Eagles and Ostriches: the future of sustainable investment

investment viewpoints

« Sustainability Revolution » : la phase de transition

Hubert Keller - Managing Partner

Hubert Keller

Managing Partner

Nous sommes entrés dans une période de crise socio-environnementale, et nos structures économiques et sociales ne parviennent plus à assumer leur rôle. Ces problèmes entraînent un ralentissement de la croissance mondiale et une hausse de la volatilité sur les marchés financiers. La soutenabilité, qui fait désormais partie des préoccupations majeures des investisseurs, sera de plus en plus décisive pour déterminer quelles entreprises seront gagnantes ou perdantes à long terme et lesquelles pourront générer des rendements pour les investisseurs.

Au cœur du défi posé par la soutenabilité : une interaction complexe entre le développement humain, la croissance économique et la planète. La croissance est primordiale pour améliorer le bien-être humain et relever les défis auxquels nos sociétés sont confrontées. Cependant, pour que l’économie soit soutenable, cette croissance doit être inclusive au lieu de nuire à l’environnement et aux ressources naturelles dont nous dépendons toutes et tous pour survivre.

Notre modèle économique actuel n’est pas soutenable. Ces dernières décennies, les fruits de la croissance économique n’ont profité qu’à une petite partie de la population mondiale et ont eu un impact disproportionné sur la planète, victime du changement climatique et témoin d’une hausse des inégalités.

La croissance économique doit impérativement cesser d’affecter notre empreinte sociale et environnementale.

À l’ère du numérique, caractérisée par la transparence et les perturbations, nous subissons une pression de plus en plus importante pour faire face aux conséquences à long terme de notre modèle économique traditionnel. Cette pression provient des changements significatifs de réglementation opérés par les responsables politiques, de l’innovation des entreprises et de l’évolution des modèles de consommation.

Ces éléments nous poussent à modifier nos normes et comportements bien ancrés, et à repenser la manière dont nous utilisons les ressources naturelles afin de générer de la croissance. Ces changements sont particulièrement pertinents étant donné que la population mondiale continue d’évoluer tant en termes de taille que de démographie. Par exemple, l’essor de la classe moyenne, associé à une hausse rapide du nombre de ménages, pourrait augmenter notre empreinte de manière exponentielle si nos modèles économiques et de consommation n’évoluent pas.

Afin de pouvoir opérer une transition vers une économie plus soutenable, nous devons entièrement revoir notre manière de fonctionner dans chaque secteur : santé, énergie, alimentation, mobilité, etc. En d’autres termes, il faut que nous transformions nos économies. Nous devons rompre le lien entre développement économique et dégradation de l’environnement en cherchant de nouvelles manières, moins énergivores, de générer une croissance économique véritable et inclusive. Les entreprises devront anticiper cette transition et y réagir à très grande échelle, ce qui créera inévitablement des risques, mais permettra de saisir des opportunités de croissance très intéressantes sur le long terme. Les sociétés qui, au contraire, ne voudront ou ne pourront changer feront face à des défis de plus en plus nombreux. Chez Lombard Odier, nous pensons qu’il existe deux grands types d’entreprises à l’ère de la soutenabilité : les aigles, qui sont tournés vers l’avenir et sont conscients de l’importance stratégique de la soutenabilité, et les autruches, qui ont choisi de fermer les yeux et finiront par voir leur existence menacée.

Notre rôle en tant que gérants d’actifs est de repérer les opportunités de cette transition pour le compte de nos clients et de gérer les risques qu’elle comporte. Cela signifie que nous devons placer la soutenabilité au cœur de notre méthode d’investissement afin de pouvoir identifier quelle entreprise est un aigle et laquelle est une autruche. Selon nous, ce sont les aigles qui présentent les meilleures opportunités. En effet, il s’agit d’entreprises réactives, qui incluent la soutenabilité dans leur mission principale et qui continueront d’œuvrer pour atteindre des objectifs clairement définis afin de relever des défis particulièrement importants dans leur secteur respectif. Nous pensons que ces entreprises adopteront des pratiques commerciales et un modèle d’entreprise qui leur permettront de se développer à long terme, et qu’elles seront donc mieux placées pour fournir une performance supérieure.

C’est ce que nous appelons la « Sustainability Revolution » et c’est, selon nous, la meilleure opportunité d’investissement de l’histoire moderne.

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