Golden Age in review 2019

investment viewpoints

Golden Age – Analisi 2019

Johan Utterman - Senior Portfolio Manager

Johan Utterman

Senior Portfolio Manager

LO Funds - Golden Age sfrutta il trend dell’invecchiamento della popolazione, investendo in società che cercano di aiutare i pensionati di oggi a vivere vite più lunghe, sane, soddisfacenti e finanziariamente autonome. 

Nel corso del 2019, abbiamo evidenziato diversi trend chiave che riteniamo importanti per questa strategia relativa all’invecchiamento della popolazione. Di seguito vengono presentati i temi che abbiamo condiviso con gli investitori durante l’anno.  

 

La spesa in beni di consumo

Tra i settori più esposti al trend dell’invecchiamento della popolazione troviamo i beni di consumo e servizi. Grazie all’accumulo di ricchezza e alla scomparsa, spesso associata alla pensione, di costi fissi quali la rata del mutuo o i costi del pendolarismo, la spesa discrezionale aumenta notevolmente. Alcuni chiamano questo sottotema l’emergere della silver economy. I fornitori di beni e servizi di consumo apprezzati da questa fascia demografica, che sono rappresentati ad esempio dai cosmetici e prodotti per la casa, potrebbero produrre tassi di crescita superiori a quelli del mercato ed extra rendimenti. 

 

La pianificazione finanziaria

La generazione più anziana potrebbe trovarsi ad affrontare una mancanza di consulenza finanziaria qualificata nel momento di maggior bisogno.

Si stima che nel solo Regno Unito il mercato della gestione patrimoniale valga circa 2,2 miliardi di sterline, mentre i consulenti finanziari in grado di fornire servizi personalizzati sono rari. Inoltre, è probabile che questo cambiamento demografico aumenti la domanda di assicurazione sulla vita.

 

Il settore abitativo

Cresce l’esigenza di alloggi economicamente accessibili e adatti alla generazione più anziana. Da diversi anni ormai, stiamo osservando une crescita impressionante di “villaggi per anziani” per gli ultracinquantenni. Numerosi fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) che possiedono e gestiscono questi villaggi  hanno costruito case che costano un quarto del prezzo medio di una casa monofamiliare nuova.

Un altro mercato con un elevato potenziale di crescita è quello delle strutture residenziali. Normalmente si tratta di soluzioni per i membri più anziani di questo gruppo demografico e spesso offrono varie soluzioni di residenza indipendente, assistita o assistenza per i pazienti con demenza o Alzheimer.

 

Il morbo di Alzheimer

Dagli investitori spesso arrivano domande sui problemi medici comunemente associati all’invecchiamento, come il morbo di Alzheimer. Si chiedono, ad esempio, quali sono le società in portafoglio che seguono le linee di azione più promettenti per aiutare il progresso medico. Purtroppo, la risposta non è sempre semplice e univoca.

Cerchiamo possibili soluzioni che vadano oltre la ricerca farmaceutica, come la diagnosi precoce o altre strade volte alla prevenzione dell’Alzheimer. Ad esempio, quando un numero consistente di dati sugli stili di vita ci potrà aiutare a individuare meglio i potenziali fattori di rischio, si potranno forse prevenire i “danni multipli” che conducono alla malattia.

 

Sanità

Una delle sfide principali associate all’invecchiamento della popolazione è costituita dall’aumento dei costi sanitari. In questo settore, le società innovative saranno  sempre più valutate sulla loro capacità di affrontare questa sfida e ridurre i costi. Un modo di abbassare i costi è quello di rendere i trattamenti più mirati. Un altro esempio è costituito dallo sviluppo di robot chirurgici che possono contribuire a ridurre la durata dei ricoveri ospedalieri, rendendo le operazioni chirurgiche più affidabili; o ancora le tecnologie indossabili, che permettono alle persone di rimanere indipendenti e vivere più a lungo nelle proprie case.

 

Robotica

In una popolazione più anziana, i robot sono utili per due ragioni. Innanzitutto, i robot possono sostituire il lavoro umano. In molti paesi sviluppati, il numero di pensionati cresce a una velocità tripla rispetto al numero di giovani. Sostituire queste persone non è semplice, né in termini numerici né di competenze. Questo spiana la strada all’automazione e al diffondersi di robot industriali. In secondo luogo, un numero crescente di anziani genera mercati del tutto inediti per nuovi robot, ad esempio, quelli che possono essere utilizzati per gli interventi medici.

 

Stile di vita sano

Una delle problematiche principali della nostra società è il continuo aumento dei costi sanitari. Tuttavia, sarà necessario attribuire una sempre maggiore importanza alla prevenzione e sottolineare come ciascun individuo sia responsabile della propria salute. In diversi casi, è possibile che uno stile di vita più sano contribuisca a ritardare la comparsa di complicazioni che richiedono trattamenti costosi.

Quando si pone particolare enfasi sull’importanza di uno stile di vita sano, si stimola la domanda di vitamine, integratori alimentari, esercizio fisico e si promuove in tal modo la salute cognitiva.

 

Per maggiori informazioni sui trend a lungo termine che riteniamo stiano rimodellando il panorama globale, offrendo fonti di potenziale sovraperformance, consultare il nostro hub delle thematic equities.

informazioni importanti.

Il presente documento è pubblicato da Lombard Odier Funds (Europe) S.A, una società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority (“FCA”), iscritta nel registro della FCA con il numero 515393.
Lombard Odier Investment Managers (“LOIM”) è un marchio commerciale.
Questo documento è fornito esclusivamente a scopo informativo e non costituisce un’offerta o una raccomandazione di acquisto o vendita di titoli o servizi. Il presente documento non è destinato a essere distribuito, pubblicato o utilizzato in qualunque giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione o utilizzo fossero illeciti. Il presente documento non contiene raccomandazioni o consulenze personalizzate e non intende sostituire un'assistenza professionale in materia di investimenti in prodotti finanziari. Prima di effettuare una transazione qualsiasi, l’investitore dovrebbe valutare attentamente se l’operazione è idonea alla propria situazione personale e, ove necessario, richiedere una consulenza professionale indipendente riguardo ai rischi e a eventuali conseguenze legali, normative, creditizie, fiscali e contabili. Il presente documento è proprietà di LOIM ed è rivolto ai destinatari esclusivamente per uso personale. Il presente documento non può essere riprodotto (in tutto o in parte), trasmesso, modificato o utilizzato per altri fini senza la previa autorizzazione scritta di LOIM. I contenuti del presente documento sono destinati a soggetti che si qualificano come investitori professionisti sofisticati e che sono autorizzati o regolamentati per operare sui mercati finanziari o a soggetti che LOIM ritiene in possesso della necessaria competenza, esperienza e conoscenza in relazione agli argomenti di investimento ivi illustrati e dai quali LOIM ha ricevuto assicurazione che sono in grado di prendere decisioni d'investimento autonome e che capiscono i rischi impliciti negli investimenti di cui al presente documento, o ad altri soggetti che LOIM ha espressamente confermato essere destinatari idonei di questo documento. Qualora non rientriate in nessuna delle suddette categorie, siete cortesemente invitati a restituire il presente documento a LOIM oppure a distruggerlo; vi consigliamo espressamente di non basarvi sui suoi contenuti e di non fare riferimento a nessuno degli argomenti ivi trattati in materia di investimenti e a non consegnare il presente documento a terzi. Questo documento riporta le opinioni di LOIM alla data di pubblicazione. Le informazioni e le analisi contenute nel presente documento si basano su fonti ritenute attendibili. In ogni caso, LOIM non garantisce la puntualità, l’accuratezza o la completezza delle informazioni contenute nel presente documento, e declina ogni responsabilità in caso di perdita o danno derivante dal suo uso. Tutte le informazioni e opinioni nonché i prezzi indicati sono soggetti a modifica senza preavviso. Né il presente documento né copie di esso possono essere inviati, portati o distribuiti negli Stati Uniti d’America, nei loro territori e domini o in aree soggette alla loro giurisdizione, oppure a o a favore di US Person. A tale proposito, con l’espressione “US Person” s’intende un soggetto avente cittadinanza, nazionalità o residenza negli Stati Uniti d’America, una società di persone costituita o esistente in uno qualsiasi degli stati, dei territori, o dei domini degli Stati Uniti d’America, o una società di capitali disciplinata dalle leggi degli Stati Uniti o di un qualsiasi loro stato, territorio o dominio, o ogni patrimonio o trust il cui reddito sia soggetto alle imposte federali statunitensi, indipendentemente dal luogo di provenienza.
Fonte dei dati: se non indicato diversamente, i dati sono elaborati da LOIM
Alcune informazioni sono state ottenute da fonti pubbliche ritenute attendibili, ma in assenza di una verifica indipendente non possiamo garantire la loro correttezza e completezza.
I giudizi e le opinioni qui espresse hanno esclusivamente scopo informativo e non costituiscono una raccomandazione di LOIM a comprare, vendere o conservare un titolo. I giudizi e le opinioni sono validi alla data della presentazione, possono essere soggetti a modifiche e non devono essere intesi come una consulenza di investimento.
Il presente documento non può essere (i) riprodotto, fotocopiato o duplicato, in alcuna forma o maniera, né (ii) distribuito a persone che non siano dipendenti, funzionari, amministratori o agenti autorizzati del destinatario, senza il previo consenso di Lombard Odier Funds (Europe) S.A.
© 2019 Lombard Odier Investment Managers – tutti i diritti riservati