits du quotidien, elles sont devenues l’une des causes du fléau que constitue la pollution mondiale par les microplastiques.

Cette étude de cas porte sur Calyxia¹, une société qui a développé une alternative évolutive et biodégradable aux microcapsules. Notre stratégie de private equity Plastic Circularity a investi dans cette société afin de l’accompagner dans son expansion sur ses principaux marchés.  

Difficiles à détecter, encore plus à extraire

D’une longueur inférieure à cinq millimètres, les microplastiques proviennent généralement de la fragmentation progressive de morceaux de plastique de plus grande taille. Toutefois, d’autres formes ont été délibérément conçues en vue d’une utilisation dans des produits ménagers et industriels. C’est notamment le cas des microcapsules, présentes dans des produits agricoles tels que les herbicides et les agents de biocontrôle, ainsi que dans des matériaux de pointe en cours de développement.

Une fois les microplastiques libérés dans l’environnement, il est presque impossible de les en retirer. Ces substances polluantes ont été retrouvées dans le monde entier : sur des montagnes reculées, dans des réseaux de distribution d’eau, tout au long de la chaîne alimentaire, dans le sang et des organes humains. On estime en réalité que, chaque année, une personne moyenne peut ingérer, boire ou inhaler entre 78’000 et 211’000 particules de microplastique.

Calyxia, un investissement récent de notre stratégie Plastic Circularity, est une entreprise innovante qui possède de nombreux brevets. Sa solution alternative biodégradable aux microplastiques pourrait révolutionner le marché de cet intrant utilisé dans les produits de consommation, agricoles et industriels. En exploitant cette opportunité, sa croissance pourrait répondre à la fois à nos objectifs d’impact et financiers.

Technologies propres de nouvelle génération

Dans notre recherche de solutions évolutives au problème des déchets plastiques, nous nous concentrons sur des sociétés privées qui transforment la chaîne de valeur du plastique en modèle circulaire autour de trois axes :

1. Les matériaux innovants qui utilisent des matières premières moins carbonées, sans recourir aux combustibles fossiles
2. Les nouveaux modèles d’utilisation qui intègrent des systèmes de réparation, de réutilisation et de recharge
3. L’optimisation de la collecte, du tri et du recyclage

Calyxia s’aligne sur le premier axe. La société a développé une alternative biodégradable et viable aux microcapsules plastiques, largement utilisées dans les produits de consommation, agricoles et industriels.

L’entreprise a été fondée en 2015, mais sa technologie brevetée de microencapsulation repose sur trois décennies de progrès dans la science de l’émulsion et est issue de l’université de Harvard et de l’ESPCI Paris. Les microcapsules qu’elle fabrique sont intégralement personnalisables. Elles peuvent en effet être fabriquées à partir de nombreux matériaux et contenir différents types de principes actifs.

Nous pensons que la plateforme de microencapsulation haute performance de Calyxia pourrait rapidement prendre de l’ampleur et permettre le lancement de nouveaux produits. Modulaires, évolutives, compétitives et durables, ses solutions sont, selon nous, bien positionnées pour révolutionner un marché en plein essor. Nos thèses d’investissement et d’impact reposent sur cette idée (voir Graphique 1).

Figure 1 : Principaux motifs d’investissement de la stratégie Plastic Circularity dans Calyxia²

Thèse d'investissement
Marché existant de EUR 4,3 milliards au TCAC attendu de plus de 11% jusqu’en 2030	Technologie haute performance économiquement viable et permettant un niveau de personnalisation extrême	Technologie très évolutive et modulaire avec une ligne de production pour trois segments verticaux

Thèse d'impact
Solution entièrement biodégradable dans le sol ou dans l’eau sans aucune trace ou contaminant nocif	50% de réduction des émissions de GES et 25-80% de consommation d’énergie en moins par rapport aux produits existants	Jusqu’à 40% de baisse de la consommation d’eau et 50% de réduction des principes actifs dans les applications agricoles

Calyxia a la possibilité de proposer ses microcapsules biodégradables dans de nombreux secteurs : cosmétique, produits ménagers, agriculture, mais également dans la fabrication de matériaux de pointe dans les chaînes de valeur des énergies renouvelables, de l’électronique et de l’automobile. En remplaçant une forme de microplastique par une solution durable, elle peut générer un impact environnemental positif.

Opportunité de transformation

Calyxia se concentre sur la production de microcapsules destinées à trois secteurs :

Agriculture. Les microcapsules sont utilisées pour renforcer la capacité des plantes à absorber des intrants tels que des fongicides, des herbicides et des produits de biocontrôle, et ce, de façon maîtrisée. Elles contribuent ainsi aux rendements agricoles et réduisent le volume global de produits chimiques utilisés. Si elle est adoptée à grande échelle, cette alternative biodégradable aux microcapsules plastiques permettra d’éviter que celles-ci s’accumulent dans les terres agricoles.

Soins personnels. Les microcapsules et les microparticules de plastique ont longtemps été utilisées dans les produits ménagers et de soins personnels. L’offre alternative de Calyxia a été conçue pour remplacer les microplastiques non biodégradables avec des niveaux de performance comparables tout en proposant de nouveaux profils de diffusion et de nouveaux parfums, parfois développés en coopération avec les clients.

Matériaux avancés. La société a conçu une large gamme de produits encapsulés contenant des ingrédients réactifs, tels que des catalyseurs, des additifs de protection anti-UV, des lubrifiants spécialisés ou des « substances optiquement actives » comme les cristaux liquides. Ils sont utilisés dans différents matériaux, notamment pour des affichages digitaux flexibles, des caoutchoucs, des composites et des matériaux structurels destinés à des voitures et avions légers. Des matériaux plus durables et à la durée de vie prolongée peuvent réduire la consommation d’énergie, les émissions de CO₂ et la durée des cycles de production.

Pression politique

Alors que les microcapsules biodégradables de Calyxia proposent une solution alternative hautement performante, économique et écologique à de nombreuses entreprises, la dynamique suscitée par les politiques et les réglementations contre la pollution microplastique vient également soutenir son offre.

En 2023, l’Union européenne (UE) a adopté la restriction de l’utilisation de microplastiques ajoutés intentionnellement à tous les produits finis sur ses marchés entre 2027 et 2035, selon le type de produit. Parallèlement, la Californie est à l’avant-garde de la réglementation des microplastiques aux États-Unis. Elle a étendu l’interdiction prononcée en 2015 contre les microbilles, des microplastiques utilisés dans les produits de gommage de la peau, à l’utilisation des microplastiques dans les produits cosmétiques, ménagers et de nettoyage en général.

Les microcapsules tombent sous le coup de l’interdiction de l’UE. Cette politique devrait obliger les entreprises des secteurs concernés à chercher des solutions de remplacement viables, et l’UE a identifié Calyxia parmi les innovateurs dans son projet EnviroCaps. Grâce à son offre flexible et adaptable, nous pensons que la société est bien positionnée pour répondre à cette demande.

Le processus de production de Calyxia est modulaire et particulièrement évolutif. Contrairement aux méthodes traditionnelles, l’augmentation des capacités ne nécessite que de faibles dépenses d’investissement. 

Capacité de déploiement à grande échelle

L’approche de Calyxia fondée sur les technologies propres est viable sur le plan commercial, mais actuellement, sa part de marché est faible. En tant qu’investisseurs, nous avons tout intérêt à développer l’entreprise et la mettons donc en relation avec des clients potentiels dans nos réseaux. Notre association avec l’Alliance pour l’élimination des déchets plastiques, qui fournit des conseils techniques à notre équipe d’investissement, complète ces initiatives.

En plus de notre investissement et des engagements de bpifrance et d’autres parties, Calyxia a également reçu le soutien du programme Première Usine du plan France 2030, qui lui permettra de renforcer ses activités commerciales et industrielles, en commençant par un nouveau siège et un second site de production en région parisienne d’ici au premier trimestre 2025.

Le processus de production de Calyxia est modulaire et particulièrement évolutif. Contrairement aux méthodes traditionnelles, l’augmentation des capacités ne nécessite que de faibles dépenses d’investissement. Sa plateforme technologique brevetée a été spécialement conçue pour être intégralement personnalisable. Ainsi, sa production modulaire et ses unités de petite taille peuvent être adaptées et installées sur les sites de production de ses clients et ne sont pas limitées aux locaux de Calyxia. L’intégration de la R&D et de la production permet de raccourcir le délai entre la conception du produit et sa livraison finale.

Grâce à son positionnement sur un marché existant substantiel, où la demande en solutions plus efficaces et respectueuses de l’environnement ne cesse de croître, la gamme de produits économiquement viables et personnalisables de Calyxia lui permet de travailler sur un large éventail d’ingrédients actifs. En tant qu’investissement en portefeuille, l’entreprise s’aligne parfaitement sur nos objectifs d’investissement. En outre, nous travaillons avec elle pour l’aider à atteindre l’objectif qu’elle s’est fixé : devenir le leader sur un marché qui représentera plus de USD 10 milliards d’ici à 2030.