multi-asset
All Roads : 5 ans de croissance
Les points à retenir
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Des performances stables grâce à des actifs liquides
Comment un portefeuille multi-actifs est-il parvenu à résister aux remous des marchés tout en générant dans le même temps une performance attractive ? La gamme de fonds multi-actifs All Roads est conçue précisément à cette fin, à savoir procurer une performance stable tout au long des cycles de marché grâce à des actifs liquides.
Lancé en février 2017, LO Funds – All Roads Growth met l’accent sur une approche plus ambitieuse du profil de de risque/rendement et vise à générer une performance plus élevée (objectif : taux monétaire + 7%) pour un profil de risque plus important1 que les autres stratégies de la même gamme, All Roads Conservative et le profil original équilibré.
Avec EUR 3,1 milliards d’actifs sous gestion dans la gamme de fonds All Roads, la stratégie de croissance a atteint l’objectif fixé il y a cinq ans, avec une performance annualisée de 6,8% (correspondant au taux monétaire + 7,1%) et une performance cumulée de 38% depuis son lancement jusqu’à fin janvier 20221. Le drawdown de 13,4% de la stratégie All Roads Growth est inférieur à notre budget de 17,5%, tandis qu’à 0,9, notre ratio de Sharpe est en phase avec l’objectif de 0,7-1,0 que nous avions fixé.
Diversification et liquidité
La performance du Fonds soutient avantageusement la comparaison avec les autres fonds de croissance multi-actifs sur cette même période, mais ce résultat a été obtenu moyennant un risque nettement inférieur.
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All-Roads Growth |
Bloomberg EU 60/40 index |
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Perf. annualisée |
6,8% |
5,7% |
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Volatilité |
8,2% |
10,6% |
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Drawdown maximum |
13,4% |
25,7% |
Sources : LOIM, Bloomberg. Performance depuis le lancement jusqu’au 31 janvier 2022 après commissions. A titre indicatif uniquement. La performance passée n’offre aucune garantie quant aux résultats futurs.
Comment y sommes-nous parvenus ? En restant fidèles à nos principes consistant à diversifier les placements entre les différentes classes d’actifs et à appliquer une approche flexible et évolutive.
Selon nous, un fonds de croissance multi-actifs ne doit pas investir aveuglément 60% (voire plus) de son capital dans des actions, comme c’est le cas de nombreux autres fonds. A l’inverse, nous mettons l’accent sur la diversification des sources de performance et tous les autres aspects du processus d’investissement. La priorité est accordée aux actifs liquides, car nous rééquilibrons le portefeuille activement et méthodiquement pour tenir compte de l’évolution des aléas du marché et respecter des limites de risque prédéfinies, plutôt que de viser des pondérations statiques.
Une approche systématique
Intrinsèquement, notre approche est délibérément systématique. Nous veillons à éliminer la dimension émotionnelle de l’investissement en nous appuyant sur un style de placement rigoureux basé sur des règles qui dissocie les émotions des décisions d’investissement. Ce processus nous permet de suivre un plan d’action basé sur des limites de risque même lorsque les événements se révèlent différents de ceux anticipés.
Une fois le portefeuille construit, l’allocation à chaque classe d’actifs est gérée de manière active, en fonction de l’évolution des risques. Ainsi, nous réagissons constamment aux signaux tactiques à court terme au moyen d’un recalibrage marginal et progressif. Cette approche accroît la flexibilité du processus et permet d’assurer que le portefeuille est adapté au contexte du moment.
Affronter les perturbations et l’incertitude
Quels obstacles avons-nous rencontré en cours de route ? Ces cinq dernières années, All Roads Growth s’est efforcé de générer un rendement ajusté au risque plus élevé dans des contextes de marché différents et parfois difficiles. Depuis son lancement, le Fonds a affronté avec succès des perturbations majeures telles que la baisse des actions en 2018 et les turbulences qui ont accompagné la pandémie de Covid-19 en 2020.
Tout au long de ces périodes de drawdown inattendu et prononcé, All Roads Growth est parvenu à atteindre ses objectifs en détenant en permanence une exposition diversifiée, en évitant les pertes grâce à la gestion active des drawdowns et en tirant parti de la performance positive des stratégies de protection.
- Diversification : notre principe fondamental consiste à investir dans l’ensemble des classes d’actifs. Pendant la pandémie de Covid-19, notre exposition aux obligations souveraines, qui ont rebondi, a contribué à stimuler la performance.
- Gestion du drawdown : cette technique signifie qu’en périodes de volatilité extrême, nous réduisons notre exposition en faveur de placements monétaires de sorte à éviter les pertes. Le choix de nous cantonner aux liquidités a permis de protéger All Roads Growth des risques baissiers .
- Stratégies de protection : nous investissons dans un panier de stratégies acheteuses de volatilité sur les taux et les actions. Cette composante s’est montrée payante en mars 2020 et a considérablement protégé le portefeuille.
L’environnement macroéconomique futur est teinté d’incertitude. Face à la montée de l’inflation, les banques centrales retirent leur soutien monétaire, mais les perspectives de croissance et le risque de « politique inadaptée » restent une source d’inquiétude. Une approche minutieuse et flexible est idéale pour aider les investisseurs à gérer les risques qui découlent d’un tel environnement tout en conservant un objectif de performance stable.
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Conçu pour les investisseurs qui apprécient des performances régulières et présentent une propension au risque plus élevée, All Roads Growth a invariablement atteint ses objectifs au cours des cinq dernières années. Le contexte d’investissement actuel nous semble de bon augure pour la poursuite de ce succès. |
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Pour en savoir plus sur notre stratégie All Roads, nous vous invitons à regarder cette vidéo:
sources.
1. La performance et le risque cibles représentent un objectif de construction du portefeuille. Ils ne représentent pas le profil performance / risque passé et ne sauraient préjuger du profil performance / risque futur.
2. Performance du Fonds au 31 janvier 2022 après commissions pour la classe de parts EUR NA. La performance passée n’offre aucune garantie quant aux résultats futurs.
3. La protection du capital est un objectif de la construction du portefeuille mais n’est pas garantie.
Informations importantes.
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