Un leader del mercato

Le obbligazioni convertibili offrono agli investitori la possibilità di partecipare ai rialzi di mercato azionario, e contemporaneamente protezione durante le fasi ribassiste grazie alla componente obbligazionaria. Questo profilo asimmetrico può fornire un’importante fonte di diversificazione per i portafogli tradizionali, soprattutto nei periodi di incertezza. 
Il nostro obiettivo è rimasto costante per oltre 30 anni: cogliere l’asimmetria del rendimento tipica delle obbligazioni convertibili. Ricerchiamo le migliori opportunità disponibili a livello globale, contenendo i rischi nei diversi cicli di mercato.1

 

informazioni sul comparto.

Cliccare qui per vedere le informazioni sul comparto

 

Le Obbligazioni Convertibili: il meglio di due mondi

CB_Page-3_1.png CB_Page-3_2.png

Le obbligazioni convertibili sono strumenti obbligazionari corporate contenenti una opzione che ne consente la conversione in azioni dell’emittente

Permettono agli investitori di beneficiare dei potenziali rialzi dei mercati azionari, offrendo contemporaneamente protezione durante le fasi ribassiste2

CB_Page-3_3.png CB_Page-3_4.png

Sono meno sensibili alle variazioni dei tassi di interesse rispetto alle obbligazioni tradizionali3

All’interno di un portafoglio diversificato, possono aumentarne la performance potenziale, riducendo al contempo la volatilità di medio termine4

 

Il meglio dei due mondi.

Il nostro obiettivo è valorizzare tutte le potenzialità di questa asset class. 

Valutiamo le opportunità di investi¬mento disponibili a livello globale, cercando di offrire agli investitori il meglio di questa asset class. 

Se le nostre decisioni di investimen¬to sono high conviction, il nostro approccio al rischio è prudenziale. Non investiamo mai in obbligazioni convertibili con rating inferiore a B-, mantenendo il rating complessivo di portafoglio costantemente al livello di Investment Grade.

 

Un approccio bilanciato.

Ci focalizziamo su quelle che vengono definite “obbligazioni convertibili bilanciate”, rappresentando entrambe le caratteristiche dell’asset class :

1

Esposizione alle fasi di rialzo dei mercati azionari 
La variazione attesa del prezzo di una obbligazione convertibile, a fronte di una variazione del prezzo azionario, è definita delta. Il nostro obiettivo è un delta tra il 30% e il 60%. 

2 Protezione durante le fasi di ribasso grazie alla componente obbligazionaria 
Ricerchiamo un solido bond floor. Questo è il valore della componente obbligazionaria del convertibile.

 

Perché investire?

Una franchise consolidata nel tempo.

 ♦

LOIM gestisce portafogli di obbligazioni convertibili dal 1987, con più di trent’anni di esperienza nel settore in tutte le fasi del ciclo di mercato. 

 ♦

Un team di investimento di 10 persone dedicato e di elevata esperienza. 

 ♦ Cerchiamo di individuare le opportunità di investimento di maggiore qualità nelle diverse aree geografiche, settori e stili, mantenendo il rating complessivo di portafoglio di qualità investment grade.

Il team.

 

LOcom_AuthorsAM-Barazal.png Nathalia Barazal 
Head of Convertible Bonds,17 anni di esperienza nelle obbligazioni convertibili, Londra
LOcom_AuthorsAM-Gernath.png Arnaud Gernath 
11 anni di esperienza nelle obbligazioni convertibili, Londra

 

investment philosophy.

 

Riteniamo che la sostenibilità guiderà i rendimenti futuri potenziali5

 

Lombard Odier Investment Managers adotta un approccio di investimento a tre pilastri per la ricerca di aziende sostenibili nei modelli finanziari, nelle business practice e nei modelli di business.

1

Modelli Finanziari Sostenibili 
Attraverso una rigorosa analisi fondamentale e tecnica, valutiamo le società in base ai nostri criteri di liquidità e di rischio di credito, oltre alle prospettive di crescita dei titoli sottostanti. 

2

Business Practice Sostenibili 
Analizziamo i fattori ESG (Ambientali, Sociali e di Governance), cercando di evitare le imprese non etiche, con business practice carenti o con gravi controversie. 

3

Modelli di Business Sostenibili 
Nella nostra analisi top-down settoriale e geografica, esaminiamo le implicazioni dei trend strutturali di lungo termine. Questo ci consente di valutare l’esposizione complessiva in termini di sostenibilità del portafoglio a livello globale. 

 

Risultato Finale 
Il risultato finale di questo processo è un portafoglio globale di obbligazioni convertibili bilanciate diversificato e di elevata qualità, con l’obiettivo di parte¬cipare ai mercati in rialzo, con la protezione della componente obbligazionaria durante le fasi di ribasso, nei vari cicli del mercato5

 

Download.

Cliccare qui per caricare il documento Pensa agli alberi prima di stampare !

 

informazioni sul comparto.

Cliccare qui per vedere le informazioni sul comparto.

 

fonti.

1 Non esiste nessuna assicurazione in merito al raggiungimento dell’obiettivo del Comparto o alla realizzazione di rendimenti sul capitale investito, né su una eventuale perdita. I rendimenti passati non sono necessariamente indicativi dei risultati futuri.
2 Fonte: LOIM, Bloomberg 31 Maggio 2018. 
3 Fonte: LOIM, Bloomberg, S&P, BoAML, Barclays, 1989 –2016. 
4 Fonte: LOIM, MSCI World USD, Thomson Reuters Global Index USD, JP Morgan Global Aggregate Bond Index. I rendimenti passati non sono necessariamente indicativi dei risultati futuri. Non può esserci alcuna assicurazione in merito al conseguimento di utili del Comparto, o alla realizzazione di un rendimento sul capitale investito o escludere possibili perdite consistenti.
5  Non può esserci alcuna assicurazione in merito al raggiungimento dell’obiettivo del Comparto o alla realizzazione di rendimenti sul capitale investito, né esclusione di forti perdite.

informazioni importante.

Lombard Odier Funds (di seguito il “Fondo”) è una società di investimento a capitale variabile (SICAV) del Lussemburgo. Il Fondo è autorizzato e disciplinato dalla Autorità di Sorveglianza del Mercato Finanziario lussemburghese (CSSF) quale Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) conformemente alla Parte I della legge lussemburghese del 17 dicembre 2010 che attua la Direttiva Europea 2009/65/EC, come modificata (“Direttiva OICVM”). La Società di Gestione del Fondo è Lombard Odier Funds Europe) S.A (di seguito la “Società di Gestione”), società per azioni di diritto lussemburghese, con sede legale in 291, route d’Arlon L-1150 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo, autorizzata e disciplinata dalla CSSF quale Società di Gestione conformemente alla Direttiva Europea 2009/65/EC, come modificata. Il presente documento di marketing si riferisce a “LO Funds – Convertible Bond”, un Comparto di Lombard Odier Funds (di seguito il “Comparto”). 
Il presente documento di marketing è stato redatto da Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. 
Lo statuto, il prospetto, le informazioni chiave per gli investitori (KIID), il modulo di sottoscrizione ed i più recenti documenti finanziari annuali e semestrali sono i documenti ufficiali di offerta delle azioni del Fondo (la “Documentazione di Offerta”). La Documentazione di Offerta è disponibile in inglese, francese, tedesco e italiano sul sito www.loim.com e può essere richiesta gratuitamente presso la sede legale del Comparto in Lussemburgo: 291 route d’Arlon, 1150 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo. 
Le informazioni contenute nella presente comunicazione di marketing non tengono conto di circostanze specifiche, degli obiettivi o delle esigenze di ciascuno e non rappresentano una ricerca, né intendono comunicare che una strategia d’investimento sia adatta o adeguata a singole circostanze, né che un investimento o una strategia siano un consiglio di investimento personale a un investitore. La presente comunicazione di marketing non intende sostituire un’assistenza professionale relativa a investimenti in prodotti finanziari. Prima di decidere l’investimento, l’investitore deve leggere tutta la Documentazione di Offerta ed in particolare i fattori di rischio relativi all’investimento nel Comparto. Desideriamo attirare l’attenzione dell’investitore sulla natura a lungo termine della generazione di rendimenti nel ciclo economico e sul fatto che l’uso di strumenti finanziari derivati nel contesto della strategia d’investimento potrebbe risultare in un maggior livello di leva finanziarie e a un aumento dell’esposizione complessiva al rischio del Comparto e della volatilità del suo valore patrimoniale netto. Gli investitori dovrebbero valutare l’adeguatezza di un investimento di questo tipo in base al proprio specifico profilo di rischio e alle proprie circostanze personali e, se necessario, ricevere una consulenza professionale indipendente in relazione ai rischi, oltre che alle conseguenze legali, normative, di credito, fiscali e contabili dell’investimento. Non c’è nessuna garanzia che gli obiettivi di investimento del Comparto saranno raggiunti o che ci sarà un guadagno rispetto al capitale iniziale. La performance bassata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri. Laddove il Comparto è denominato in una moneta diversa dalla moneta di base dell’investitore, l’eventuale oscillazione del tasso di cambio potrebbe incidere sfavorevolmente sul prezzo e sulle entrate Prendere debitamente nota dei fattori di rischio. 
Tutti gli indici o benchmark qui menzionati sono indicati a solo scopo informativo. Nessun indice o benchmark è direttamente comparabile agli obiettivi di investimento, strategia o universo del Comparto. La performance del benchmark non è indicativa di performance passate o future del Comparto. Non si deve presumere che il fondo in oggetto investirà in strumenti finanziari specifici che comprendono indici né si deve desumere nessuna correlazione tra il risultato del Comparto e quello di qualsiasi altro indice. Il target di performance/rischio rappresenta un obiettivo della costruzione del portafoglio. Non rappresenta il rapporto performance/rischio passato e non può essere rappresentativo dell’effettivo apporto performance/rischio futuro. 
Le informazioni ottenute da MSCI e contenute nel presente documento di marketing possono essere utilizzate esclusivamente per uso interno, non possono essere riprodotte o ridistribuite in alcuna forma e non possono essere utilizzate per creare strumenti o prodotti finanziari o indici. Le informazioni MSCI e quelle di altri fornitori di dati sono fornite “così come sono” e l’utente di tali informazioni si assume l’intero rischio di un loro utilizzo. MSCI, ciascuna delle sue affiliate e ogni altra persona coinvolta o correlata nella compilazione o nella creazione di qualsiasi informazione (collettivamente, le “Parti MSCI”) e altri fornitori di dati, declinano espressamente ogni garanzia (incluse, senza limitazione alcuna, garanzie di originalità, accuratezza, completezza, tempestività, non violazione, commerciabilità e idoneità per uno scopo particolare) in relazione a tali informazioni. Senza limitare quanto sopra, nessuna delle Parti MSCI o altro fornitore di dati potrà essere ritenuto responsabile per danni diretti, indiretti, speciali, incidentali, punitivi, consequenziali (incluso, senza limitazione alcuna, il lucro cessante) o di altro tipo. 
Le informazioni e le analisi ivi contenute sono basate su fonti ritenute affidabili. Lombard Odier fa del proprio meglio per assicurare la puntualità, l’accuratezza o la completezza delle informazioni contenute nel presente documento. 
Tuttavia, tutte le informazioni e le opinioni, i prezzi, le valutazioni di mercato e i calcoli ivi contenuti possono cambiare senza preavviso. Fonte dei dati: i dati vengono preparati da Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited, se non diversamente indicato. Il trattamento fiscale dipende dalle singole circostanze personali di ogni cliente e può essere soggetto a modifica in futuro. Lombard Odier non offre consulenza fiscale e spetta a ciascun investitore interpellare i propri consulenti fiscali. 
Nota per i residenti nei seguenti paesi: 
Austria: Agente pagatore: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG 
Belgio: Fornitore di servizi finanziari : CACEIS Belgium S.A. – Contattare il proprio consulente fiscale per individuare gli impatti dell’imposta belga denominata “TOB” (“Taxe sur les Operations Boursières”) sulle proprie transazioni, oltre che gli impatti della ritenuta d’acconto (“Précomptes mobiliers”). Lombard Odier dispone di un servizio di gestione reclami interno. È possibile presentare un reclamo tramite il proprio Relationship Manager o direttamente a Lombard Odier (Europe) S.A. Luxembourg, Belgium Branch, Claim Management Service, Avenue Louise 81, Box 12, 1050 Bruxelles, Fax: (+32) 2 543 08. Alternativamente, il reclamo può essere sporto gratuitamente al servizio reclami nazionale in Belgio, OMBUDSMAN: North Gate II, Boulevard du Roi Albert II, n°8 Boîte 2 2, 1000 Bruxelles, Tel : (+32) 2 545 77 70, Fax : (+32) 2 545 77 79, Email: Ombudsman@Ombusfin.be 
Cile: Il Comparto è stato approvato dalla Comision Clasificadora de Riesgo (CCR) in Cile per la distribuzione ai fondi pensione cileni ai sensi dell’accordo n. 32 del CCR 
Francia: Agente centralizzatore: CACEIS Bank 
Germania: Agente pagatore: DekaBank Deutsche Girozentrale 
Italia: Agenti pagatori: Société Générale Securities Services S.p.A., State Street Bank International GmbH - Succursale Italia, Banca Sella Holding S.p.A., Allfunds Bank S.A., succursale italiana, BNP Paribas Securities Services, CACEIS Bank, succursale italiana 
Liechtenstein: Agente pagatore: LGT Bank AG 
Lussemburgo: Banca depositaria, agente incaricato dei servizi amministrativi, agente conservatore dei registri, agente per i trasferimenti, agente pagatore e agente per la quotazione: CACEIS Bank Luxembourg 
Paesi Bassi: Agente pagatore: Lombard Odier Asset Management (Europe) Ltd. 
Spagna: Agente pagatore: Allfunds Bank, S.A. – numero CNMV: 498 
Svezia: Agente pagatore: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) 
Svizzera: Il Comparto è registrato presso l’Autorità finanziaria di vigilanza sui mercati finanziari svizzera (FINMA). La Documentazione di Offerta e le altre informazioni per gli azionisti sono disponibili gratuitamente presso il rappresentante svizzero: Lombard Odier Asset Management (Switzerland) SA., 6, avenue des Morgines, 1213 Petit-Lancy, Svizzera. Agente pagatore svizzero: Banque Lombard Odier & Cie SA. 11, rue de la Corraterie 1204 Ginevra, Svizzera. Pubblicazioni sul Comparto: www.fundinfo.com. Prezzi di emissione e riscatto e/o il valore patrimoniale netto (con la specifica “commissioni escluse”) delle classi di azioni distribuite in Svizzera: www.swissfunddata.ch e www.fundinfo.com. Bank Lombard Odier & Co Ltd è una banca e intermediario mobiliare autorizzato e regolamentato dall’Autorità finanziaria di vigilanza sui mercati finanziari svizzera (FINMA). 
Regno Unito: il presente documento è una promozione finanziaria ed è stato approvato per gli scopi della Sezione 21 del Financial Services and Markets Act 2000 da Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. È approvato per la distribuzione da Lombard Odier (Europe) SA, London Branch, per i clienti retail nel Regno Unito. Il Comparto è un Recognised scheme nel Regno Unito ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000. La normativa britannica per la protezione dei clienti retail del Regno Unito e le compensazioni disponibili ai sensi dello UK Financial Services Compensation Scheme non si applicano in alcun modo agli investimenti o ai servizi offerti da un soggetto straniero. Agente di servizio del Regno Unito: Lombard Odier Asset Management (Europe) Limited. Lombard Odier (Europe) S.A. UK Branch, istituto di credito regolamentato del Regno Unito dalla Prudential Regulation Authority (PRA) e soggetto a regolamentazione limitata da parte della Financial Conduct Authority (‘FCA’) e della Prudential Regulation Authority (‘PRA’). I dettagli sulla portata della nostra autorizzazione sulla regolamentazione da parte di PRA e FCA sono disponibili dietro richiesta. 
Membri dell’Unione Europea: il presente documento di marketing è stato approvato per la pubblicazione da Lombard Odier (Europe) S.A. L’ente è un istituto di credito autorizzato e regolamentato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Lussemburgo. Le succursali di Lombard Odier (Europe) S.A. operano nei seguenti territori: Francia, Lombard Odier (Europe) S.A. Succursale en France, istituto di credo sotto limitata supervisione in Francia dell’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) e dell’Autorité des marchés financiers(AMF) rispetto alle sue attività di servizio all’investimento; Spagna: Lombard Odier (Europe) S.A. Sucursal en España, Lombard Odier Gestión (España) S.G.I.I.C., S.A.U., istituti di credito sotto la supervisione limitata in Spagna di Banco de España e della Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). 
Stati Uniti: né il presente documento né la sue copie possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti o consegnati a soggetti statunitensi. 
Questa comunicazione di marketing non può essere riprodotta (in tutto o in parte), trasmessa, modificata o utilizzata per scopi pubblici o commerciali senza la previa autorizzazione scritta di Lombard Odier. 
© 2018 Lombard Odier Investment Managers - tutti i diritti riservati. 
Singapore: i Comparti non sono autorizzati né riconosciuti dalla Monetary Authority of Singapore (“MAS”) e l’offerta delle azioni al pubblico retail a Singapore non è consentita. Ogni Comparto è un Restricted Scheme ai sensi delle Sixth Schedule to the Securities and Futures (Offers of Investments) (Collective Investment Schemes) Regulations di Singapore. Il presente documento può essere trasmesso solo (i) a “investitori istituzionali” ai sensi della Sezione 304 del Securities and Futures Act, Chapter 289 di Singapore (“Act”), (ii) a “persone rilevanti” ai sensi della Sezione 305(1) dell’Act, (iii) a persone che soddisfano i requisiti di un’offerta fatta ai sensi della Sezione 305(2) dell’Act, o (iv) ai sensi di, e in conformità con le condizioni di altre disposizioni di deroga applicabili dell’Act.