investment viewpoints

3 reasons why we are positive on China tech stocks

3 reasons why we are positive on China tech stocks
Didier Rabattu - Head of Equities

Didier Rabattu

Head of Equities
Odile Lange-Broussy - Co-Portfolio Manager

Odile Lange-Broussy

Co-Portfolio Manager
June Chua - Portfolio Manager, Asian equities

June Chua

Portfolio Manager, Asian equities
Pascal Menges - CLIC Equities, CIO Office

Pascal Menges

CLIC Equities, CIO Office
Henry Zhang - Portfolio Manager

Henry Zhang

Portfolio Manager

Need to know

•    Short-term volatility in China’s equity markets notwithstanding, we believe long-term drivers for China’s growth remain intact.
•    Regulatory crackdowns have wiped considerable market value from technology companies, and forced ride-hailing firm Didi to de-list in the US, but the policy conditions are mostly priced in.
•    Technology stocks have become more resilient, offering investors a chance to be a part of China’s long-term growth story at attractive valuations.

 

From a regulatory crackdown on sectors such as education and tech in China to pandemic-driven supply-chain dislocations, China’s equity markets have sold off on short-term concerns. The latest selloff in tech stocks followed the news of Chinese ride hailing company Didi Chuxing’1 decision to delist from New York and switch to Hong Kong.

The announcement, which comes against the backdrop of increased regulatory scrutiny in China, also had a ripple effect on Alibabaand Tencent3 stocks which tumbled along with Didi’s shares following the news.

But amid this volatility, the long-term policy architecture and market forces for enduring growth persist – even in the embattled tech sector.

That’s because the recent regulatory pressure and correction in tech stocks represent a bump on the long road ahead for Chinese growth, as planned in China’s dominant policy frameworks – the Five-Year Plan (2021-2025) and Vision 2035. Both champion greater tech R&D, artificial intelligence and quantum computing as part of an effort to grow the nation’s digital economy.

We believe this overarching policy direction will foster greater transparency and competition, and modernise China’s regulatory oversight in line with Western economy standards. But this view is not reflected by current valuations in China tech stocks – presenting opportunities for forward-thinking investors, in our view.

Now let’s unpack the drivers behind our long-term investment conviction in China’s tech sector.

 

Sources

1 2 3 Any reference to a specific company or security does not constitute a recommendation to buy, sell, hold or directly invest in the company or securities. It should not be assumed that the recommendations made in the future will be profitable or will equal the performance of the securities discussed in this document.

 

Looking ahead

To conclude, we believe investors should stay focused on the big picture and not allow short-term volatility driven by modernising regulations and investor flight obscure long-term opportunities in China. In the nation’s tech sector, these prospects are being generated through by a combination of pro-growth policy flex and cheap valuations.

Discover more about our China high-conviction strategy here.

informations importantes.

À l’usage des investisseurs professionnels uniquement
Le présent document a été publié par Lombard Odier Funds (Europe) S.A., société anonyme (SA) de droit luxembourgeois, ayant son siège social sis 291, route d’Arlon, 1150 Luxembourg, agréée et réglementée par la CSSF en tant que Société de gestion au sens de la directive 2009/65/CE, telle que modifiée, et au sens de la directive 2011/61/UE sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (directive GFIA). La Société de gestion a pour objet la création, la promotion, l’administration, la gestion et la commercialisation d’OPCVM luxembourgeois et étrangers, de fonds d’investissement alternatifs (« FIA ») et d’autres fonds réglementés, d’organismes de placement collectif ou d’autres véhicules d’investissement, ainsi que l’offre de services de gestion de portefeuille et de conseil en investissement.
Lombard Odier Investment Managers (« LOIM ») est un nom commercial.
Ce document est fourni à titre d’information uniquement et ne constitue pas une offre ou une recommandation d’acquérir ou de vendre un titre ou un service quelconque. Il n’est pas destiné à être distribué, publié ou utilisé dans une quelconque juridiction où une telle distribution, publication ou utilisation serait illégale. Ce document ne contient pas de recommandations ou de conseils personnalisés et n’est pas destiné à remplacer un quelconque conseil professionnel sur l’investissement dans des produits financiers. Avant de conclure une transaction, l’investisseur doit examiner avec soin si celle-ci est adaptée à sa situation personnelle et, si besoin, obtenir des conseils professionnels indépendants au sujet des risques, ainsi que des conséquences juridiques, réglementaires, financières, fiscales ou comptables. Ce document est la propriété de LOIM et est adressé à son destinataire pour son usage personnel exclusivement. Il ne peut être reproduit (en totalité ou en partie), transmis, modifié ou utilisé dans un autre but sans l’accord écrit préalable de LOIM. Ce document contient les opinions de LOIM, à la date de publication.
Ni ce document ni aucune copie de ce dernier ne peuvent être envoyés, emmenés ou distribués aux États-Unis, dans l’un de leurs territoires, possessions ou zones soumises à leur juridiction, ni à une personne américaine ou dans l’intérêt d’une telle personne. À cet effet, l’expression « Personne américaine » désigne tout citoyen, ressortissant ou résident des États-Unis d’Amérique, toute association organisée ou existant dans tout État, territoire ou possession des États-Unis d’Amérique, toute société organisée en vertu des lois des États-Unis ou d’un État, d’un territoire ou d’une possession des États-Unis, ou toute succession ou trust soumis dont le revenu est imposable aux États-Unis, qu’en soit l’origine.
Source des chiffres : sauf mention contraire, les chiffres sont fournis par LOIM.
Bien que certaines informations aient été obtenues auprès de sources publiques réputées fiables, sans vérification indépendante, nous ne pouvons garantir leur exactitude ni l’exhaustivité de toutes les informations disponibles auprès de sources publiques.
Les avis et opinions sont exprimés à titre indicatif uniquement et ne constituent pas une recommandation de LOIM pour l’achat, la vente ou la détention de quelque titre que ce soit. Les avis et opinions sont donnés en date de cette présentation et sont susceptibles de changer. Ils ne devraient pas être interprétés comme des conseils en investissement.
Aucune partie de ce document ne saurait être (i) copiée, photocopiée ou reproduite sous quelque forme et par quelque moyen que ce soit, ou (ii) distribuée à toute personne autre qu’un employé, cadre, administrateur ou agent autorisé du destinataire sans l’accord préalable de Lombard Odier Funds (Europe) S.A. Au Luxembourg, ce document est utilisé à des fins marketing et a été approuvé par Lombard Odier Funds (Europe) S.A., qui est autorisée et réglementée par la CSSF.
© 2021 Lombard Odier IM. Tous droits réservés.