risks.

Les risques suivants peuvent être importants mais ne sont pas nécessairement pris en considération de manière adéquate par l’indicateur synthétique de risque et peuvent entraîner des pertes supplémentaires: Risque de crédit, Risque opérationnel et risques inhérents à la garde d’actifs et Risques liés au recours à des dérivés.

TargetNetZero Global Convertible Bond

TargetNetZero Global Convertible Bond

Investir dans les entreprises dont la stratégie de décarbonisation est claire

Les obligations convertibles permettent aux investisseurs de tirer parti de la performance des marchés actions tout en limitant les pertes dues aux caractéristiques obligataires de cette classe d’actifs. Cette qualité asymétrique peut être un outil de diversification dans les portefeuilles traditionnels. Alors que l’économie mondiale s’engage en faveur de la transition climatique, nous avons le plaisir de présenter une stratégie mondiale innovante, axée sur les obligations convertibles, qui se fixe pour objectif d’atteindre le «net-zéro » d’ici 2050, en ligne avec l’Accord de Paris

Source : LOIM. La performance passée n’offre aucune garantie quant aux résultats futurs. Il ne peut être garanti que l’objectif d’investissement du Compartiment sera atteint, que le capital investi générera de la performance, ni qu’une perte importante sera évitée.

 

Un portefeuille concentré de forte conviction conçu pour devenir une solution soutenable auprès des investisseurs en obligations convertibles

 

Les obligations convertibles sont des obligations d’entreprise qui offrent aux investisseurs la possibilité d’être converties en actions.

Elles leur permettent aux investisseurs de tirer parti de la progression des marchés actions tout en limitant les pertes en période de baisse.1

TNZ-Step-1-emissions.jpg

TNZ-Converts-methodoly.png

Produit relevant de l’article 9 du SFDR
Objectif : réduction de 50% des émissions d’ici 2030 et de 100% d’ici 2050

Une méthodologie scientifique propriétaire conçue en partenariat avec l’Université d’Oxford

Source : LOIM. A titre indicatif uniquement.
1 Sources : LOIM et Bloomberg, 31 octobre 2021. A titre indicatif uniquement

 

pourquoi investir ?

Une opportunité centrée sur la transition climatique, qui permet de tirer parti de la hausse des marchés actions tout en instaurant un « plancher obligataire » en période de baisse.

Un portefeuille concentré de forte conviction conçu pour devenir une solution soutenable auprès des investisseurs en obligations convertibles.

La puissance soutenable de deux univers

Nous voulons exploiter tout le potentiel de cette classe d’actifs hybride.

Nous explorons l’univers d’investissement mondial afin d’identifier les opportunités attractives, cherchant à nous exposer aux points forts de la classe d’actifs. Nous choisissons des entreprises dont la stratégie de décarbonisation est claire (visant le « net-zéro » d’ici 2050) et investissons dans les obligations convertibles internationales les plus convaincantes, au sein d’un portefeuille concentré.

Notre but est de générer un potentiel de surperformance grâce à une approche de gestion des risques plus flexible.

 

Une stratégie centrée sur le climat qui offre le meilleur des deux mondes

Nous choisissons les entreprises dont la trajectoire vers le « net-zéro » d’ici 2050 est la plus prometteuse, dans le but d’instaurer une exposition diversifiée, grâce à un portefeuille de titres Value et de perturbateurs à forte croissance. Les obligations convertibles tirent leurs performances de sources variées :

1. Exposition à la potentielle hausse des marchés actions. L’ampleur de la variation attendue du prix de l’obligation convertible pour tout changement du cours de l’action est appelée « delta ». Le budget de risque du portefeuille est flexible, ce qui nous permet d’aligner notre exposition aux actions sur notre opinion top-down et bottom-up du marché.
2. Protection du capital contre les pertes dues aux caractéristiques obligataires. Nous choisissons les titres dont les caractéristiques obligataires sont robustes, afin de maximiser la valeur de la portion obligataire.

 

Une expertise de longue date chez Lombard Odier Investment Managers

Un leader du marché

Une équipe solide

Les convictions les plus fortes

TNZ-converts-market-leader-255px.png

TNZ-converts-team-255px.png TNZ-converts-HC-255px.png

 LOIM investit en obligations convertibles depuis 1987 et s’est forgé plus de trois décennies d’expérience en la matière sur tous les cycles de marché.

 Les onze professionnels de notre équipe d’investissement mènent des analyses approfondies, exploitant pour cela les capacités de recherche et de gestion des risques des plateformes mondiales de LOIM. Celles-ci bénéficient notamment des réflexions de plus de 35 experts de la soutenabilité et de la science climatique.

Nous recherchons les investissements potentiels les plus prometteurs dans différentes régions, différents secteurs et différents styles, ciblant ceux dont la stratégie de réduction des émissions de CO2 est claire.

 

Intégration de l’expertise de LOIM en matière de décarbonisation dans un processus bien établi

Processus d’investissement de la stratégie TargetNetZero Global Convertible Bond

 

Univers des obligations convertibles mondiales (800 émissions)

Analyse de l’objectif « net-zéro » (400 émissions)

Hors
tabac, armes controversées, controverses graves et activités non soutenables

Baisse
de la température

Réduction
de l’empreinte carbone d’au moins 30% Emissions « net-zéro » d’ici 2050

Préférer les glaçons

Eviter les bûches brûlantes

Analyse fondamentale
• Moteurs de marchés top-down
• Opinions sectorielles et sous-sectorielles
• Analyse des actions et des crédits
• Evaluation du potentiel de hausse des actions
• Evaluation du resserrement des spreads de crédit
• Préférer les notes ESG élevées et éviter les faibles notes
• Soutenabilité du modèle d’affaires
• Qualité de l’équipe de direction
Facteurs techniques

• Caractéristiques des obligations convertibles

• Profil : volatilité implicite, delta, gamma, coefficient rhô

• Prix élevé/faible

• Liquidité/dynamique de marché

• Caractéristiques des obligations : notation, subordination, duration

• Conditions du prospectus : options cliquet, options d’achat, options de vente

Construction de portefeuilles
Delta moyen, note globale de crédit, température du portefeuille, pondération sectorielle, taille des positions individuelles

Target Net Zero Global Convertible Bond Portfolio

(environ 50 émissions)

Source : analyse LOIM. A titre indicatif uniquement. Les équipes Sustainable Investment Research, Strategy & Stewardship (SIRSS) et Environment, Social and Governance (ESG) sont les équipes de soutenabilité transversales de LOIM. 1 Centrales à charbon, mines de charbon, pétrole et gaz non conventionnels. Aucune garantie ne peut être émise quant à la réalisation des objectifs d’investissement ni quant à un éventuel rendement du capital investi.

 

l’équipe d’investissement.

 

LOcom_AuthorsAM-Bucci.png

Natalia Bucci
Co-Portfolio Manager

LOcom_AuthorsAM-Gernath.png
Arnaud Gernath
Co Portfolio Manager

Source : LOIM, novembre 2021.

informations importantes.

DOCUMENT DESTINE AUX INVESTISSEURS PROFESSIONNELS UNIQUEMENT

Le présent document a été émis par Lombard Odier Funds (Europe) S.A., société anonyme de droit luxembourgeois, dont le siège social est situé au 291, route d'Arlon, L-1150 Luxembourg. La société est autorisée et réglementée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) en qualité de Société de gestion au sens de la Directive européenne 2009/65/CE (telle qu’amendée) et la Directive européenne 2011/61/UE sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (Directive AIFM). Les objectifs de la Société de gestion sont la création, la promotion, l’administration, la gestion et le marketing d’OPCVM, de fonds d’investissement alternatifs (AIF), d’autres fonds réglementés, de véhicules de placement collectif ou d’autres véhicules luxembourgeois et étrangers, ainsi que l’offre de services de gestion de portefeuille et de conseil en investissement.
Lombard Odier Investment Managers (« LOIM ») est un nom commercial.
Ce document est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas une offre ou une recommandation d'acquérir ou de vendre un instrument financier ou un service. Ce document n'est pas destiné à être distribué ni utilisé dans des juridictions où une telle distribution ou utilisation serait illégale. Ce document ne contient pas de recommandations ou de conseils personnalisés et n'est pas destiné à remplacer des conseils professionnels au sujet d’investissements dans des produits financiers. Avant de conclure toute transaction, l’investisseur doit examiner attentivement l'adéquation de cette opération à sa situation propre et, le cas échéant, obtenir des conseils professionnels indépendants au sujet des risques, ainsi que des conséquences juridiques, réglementaires, financières, fiscales ou comptables. Ce document est la propriété de LOIM et est adressé à son destinataire pour son usage personnel exclusivement. Il ne peut être reproduit (en partie ou en totalité), modifié ou utilisé dans un autre but sans l'accord écrit préalable de LOIM. Ce document contient les opinions de LOIM, à la date de publication.
Le contenu du présent document est destiné aux investisseurs professionnels avertis et qui sont autorisés ou réglementés pour opérer sur les marchés financiers ou qui ont été approuvés par LOIM comme disposant de l’expertise, de l’expérience et des connaissances des investissements présentés dans ce document et à propos desquels LOIM a reçu la garantie de leur capacité à prendre leurs propres décisions d’investissement et à comprendre les risques associés aux investissements tels que ceux décrits dans ce document, ou d’autres investisseurs que LOIM a expressément confirmés être les destinataires appropriés de ce document. Si vous n’appartenez pas à l’une des catégories susmentionnées, nous vous demandons de renvoyer ce document à LOIM ou de le détruire et vous recommandons expressément de ne pas vous fier à son contenu, de ne considérer aucune question présentée dans ce document en relation avec des investissements, et de ne pas le transmettre à des tiers, quels qu'ils soient. Ce document contient les opinions de LOIM, à la date de publication.
Ce document contient les opinions de LOIM, à la date de publication. Les informations et analyses contenues dans ce document sont basées sur des sources considérées comme fiables. Cependant, LOIM ne garantit pas l'actualité, l'exactitude ou l'exhaustivité des informations contenues dans ce document, pas plus qu’il n’assume de responsabilité pour toute perte ou dommage résultant de l'utilisation de ces informations. Toutes les informations et opinions exprimées peuvent changer sans préavis.
Ni ce document ni aucune copie de ce dernier ne peuvent être envoyés, emmenés ou distribués aux Etats-Unis, dans l’un de leurs territoires, possessions ou zones soumises à leur juridiction, ni à une personne américaine ou dans l’intérêt d’une telle personne. A cet effet, le terme « Personne américaine » désigne un ressortissant, national ou résident des Etats-Unis d’Amérique, une association organisée ou existant dans tout Etat, territoire ou possession des Etats-Unis d’Amérique, une société constituée conformément aux lois des Etats-Unis d’Amérique ou de l’un de leurs Etats, territoire ou possession, ou toute succession ou tout trust dont le revenu est imposable aux Etats-Unis, quelle qu’en soit l’origine.
Bien que certaines informations proviennent de sources publiques réputées fiables, en l’absence de vérification indépendante, nous ne pouvons garantir leur exactitude et leur exhaustivité.
Les avis et opinons sont exprimés à titre informatif uniquement et ne constituent pas une recommandation de LOIM pour l'achat, la vente ou la détention de quelque titre que ce soit. Les avis et opinions sont exprimés en date de cette présentation et sont susceptibles de changer. Ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement.
Aucune partie de ce document ne saurait être (i) copiée, photocopiée ou reproduite sous quelque forme que ce soit ou (ii) distribuée à toute personne autre qu’un employé, cadre, administrateur ou agent autorisé du destinataire sans l’accord préalable de Lombard Odier Funds (Europe) S.A. Au Luxembourg, ce document constitue une promotion financière et a été approuvé par Lombard Odier Funds (Europe) S.A., qui est autorisée et supervisée par la CSSF.  © 2021 Lombard Odier IM. Tous droits réservés.