TargetNetZero Global Convertible Bond

    TargetNetZero Global Convertible Bond

    Investir dans les entreprises dont la stratégie de décarbonisation est claire

    Les obligations convertibles permettent aux investisseurs de tirer parti de la performance des marchés actions tout en limitant les pertes dues aux caractéristiques obligataires de cette classe d’actifs. Cette qualité asymétrique peut être un outil de diversification dans les portefeuilles traditionnels. Alors que l’économie mondiale s’engage en faveur de la transition climatique, nous avons le plaisir de présenter une stratégie mondiale innovante, axée sur les obligations convertibles, qui se fixe pour objectif d’atteindre le «net-zéro » d’ici 2050, en ligne avec l’Accord de Paris

    Source : LOIM. La performance passée n’offre aucune garantie quant aux résultats futurs. Il ne peut être garanti que l’objectif d’investissement du Compartiment sera atteint, que le capital investi générera de la performance, ni qu’une perte importante sera évitée.

     

    Un portefeuille concentré de forte conviction conçu pour devenir une solution soutenable auprès des investisseurs en obligations convertibles

     

    Les obligations convertibles sont des obligations d’entreprise qui offrent aux investisseurs la possibilité d’être converties en actions.

    Elles leur permettent aux investisseurs de tirer parti de la progression des marchés actions tout en limitant les pertes en période de baisse.1

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    Produit relevant de l’article 9 du SFDR
    Objectif : réduction de 50% des émissions d’ici 2030 et de 100% d’ici 2050

    Une méthodologie scientifique propriétaire conçue en partenariat avec l’Université d’Oxford

    Source : LOIM. A titre indicatif uniquement.
    1 Sources : LOIM et Bloomberg, 31 octobre 2021. A titre indicatif uniquement

     

    pourquoi investir ?

    Une opportunité centrée sur la transition climatique, qui permet de tirer parti de la hausse des marchés actions tout en instaurant un « plancher obligataire » en période de baisse.

    Un portefeuille concentré de forte conviction conçu pour devenir une solution soutenable auprès des investisseurs en obligations convertibles.

    La puissance soutenable de deux univers

    Nous voulons exploiter tout le potentiel de cette classe d’actifs hybride.

    Nous explorons l’univers d’investissement mondial afin d’identifier les opportunités attractives, cherchant à nous exposer aux points forts de la classe d’actifs. Nous choisissons des entreprises dont la stratégie de décarbonisation est claire (visant le « net-zéro » d’ici 2050) et investissons dans les obligations convertibles internationales les plus convaincantes, au sein d’un portefeuille concentré.

    Notre but est de générer un potentiel de surperformance grâce à une approche de gestion des risques plus flexible.

     

    Une stratégie centrée sur le climat qui offre le meilleur des deux mondes

    Nous choisissons les entreprises dont la trajectoire vers le « net-zéro » d’ici 2050 est la plus prometteuse, dans le but d’instaurer une exposition diversifiée, grâce à un portefeuille de titres Value et de perturbateurs à forte croissance. Les obligations convertibles tirent leurs performances de sources variées :

    1. Exposition à la potentielle hausse des marchés actions. L’ampleur de la variation attendue du prix de l’obligation convertible pour tout changement du cours de l’action est appelée « delta ». Le budget de risque du portefeuille est flexible, ce qui nous permet d’aligner notre exposition aux actions sur notre opinion top-down et bottom-up du marché.
    2. Protection du capital contre les pertes dues aux caractéristiques obligataires. Nous choisissons les titres dont les caractéristiques obligataires sont robustes, afin de maximiser la valeur de la portion obligataire.

     

    Une expertise de longue date chez Lombard Odier Investment Managers

    Un leader du marché

    Une équipe solide

    Les convictions les plus fortes

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     LOIM investit en obligations convertibles depuis 1987 et s’est forgé plus de trois décennies d’expérience en la matière sur tous les cycles de marché.

     Les onze professionnels de notre équipe d’investissement mènent des analyses approfondies, exploitant pour cela les capacités de recherche et de gestion des risques des plateformes mondiales de LOIM. Celles-ci bénéficient notamment des réflexions de plus de 35 experts de la soutenabilité et de la science climatique.

    Nous recherchons les investissements potentiels les plus prometteurs dans différentes régions, différents secteurs et différents styles, ciblant ceux dont la stratégie de réduction des émissions de CO2 est claire.

     

    Intégration de l’expertise de LOIM en matière de décarbonisation dans un processus bien établi

    Processus d’investissement de la stratégie TargetNetZero Global Convertible Bond

     

    Univers des obligations convertibles mondiales (800 émissions)

    Analyse de l’objectif « net-zéro » (400 émissions)

    Hors
    tabac, armes controversées, controverses graves et activités non soutenables

    Baisse
    de la température

    Réduction
    de l’empreinte carbone d’au moins 30% Emissions « net-zéro » d’ici 2050

    Préférer les glaçons

    Eviter les bûches brûlantes

    Analyse fondamentale
    • Moteurs de marchés top-down
    • Opinions sectorielles et sous-sectorielles
    • Analyse des actions et des crédits
    • Evaluation du potentiel de hausse des actions
    • Evaluation du resserrement des spreads de crédit
    • Préférer les notes ESG élevées et éviter les faibles notes
    • Soutenabilité du modèle d’affaires
    • Qualité de l’équipe de direction
    Facteurs techniques

    • Caractéristiques des obligations convertibles

    • Profil : volatilité implicite, delta, gamma, coefficient rhô

    • Prix élevé/faible

    • Liquidité/dynamique de marché

    • Caractéristiques des obligations : notation, subordination, duration

    • Conditions du prospectus : options cliquet, options d’achat, options de vente

    Construction de portefeuilles
    Delta moyen, note globale de crédit, température du portefeuille, pondération sectorielle, taille des positions individuelles

    Target Net Zero Global Convertible Bond Portfolio

    (environ 50 émissions)

    Source : analyse LOIM. A titre indicatif uniquement. Les équipes Sustainable Investment Research, Strategy & Stewardship (SIRSS) et Environment, Social and Governance (ESG) sont les équipes de soutenabilité transversales de LOIM. 1 Centrales à charbon, mines de charbon, pétrole et gaz non conventionnels. Aucune garantie ne peut être émise quant à la réalisation des objectifs d’investissement ni quant à un éventuel rendement du capital investi.

     

    l’équipe d’investissement.

     

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    Natalia Bucci
    Co-Portfolio Manager

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    Arnaud Gernath
    Co Portfolio Manager

    Source : LOIM, novembre 2021.

    informations importantes.

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