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Lexique Les termes financiers utilisés sur notre site internet.

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Source: LOIM,  www.Investopedia.com

 

A - E

 

A

Analyse fondamentale

Analyse financière d’une société qui peut inclure l’évaluation de ses ventes, de sa rentabilité et de sa capacité à rembourser ses dettes.

 

Approche à forte conviction 

Vise à construire un portefeuille plus concentré, composé de titres dont le gérant est convaincu qu’ils disposent d’un potentiel de performance future."

 

Approche d’investissement fondée sur le risque (ou l’allocation de risque)

Au lieu de penser le Compartiment selon une répartition donnée de son capital (p. ex., 60 % du capital du fonds investi en actions et 40 % en obligations), cette approche détermine la répartition en fonction de l’allocation de risque global définie pour le portefeuille, et non en fonction de l’allocation de capital. Selon l’hypothèse suivante, si le gérant souhaite que 60 % du risque du portefeuille soit lié aux actions, il aura besoin de réduire le capital investi en actions lorsque les marchés d’actions deviendront hautement volatils afin de maintenir le niveau de risque en actions à 60 %."

 

 

B

"Baby-boomers

Génération née entre 1946 et 1964."

 

 

C

Cap (capitalisation)

Valeur totale de la société cotée en bourse (nombre d’actions en circulation multiplié par le cours de l’action).

 

Condition structurelle

Condition qui modifie le mode opératoire d’un marché ou d’un secteur d’activité, indépendamment des tendances cycliques ou économiques à court terme.

 

Convexité (voir aussi « profil de performance asymétrique »)

La convexité (aussi appelée asymétrie) décrit la résistance d’un instrument financier à différentes configurations de marché.  La convexité d’une obligation convertible décrit sa capacité à capter une grande partie de la hausse des marchés d’actions, tout en offrant une protection contre la baisse, du fait de ses caractéristiques obligataires.

 

Corrélation

une statistique qui mesure le degré auquel deux titres se déplacent l'un par rapport à l'autre.

 

Croissance organique du chiffre d’affaires

Croissance du chiffre d’affaire qui n’est pas obtenue par le biais de fusions ou d’acquisitions.

 

 

D

Delta

Mesure de la sensibilité du cours d’une obligation convertible aux variations du prix d’une action.

 

Dérisquer

On dit qu’un investisseur “dérisque” son portefeuille lorsqu’il cherche à réduire son exposition au risque, surtout si c’est pour se protéger contre la volatilité des marchés. Cela peut se traduire par un rebalancement de l’allocation entre actions et obligations ou un investissement dans des stratégies multi-actifs, parmi d’autres possibilités.

 

Diversification

Si les prix d’une classe d’actifs évoluent généralement dans le sens contraire de ceux d’une autre classe d’actifs, cela peut contribuer à atténuer le risque associé à un portefeuille. Par exemple, si le prix des obligations augmente lorsque le prix des actions baisse, l’ajout d’obligations à un portefeuille d’actions peut alors contribuer à réduire la volatilité de la valeur (c’est-à-dire, le risque) de ce portefeuille.

 

 

E

Équilibrée (Obligation convertible)

Obligation convertible qui s’échange à un prix qui n’en fait pas un pur substitut à une action ni à son plancher obligataire, mais à un cours équilibré entre les deux.

 

ESG

Facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans le comportement d’une entreprise, qui peuvent offrir aux investisseurs des avantages potentiels de performance à long terme.

 

 

F - J

 

G

Green Bonds (labellisées)

Financement de dette cantonné pour des projets à l’impact sur le climat clairement positif. Validation externe de l’utilisation des produits

 

 

 

H

Haussier/baissier

Un marché sur lequel les cours des titres sont globalement en hausse (haussier) ou en baisse (baissier).

 

 

I

Investment Grade

Obligation considérée par une agence de notation comme étant probablement en mesure de satisfaire les obligations de remboursement, assortie d’une note de crédit de BBB-/Baa3 ou plus."

 

 

 

K - O

L

Levier

Se réfère au montant emprunté pour réaliser un investissement; on parle aussi parfois de “gearing”. 

Pour une entreprise, la mesure du levier va typiquement passer par le ratio entre la dette de l’entreprise et ses bénéfices (par exemple l’EBITDA), tandis que pour un État, on mesure le levier par un ratio entre la dette publique et le PIB.

 

M

Marchés émergents

Une économie de marché émergent est une économie dans laquelle un pays devient une nation développée et qui est définie par de nombreux facteurs socio-économiques. "

 

N

Note de crédit

Évaluation indépendante de la capacité d’un emprunteur à rembourser ses dettes, autrement dit son risque de défaut. Standard & Poor’s, Fitch et Moody’s sont les trois plus grandes agences de notation de crédit.

 

 

O

Obligations climatiques (non labellisées)

Financement non cantonné consacré à des secteurs respectueux du climat, qui nécessite une solide expertise en vérification d’impact.

 

Obligations convertibles mixtes

On dit d’une obligation convertible quelle est mixte lorsqu’elle possède à la fois une composante obligataire forte (plancher obligataire) et une sensibilité actions significative. Les obligations convertibles mixtes permettent de maximiser l’asymétrie inhérente aux convertibles.

 

Option (Convertible)

Une obligation convertible a la possibilité d'être convertie en actions de la société selon un ratio déterminé à l'émission.

 

Option sur action

Une option sur action donne le droit à un investisseur (sans que ce soit une obligation) d’acheter ou de vendre une certaine quantité de titres à un prix convenu à l’avance. Une option d’achat (ou “call”) donne le droit d’acheter des actions, tandis qu’une option de vente (ou “put”) donne le droit d’en vendre. Une obligation convertible est une obligation qui intègre une option d’achat sur action.

 

 

P - T

P

Performance ajustée du risque

Qualifie la performance obtenue d’un investissement par un investisseur en prenant en compte le niveau de risque encouru pour produire cette performance sur la période considérée. Si deux investissements ont produit une performance équivalente sur une période donnée, celui des deux présentant le niveau de risque le plus faible aura une meilleure performance ajustée du risque. Le ratio de Sharpe est une mesure usuelle de la performance ajustée du risque. 

 

PIB

La valeur monétaire de tous les biens et services produits à l’intérieur des frontières d’un pays pendant une période déterminée. Un PIB sur la base de la PPA implique la conversion du PIB de chaque pays selon l’approche de parité du pouvoir d’achat utilisée comme taux de change. La PPA est le taux de change grâce auquel il est possible d’acheter un panier identique de biens dans deux pays différents.

 

PPA

La parité du pouvoir d’achat est une théorie économique qui compare les devises de différents pays par le biais d’une approche de « panier de biens ». Selon ce concept, deux devises sont à l’équilibre ou à parité lorsqu’un panier de biens (en tenant compte du taux de change) a le même prix dans les deux pays.

 

Prix de conversion

C’est le prix auquel l’obligation convertible peut être échangée en actions de la société.

 

Profil de performance asymétrique

Qualifie un ensemble de résultats possibles pour une stratégie d’investissement, lorsque le potentiel de hausse l’emporte sur le risque de baisse. Plus largement, la notion d’asymétrie est utilisée pour décrire la résistance d’un instrument financier à différentes configurations possibles.

En parlant des convertibles, le profil de performance asymétrique est aussi appelé convexité. 

 

 

R

Ratio de Sharpe

(voir “performance ajustée du risque”)

 

Recours de l’emprunt

Droits de réclamer le paiement à partir d’actifs généraux ou spécifiques du débiteur.

 

Rendement

Le taux de pourcentage escompté sur une obligation si elle est détenue jusqu’à sa date d’échéance.

 

Rendements économiques excédentaires

Bénéfices largement supérieurs au coût de financement supporté par une société.

 

Rentabilité des capitaux

Niveau des bénéfices générés par une société par rapport aux capitaux utilisés.

 

 

 

S

Sous-valorisation/sur-valorisation

Titres valorisés par les marchés au-dessous (ou au-dessus) de ce que le gérant estime être la juste valeur d’une société, sur la base de leurs données et de leurs perspectives financières.

 

 

T

Tendance structurelle

Tendance découlant de conditions, comme la modification du capital ou des formes de travail, pouvant modifier la manière de fonctionner ou d’opérer d’un secteur ou d’un marché.

 

Titres liquides

Titres (p. ex., obligations, actions) qui sont aisément achetés (ou vendus) sur le marché financier correspondant, sans que l’achat (ou la vente) n’ait une incidence importante sur le cours du titre.

 

 

U - Z

 

V

Valorisation

Processus consistant à déterminer la valeur actuelle d’un actif ou d’une entreprise.

 

Vérification d’impact

Une évaluation objective destinée à déterminer le niveau d’impact vert, social ou en matière de durabilité d’un projet et comportant une mesure de ces résultats.

 

Volatilité

Écart-type annualisé des rendements, qui reflète la dispersion du cours d’une action. Les hypothèses sur la volatilité future du cours d’une action constituent une donnée pour l’évaluation d’une obligation convertible.

La volatilité mesure le risque lié à un titre financier. Cette notion est utilisée dans la valorisation des options pour évaluer les fluctuations de la performance de l’actif sous-jacent. Si le cours d’un titre évolue fortement sur de courtes périodes, il fait preuve d’une forte volatilité. S’il évolue lentement, sa volatilité est faible.